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WTI原油走勢:美元、美債收益率持續回落、鮑威爾談及通脹,油價三連漲預示上攻意願增強

WTI原油走勢:美元、美債收益率持續回落、鮑威爾談及通脹,油價三連漲預示上攻意願增強

Billy Liao, 高級分析師

摘要:周四(48日)鮑威爾在出席IMF研討會上對通脹及經濟復甦前景發表言論,寬鬆基調與稍早前公布的會議紀要相一致,對通脹論調引發市場關注;WTI原油連續三日上漲,暗示市場看漲意願有所增強!

 

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WTI原油走勢:美元、美債收益率持續回落、鮑威爾談及通脹,油價三連漲預示上攻意願增強

油價上漲邏輯清晰了?鮑威爾講話後美元、美債收益率續跌,WTI原油三連漲!


周四(48日)美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)出席IMF研討會上就通脹及經濟復甦前景等議題發表言論,鮑威爾稱全球各地疫苗接種的不平衡,對經濟復甦的進展構成了風險。鮑威爾強調美國仍有900萬到1000萬美國人沒有工作,實際失業率為9.1%。對於通脹,鮑威爾認為美聯儲有工具來抑制過高的通脹,預計高通脹是暫時的。

筆者留意到,儘管鮑威爾並未在IMF研討會上就經濟復甦、通脹等議題提供具體解析,但其總體論調與周四(48日)稍早前公布的美聯儲會議紀要基本一致,即寬鬆的貨幣政策仍在較長時間內有必要維持;同時預計高通脹在未來兩個季度即將來臨,即便可能是一次性的。


而美聯儲其他官員的表述更像是對鮑威爾講話的補充:

美聯儲布拉德(James Bullard)表示,美聯儲甚至不應該在美國仍處於危機的康復階段討論政策變化;
美聯儲卡什卡利(Neel Kashkari)表示,不會對2.5%的通貨膨脹率感到意外,甚至可能更高;
舊金山聯邦儲備銀行行長戴利(Mary Daly)表示,美國各地都存在對經濟疲軟的擔憂,必須看到經濟取得重大進展,而不僅僅是預期.

10年期美債收益率:

WTI原油走勢:美元、美債收益率持續回落、鮑威爾談及通脹,油價三連漲預示上攻意願增強

尤為需要注意的是,受累於美聯儲的鴿派基調,隔夜美元指數、美債收益率雙雙續跌,其中美指進一步下跌觸及92.0,刷新自323日以來三周新低;10年期美債收益率則進一步跌離1.7%至日內低位1.621%。相反,美股、原油則雙雙走高,標普500指數續創歷史新高,WTI原油錄得連續三日上漲,反彈逼近60.0美元心理關口!這凸顯出在美聯儲鴿派基調下,市場風險情緒高企,並押注通脹上升的預期正在增加。

此外,我們可以留意關於美債收益率自2月以來的大幅上漲市場普遍認為得益於通脹預期以及經濟復甦,但目前來看,顯然經濟復甦前景對其影響更大。而鑑於美元、黃金、原油均與實際收益率具有十分緊密關係,在收益率回落、通脹走高情況下,實際收益率預計將出現回落,這將對美元構成打壓並提振以美元計價的大宗商品,包括原油在內。
 

沙特表態為油價上行堅定信心,但仍需警惕這些利空短期發酵!
 

周四(4月8日)沙特能源大臣表示,相信OPEC+關於未來3個月增產200萬桶/日的決定是正確的,因燃料需求將回升,強調OPEC+決定增產時「非常謹慎」。此外,沙特還表示該協議包括一種機制,可以根據形勢「增加、凍結或減少」產量。

毫無疑問,沙特的表態緩解了市場對於原油需求復甦及目前累積庫存進一步下降不及預期的擔憂。而OPEC+保留再度增加減產幅度的可能亦降低了油價大幅下行可能。


不過,目前WTI原油仍面臨以下風險限制油價進一步走強,投資者需保持關注。

歐、美疫情重燃及疫苗的可靠性受到挑戰:自3月中旬以來,德國重症病房的占用率顯著提升,周四(48日)醫學專家們向政客提出警告,如果這樣發展下去,需要重症監護的患者將很快超過5000例。」一旦重症監護患者達到5000例到6000例,德國的醫院將不得不轉入緊急狀態。此外,美國方面疫情防控面臨挑戰,周四(48日)加州舊金山地區新增5例感染了在印度發現的「雙突變」變異新冠病毒;而在出現不良反應報告後,美國北卡羅來納州暫停接種強生新冠疫苗。

第二輪美伊重啟核協議談判:伊朗核問題全面協議聯合委員會將於當地時間49日上午10時在奧地利維也納再次舉行實體會議。中國、法國、德國、俄羅斯、英國及伊朗代表將參會。據伊朗副外長Araghchi此前曾表示,分步取消制裁的討論已擱置,各方正在釐清如何一次性取消美國前總統特朗普施加的制裁。市場擔憂一旦美國制裁撤銷將導致伊朗原油出口大幅增加。

此外,全球第一、第二大經濟體關係仍存不確定性,這令全球經濟復甦前景蒙陰。投資者日內可重點關注中國3CPI年率、美國3PPI年率、美國3月核心PPI年率等經濟數據,料將影響市場走勢。

原油供需指南
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推薦人 Billy Liao
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WTI原油技術分析:反彈挑戰60.0美元關口,關注突破力度


小時圖顯示,WTI原油隔夜在59.0美元獲得支持後進一步反彈,目前已逼近60.0美元心理關口,鑑於60.0關口為WTI原油走勢關鍵水平,若油價有效突破這一水平,將有望打開上方空間,為挑戰63.0美元提供更多支撐,投資者應重點關注WTI原油突破60.0關口的力度。

不過,考慮到油價目前仍處於收窄整理階段,若WTI原油最終受阻60美元關口並有效擊穿58.0美元,則需警惕下行考驗55.0-56.0美元區域的可能。(Billy撰)

WTI原油小時圖:

WTI原油走勢:美元、美債收益率持續回落、鮑威爾談及通脹,油價三連漲預示上攻意願增強

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