摘要：在1.9萬億美元財政刺激方案推動下，美債收益率進一步走高，「再通脹」似乎再度成為市場交易主線，銅價突破8000美元後持續攀升，逼近年內高位8238美元，黃金突破1830美元後有望衝擊這一目標！
2021年一季度展望、新年度頂級交易機會、2020年頂級交易教訓值得一看
按圖放大主要央行釋放寬鬆信號，「再通脹」交易下大宗商品再迎行情！
周一（2月8日）市場風險情緒持續升溫，美國三大股指普遍創下歷史新高，這歸因於參議院以及眾議院通過的預算法案為拜登1.9萬億財政刺激法案掃除障礙。除此之外，主要央行釋放的寬鬆信號令「再通脹」預期升溫，進而刺激大宗商品價格普遍走強，其中銅價於周一（2月8日）突破8000美元後進一步攀升至時段高位8121美元，距離1月8日創下的高位8238美元僅一步之遙。WTI原油錄得連續六日上漲，進一步邁向60.0美元關口；黃金隔夜突破短期關鍵阻力1830美元，上方空間被進一步打開。
具體而言，歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)周一（2月8日）表示寬鬆的貨幣政策立場仍然至關重要，因疫情捲土重來，以及封鎖措施仍是重大的下行風險。值得留意的是，儘管拉加德預計通脹將在未來幾個月進一步走高，但其似乎認為疫情的不確定性或令潛在的價格壓力可能仍將保持在較低水平。
此外，周一（2月8日）美國克利夫蘭聯邦儲備銀行行長洛雷塔-梅斯特(Loretta Mester)表示，隨着經濟復甦，可能在近期看到通脹上升，並稱需要一段時間才能讓通脹持續高於2%。顯然，從近期包括美國財長耶倫以及美聯儲的表態來看，儘管通脹存在令物價飆升以至影響經濟的風險，但相較而言更值得擔憂的為通縮。
總結而言，目前支撐大宗商品走強的邏輯仍然未見轉變信號，因而預計大宗商品價格於短期內仍有望維持強勢，尤其是在美元指數暫時扭轉上周以來強勢表現的情況下。投資日內可重點關注美債收益率是否延續強勢，儘管美債收益率目前的上漲主要得益於財政刺激預期導致債券價格下跌，但隨着疫苗普及以及財政刺激疊加，一旦美國經濟復甦預期再度被市場所關注，需警惕美元指數將與美債收益率重返正相關關係，屆時料將對大宗商品價格構成一定阻力。
2月9日黃金走勢研判：上破1830為後市打開上行空間，強阻力位於1867美元
黃金15分鐘圖：
按圖放大15分鐘圖顯示，黃金隔夜突破筆者此前強調的1830美元水平，其後更回落考驗1830美元企穩並升至時段高位1843.3美元，目前維持於1838美元附近修整。毫無疑問，黃金突破1830美元後意味上方空間被打開，而反覆企穩1830美元水平後有望進一步上行挑戰1850美元甚至1867美元水平。點擊這裡獲取外匯交易核心技能，基本面分析、技術面分析以及資金管理。
值得留意的是，隔夜仍存懸念的關於黃金自2月1日以來的跌勢是否完結目前已有結論，黃金目前正處於2月4日低位1784美元開啟的升勢運行當中，上方強阻力位置於1867美元。儘管如此，若黃金後續無法有效企穩1830美元，則需考驗新一輪跌勢開啟，下方可關注1800美元甚至1760美元水平支持。
國際銅價：
銅價基本面：智利央行周一（2月8日）表示，銅價上漲提振出口收入，1月份銅出口收入激增9.3%，達到27.33億美元。此外，全球第二大經濟體央行暗示貨幣政策不會「急轉彎」，加快形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。市場預期銅庫存短期內庫存偏緊，需求有望增加。摩根士丹利預計銅價在未來3-6個月內面臨上行風險。
按圖放大4小時圖顯示，銅價突破8000美元關口後進一步反彈，目前達到筆者預期的小型「雙底」形態最低量度幅度8100美元附近水平。考慮到銅價整體升勢強勁，預計短期內銅價有望進一步走高。但需留意的是，銅價短期達到最低量度幅度目標以及大幅上漲令後市存在一定調整需求，而下方可重點關注8000-8100美元支持區域。
一旦銅價其後再度回落企穩8100美元附近支持，後市或進一步反彈挑戰前期高位8235美元甚至8300美元水平。（Billy撰）
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