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WTI原油走勢:無視耶倫鷹派言論,WTI原油強勢續漲2.5%,創一個半月新高!

WTI原油走勢:無視耶倫鷹派言論,WTI原油強勢續漲2.5%,創一個半月新高!

Billy Liao, 高級分析師

摘要:周二(54日)美國財長耶倫表態稱經濟過熱可能引發加息的鷹派言論;儘管其後試圖淡化該論調,但市場情緒仍受到衝擊,美股、黃金重挫,VIX恐慌指數走高;WTI原油則強勢依舊,續創2.5%創一個半月新高,是風險還是機會?

 

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WTI原油走勢:無視耶倫鷹派言論,WTI原油強勢續漲2.5%,創一個半月新高!

耶倫鷹派言論引發市場巨震後澄清,但市場是否“賣賬”?
 

周二(5月4日)美國財長耶倫(Janet L. Yellen)講話引發市場巨震。耶倫表示由於大規模財政支出,未來某個時候利率水平可能有必要升高以阻止任何經濟過熱,耶倫表態引發市場對美聯儲提前收緊貨幣政策的猜測,講話後美股大幅下挫,其中納斯達克指數一度下挫3%,黃金自高位1799美元大幅下挫近30美元至1770.9美元水平,VIX恐慌指數盤中漲超19%
 

納斯達克指數日線圖:

WTI原油走勢:無視耶倫鷹派言論,WTI原油強勢續漲2.5%,創一個半月新高!

值得留意的是,事實上耶倫此前曾發表過相關言論以企圖打消市場對通脹大幅上漲擔憂,因而昨夜的言論似乎更應理解為耶倫表態的延續。耶倫於上周日(52日)表示美國財政環境良好,利率可能將會維持在低水平。並表示拜登政府關於基建、就業和家庭計劃的支出將在10年間分階段完成,不會令通脹成為問題。
 

尤為重要的是,在美股受累耶倫“鷹派”講話拖累大跌後耶倫亦連忙澄清,試圖淡化拜登政府大規模刺激推升通脹進而可能觸發美聯儲加息的影響。耶倫稱其並未預測美聯儲的行動,並強調對美聯儲決策獨立性的支持。並再度強調未來六個月左右通脹上升將是“暫時的”。
 

對於耶倫隔夜的講話,筆者認為其重點並不在於加息言論,因美國政府醞釀的兩個支出方案的巨大規模,這推動長期利率走高是符合市場預期的,更重要的是耶倫並未提及具體加息時間,美聯儲觀察人士認為,比起政策利率,作為美聯儲前主席的耶倫採訪中更可能指代的是市場利率水平。再者,從近期美聯儲官員的表態來看,美國經濟復甦距離實行雙重目標甚至過熱仍有一定距離,因而筆者認為耶倫隔夜言論應視為此前對通脹預期打壓的延續,而非對加息預期的表態。

 

 

WTI原油強勢難擋續創一個半月新高!
 

不過,無論市場對耶倫的解析是否賣賬,但從盤面上投資者對看黃金、美股的看漲意願遠不及原油堅定。WTI原油周二(54日)走勢依舊強勁,自低位64.32大幅上漲2.5%至日內高位66.17美元,刷新自315日以來逾一個半月新高,本周僅兩個交易日已錄得5%的上漲幅度!
 

毫無疑問,美國經濟加速復甦已被近期公布的一系列強勁經濟數據所證實,這符合市場對石油需求於年底前恢復至疫情前9900萬桶/日的預期。另一方面,目前美國更多州份放寬封鎖,歐盟計劃夏季對接種疫苗的民眾放鬆旅行限制,抵消了市場對石油進口國印度、日本疫情導致石油消費疲軟的擔憂。
 

更為重要的是,潛在的通脹大幅上漲可能正推動以原油、等大宗商品價格大幅上漲,LME銅周二(54日)跳空高開100美元突破9900美元,盤中一度升至日內高位9969美元,再度逼近1萬大關,而彭博大宗商品現貨指數亦升至2011年以來最高水平!
 

因此,筆者依舊認為目前市場主線並非美聯儲何時收緊貨幣政策,而為潛在的通脹大幅上行,尤其是目前美聯儲依舊強調整體寬鬆基調的情況下。主要央行關於利率的決定似乎亦將受到通脹的上升力度影響,在此情況下原油、銅等大宗商品後市仍傾向樂觀,而即使黃金對於利率市場更為敏感,但在當前階段存在階段性機會。

 

投資者日內可重點關注美國4ADP就業人數及美國4ISM非製造業PMI等美國經濟數據,若美國經濟數據表現靚麗,尤其是勞動力市場數據,預計將為油價提供進一步上行動力。

 

WTI原油技術分析:企穩63.0美元,震盪上行格局不改

 

WTI原油小時圖:

WTI原油走勢:無視耶倫鷹派言論,WTI原油強勢續漲2.5%,創一個半月新高!

小時圖顯示,WTI原油目前已經反彈觸及筆者提及的66.0美元水平,從短期、中期走勢而言油價升勢依舊維持強勁,暗示後市存在進一步走高可能。若WTI原油後市能於65.50-66.0美元區域有效企穩,預計後市將進一步反彈挑戰68.0美元甚至70.0美元水平。(Billy撰)

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