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澳央行利率決議在即,澳洲經濟基本面將如何指引澳元走勢?


摘要:

  • 預期貨幣政策將繼續維持寬鬆
  • 澳洲經濟繼續溫和復甦
  • 澳洲消費者信心下滑,令近期的增長前景蒙上陰影
  • 鐵礦石期貨價格繼續上漲,對澳洲經濟構成一定支撐

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澳央行利率決議在即,澳洲經濟基本面將如何指引澳元走勢?按圖放大

預期貨幣政策將繼續維持寬鬆


回顧2020年,為應對新冠疫情對經濟的衝擊,澳洲央行曾三度降息,最近一次降息是2020年11月3日的公布的利率決議,宣布將基準利率下調15個基點至0.1%。但鑑於澳央行此前表示,「當前0.1%的利率水平已是目前經濟環境下利率能降至的最低限度,央行並不考慮進一步降息」。市場普遍預期在下一次利率決議中澳央行將維持現有利率水平不變,下一次利率決議將在2021年2月2日公布。
 

澳央行利率決議在即,澳洲經濟基本面將如何指引澳元走勢?按圖放大

與澳洲央行類似,紐西蘭央行在2020年亦採取大幅降息的寬鬆政策,目前基準利率為0.25%,預期紐儲行在2021年2月24日的利率決議將維持當前利率水平不變。

澳洲經濟繼續溫和復甦


經濟方面,澳大利亞1月份整體經濟情況延續此前的復甦勢頭,繼續溫和增長。IHS Markit公布的1月份採購經理人指數(PMI)初值顯示澳洲的新增訂單、產出以及就業情況均繼續增長,其中製造業復甦尤為顯著,1月份製造業PMI較此前12月份的55.7升至57.2,創紀錄新高,但由於疫情的陰影仍在繼續,服務業復甦不及預期,1月份服務業PMI 初值為55.8,低於12月份的57.0,從而在一定程度上經濟增速有所放緩。


除PMI指數外,企業貸款數據也反映澳洲企業經濟活動正在擴張,12月份澳洲私營企業貸款月率由此前的0.1%增長至0.3%,而年率亦由1.7%增長至1.8%。

此外,就業情況亦繼續好轉,澳大利亞統計局公布的12月份失業率為6.6%,略好於預期的6.7%,而IHS Markit的1月份綜合就業指數亦仍在50上方,表明就業崗位較上月繼續增加。

與澳洲相比,農牧業與自然資源出口是紐西蘭經濟的一個重要部分,因此進出口額成為衡量紐西蘭經濟的重要指標。紐西蘭12月份出口額為53.5億紐元,不及預期的56.5億紐元,而12月份進口額較前一月(49.5億紐元)增長至53.3億紐元,導致新西蘭12月份貿易帳僅為0.17億紐元,大幅低於預期的8.0億紐元,表明新西蘭的出口增速略顯乏力。服務業作為紐西蘭經濟另一個重要部分,儘管12月份服務業表現指數較此前的46.7增長至49.2,但仍低於50,服務業仍處於萎縮狀態。

澳洲消費者信心下滑,令近期的增長前景蒙上陰影


然而,儘管企業的商業活動以及就業均走在增長的軌道上,但新冠疫情對經濟造成長期影響的擔憂令1月份市場的樂觀情緒受到打擊,具體表現為消費者信心下降,1月份澳洲Westpac消費者信心指數公布值為107.0,明顯低於12月份的112.0。而12月份零售銷售月率錄得-4.2%,較前一月的7.1%大幅下滑。

同時,澳洲物價水平有所上漲,由於供應鏈上原材料短缺以及航運能力受限的問題仍然存在,企業的製造成本大幅上升,2020年第四季度生產者物價指數年率由-0.4%上升至-0.1%,而消費者物價指數年率由0.70%上升至0.9%。

而紐西蘭1月份消費者信心則略有提升,從112.0增長至113.8

鐵礦石期貨價格繼續上漲,對澳洲經濟構成一定支撐


澳大利亞是全球第一大鐵礦石出口國,鐵礦石出口是澳大利亞經濟的支柱之一。2019-2020財年(以7月起止),澳大利亞鐵礦石出口收入1020億美元,並且提供6.5萬個工作崗位。自2020年3月以來,鐵礦石期貨價格飛速上漲,至2020年12月底創下近10年高點,2021年1月雖然鐵礦石價格出現回調,但總體仍在較高水平震盪。鐵礦石價格上漲在一定程度上令澳洲商品價格水平出現近兩年半以來的最快的上升速度,12月份澳洲RBA商品價格指數年率由上個月的2.2%大幅升至11.7%。

鐵礦石價格日線圖(2020年2月-2021年2月1日)
 

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來源:IG
 

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