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美元指數走勢預測:10年期美債收益率為何創一年新高?美元正在築底OR跌勢中的休整?


摘要:10年期美債收益率升至一年新高,這是否會引發資金回流美國支持美元成為關注焦點。技術上美元指數進入低位震盪,繼續90關口是在醞釀底部還是準備新一輪下跌仍有待觀察。

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美債收益率的上漲原因是什麼?

觀察2020年初至今10年期美國債券收益率走勢會發現,基本上可以分為三個階段。

第一階段為去年1至3月份,10年期美債收益率大跌。期間美國政府債券的發行規模穩步增長,但是由於避險因素和美聯儲擴表步伐加快,美債國債市場呈現供不應求的局面,導致美債價格上漲收益率大幅下降。

第二階段為去年4至6月份,10年期美債收益率處於橫盤走勢。期間美國發債規模迅速增長,風險偏好回升也增加了美債的供給,但同時美聯儲大力擴表購買美國政府債券,三大因素綜合影響下美債市場幾乎處於供求平衡狀態,

第三階段為去年7月至今,10年期美債收益率持續走高。原因是美國政府期間繼續以較快的速度發債,同時風險偏好也繼續高企,美債的供給充足。但是同時美聯儲的購債步伐幾乎暫停,導致美債市場供過於求持續推升收益率。

當然,其他一些因素也助力了美債收益率的上漲,包括通脹預期以及經濟增長預期等。

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美債收益率的上漲可能難以帶動美元走強

最新數據顯示,美國10年期國債收益率加速上揚,目前已經升至2020年3月以來最高水平,市場上一種聲音認為這可能扭轉美元走弱局面,因為美債收益率上升將導致美元回流美國,提振美元的匯率。

但是這種美債收益率上升支持美元的邏輯可能不太適合當下的情況,如果在美國貨幣政策穩健以及美元匯率預期穩定的時期,美債收益率的上升可能會帶來美元的升值周期。而在當下,進入美國追求無風險收益率的資金必須考慮美元貶值的風險。美元指數2020年全年下跌6.8%,所以對美國以外資金而言美債收益率明顯為負,這種得不償失的風險可能使得「美債收益率提振美元」的邏輯失效。

儘管如此,我們應該警惕美元技術性反彈的可能。

美元指數走勢技術分析:若能持穩90關口可能延續震盪

日圖顯示,美元指數繼續持穩90關口上方,布林帶趨於走平暗示美元可能橫盤震盪。短期若反彈,上方初步阻力在20日均線90.70,上破後可能進一步指向91以及91.20等阻力位。

而若美元指數回落,則繼續關注90關口附近支持,一旦有效跌破可能意味着新一輪跌勢將展開。

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(Dailyfx Legen )

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