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大宗商品:銅、原油、鉑金領軍大宗商品價值回歸之路,黃金收復這一水平或重啟升勢!


摘要:美元指數受阻91.50水平後大幅回撤,這令大宗商品價格普遍走強,周一(2月15日)大宗商品價格升勢進一步延續,其中WTI原油跳空突破60.0關口、銅價、鉑金分別飆升1%及2%再創年內高位,價值回歸之路或剛剛開始?
 

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大宗商品:銅、原油、鉑金領軍大宗商品價值回歸之路,黃金收復這一水平或重啟升勢!按圖放大

顯然,上周以來美元指數走勢受到市場關注,儘管10年期美債收益率於上周五(2月12日)因市場對1.9萬億財政刺激押注而進一步攀升至日內高位1.1213%,刷新自2020年3月20日以來近一年新高,(更大規模購債令債券價格下跌)。

不過,美元指數與美債收益率卻呈現持續分化。值得留意的是,上周五(2月12日)公布的美國2月密歇根大學消費者信心指數初值為76.20,不及預期為80.90,意外跌至六個月低點。加之此前公布非農數據疲軟,一系列經濟數據似乎正暗示美國經濟復甦進程不及預期。美元指數受此拖累自高位90.70大幅回落0.42%至90.30附近修整,非美貨幣普遍走強。

美元指數、美債收益率分化:

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眾所周知,美元與大宗商品價格存在「蹺蹺板」效應,儘管目前市場對美國經濟復甦的押注信心有所下降,但在全球央行和財政大幅放水、疫苗持續普及下帶動的全球經濟普遍復甦、美元走軟的大背景下,大宗商品價值回歸仍為市場投資的主線。據摩根大通預計,大宗商品已經步入了一個將持續數年的全新超級周期。點此了解成功交易者三大特點

摩根大通表示,當時的那一輪大宗商品超級周期的主要推動力是中國經濟持續多年的高增長帶來的高漲需求,以及美元貶值。此外,摩根大通相信新一輪大宗商品超級周期已經到來的因素還包括流動性,其預計越來越快、越來越激烈的資金流將加劇大宗商品和相關股票價格波動的規模和速度。
 

從目前市場來看,市場押注原油、銅以及鉑金的意願愈發增強,而市場白銀需求亦有望增加。


其中國際銅價亦攀升至84.0美元,錄得連續六日上漲,並刷新八年以來新高;

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WTI原油周一(2月15日)以跳空高開的形勢突破60.0美元關口,其後更進一步攀升至時段高位60.94美元,刷新自2020年1月8日以來逾一年新高,自2020年11月以來已累計漲幅高達78%!WTI原油技術分析請參閱:中期升勢仍有望延續

鉑金則於日內大幅攀升逾2%續創高位1287.5美元,2月份以來累計漲幅達20%,創六年以來新高!市場押注鉑金價格上漲主要因全球對汽車的需求將增加,而控制污染標準升高將提振鉑金需求。此外,全球最大的鉑金生產商——南非斯班耶-斯蒂爾沃特(Sibanye-Stillwater)公司認為,隨着全球經濟復甦和供應減少,鉑金價格在未來四到五年內可能上漲80%以上。

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此外,考慮到包括太陽能電池在內的工業應用,白銀需求亦有望保持強勁。不過,對於黃金而言,除卻屬於大宗商品外,其貨幣屬性亦令其變量較其他大宗商品更為複雜,預計美債收益率的持續上漲對黃金起到一定承壓作用,因而在短期內黃金表現或未如其他品種理想。
 

2月15日黃金走勢研判:1810美元或為階段低位,黃金後市能否重返升勢關注1830美元得失!


15分鐘圖顯示,黃金稍早前形成頭肩頂形態後跌破頸線,其後於1810美元附近受到支持,從頭肩頂形態最低量度幅度計算,目前黃金跌幅已達基本要求,加之1810美元存在較強支持,暗示後市存在進一步企穩回升可能。

從走勢判斷而言,黃金能否於1810美元獲得支持並開啟新一輪升勢成為目前焦點所在,而上方1830美元似乎已成為升勢能否重啟的關鍵觀察水平,若黃金後市進一步突破1830美元並有效企穩,預計黃金將有望進一步反彈挑戰上方1840美元甚至1850美元水平。但若再度受阻1830美元,則不排除金價自2月10日以來開啟的跌勢存在延續可能。(Billy撰)

黃金15分鐘圖:

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