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美元繼續築底?這些市場或在暴跌的邊緣瘋狂試探!


美元、新加坡幣、新台幣,印尼盾走勢基本面分析:
美元兌多數東盟貨幣都守住了陣地,新興市場股市下跌;美國規模更小的財政刺激,財報季,疫情發展等可能利好美元;亞太經濟數據聚焦中國GDP,印度尼西亞央行、台灣出口訂單。如何交易新興市場?

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美元兌東盟貨幣走勢回顧


上周與避險掛鈎美元表現還壞不一,兌新加坡幣錄得上漲,與此同時兌新台幣、菲律賓比索和印尼盾則持穩。一如筆者預期,美債長端收益率的上漲幫助緩衝了美元持續的疲軟勢頭。MSCI信心市場指數在過去5個交易日下跌了0.66%。

印度盧比兌美元表現尤為亮眼,錄得0.24%的漲幅。儘管通脹數據表現差於預期,但印度長端債券收益率攀升。印度央行從金融系統抽走了大約274億美元的流動性,因為其14天逆回購截止收益率為3.55%,高於印度央行3.35%的利率,這令市場對該行的鴿派預期降溫。

下圖從左至右依次為:上周美元兌新加坡幣,印尼盾、新台幣、菲律賓比索、印度盧比的表現,基於東盟貨幣的美元指數和MSCI新興市場指數的表現

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備註:基於東盟貨幣的美元指數是美元/新加坡幣,美元/新台幣和美元/菲律賓比索的均值
 

財政刺激、財報及美國製造業PMI是值得關注的海外重磅風險


海外重磅風險往往會對美元兌東盟貨幣及新興市場的價格走勢產生重要的影響。因此,本周所有的焦點都將聚集於全球最大經濟體—美國的財經刺激計劃。很明顯,美國的財政刺激計劃一直是美債長端收益率的主要驅動因素之一。儘管美國當選總統拜登(Joe Biden)宣布了1.9萬億美元的紓困計劃,但隨着風險情緒的惡化,上周美股多數收跌。推薦閱讀:本周風險前瞻:黃金遭遇重擊後將絕地反彈?美債、美元、拜登就職萬眾矚目


投資者可能正在押注一份潛在的被打了折扣的一攬子刺激計劃,這其中包括了對部分公民發放的1400美元的支票以及呼籲將最低工資上調至15美元/小時。鑑於拜登上任後在參議院僅僅占據微小的多數席位,預計民主黨可能不得不動用預算調整,然而這可能令收入和支出措施受到限制。

繼令人失望的初請失業金和消費者信心指數後,飆升的covid確診病例和死亡病例或進一步支撐急需更多刺激的觀點,因為美國正掙扎着控制疫情。考慮到近期部分經濟體的封鎖措施,發達經濟體的央行如歐央行、加拿大央行和日央行或在本周的利率決議上重申對經濟前景的擔憂之情。

美國富國銀行和摩根大通錄得令人失望的財報數據可能令本周出爐的摩根士丹利、美國銀行的財報蒙陰。科技巨頭奈飛和因特爾也將在本周公布最新的財報。綜上所述,短期內美元兌東盟和新興市場貨幣或繼續築底。
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中國GDP、印尼央行、台灣出口訂單值得留意


就東盟和亞太經濟體而言,本周重點關注中國第四季度的GDP報告。中國第四季度GDP同比增長6.5%,高於市場預估的6.2%;季環比增長2.6%,略低於市場預估的2.7%,詳情查看DailyFX財經日曆。作為全球第二大經濟體,中國的經濟數據或可作為全球的增長的參考。新加坡,菲律賓和台灣和中國有着密切的貿易關係。

周四,美元/印尼盾走勢或聚焦印尼央行的1月利率決議,預計該行將維持基準借貸利率在3.75%不變。不過,印尼央行可能會印尼盾的疲軟表現擔憂同時繼續強調致力於維持匯率穩定,這可能提振印尼盾。新台幣走勢則聚焦周三公布的台灣進口訂單數據,預計科技產品的需求旺盛或提振整體出口訂單回升。

截至1月15日,基於東盟貨幣的美元指數與MSCI新興市場指數過去20日的相關性為-0.40,而一周之前其讀值為-0.70。相關性越接近-1意味着負相關性越明顯,但值得注意的是,相關性並不暗示因果關係。(Daniel Dubrovsky撰,Lisa譯)

基於東盟貨幣的美元指數(綠色)VS MSCI新興市場指數(紫色)走勢日圖

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來源:TradingView

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