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2021年1月央行觀察:美聯儲多名重要官員講話,削減QE計劃短期難以實施

2021年1月央行觀察:美聯儲多名重要官員講話,削減QE計劃短期難以實施

Ashley Huo, 編輯
摘要:新年第二個交易周,美聯儲官員和政策制定者發表了一系列言論,短期內推出削減量化寬鬆政策和加息的預期遭受打擊;事實上,美聯儲主席鮑威爾在普林斯頓大學的講話暗示了美聯儲至少將在2021年維持現在的QE速度不變,並且在2023年前將主要政策利率維持在較低的水平不變;散戶持倉數據暗示歐元/美元前景不明,而英鎊/美元未來則傾向看漲。
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2021年1月央行觀察:美聯儲多名重要官員講話,削減QE計劃短期難以實施


主要央行大多保持安靜,唯有美聯儲消息連發


2021年各地主要央行的動作並未引起市場波動率的變化,各地市場發生的部分事件並未引起市場的持續性反應。例如,英國央行政策制定者的公開言論排除了負利率的可能,而歐洲央行行長拉加德抨擊了比特幣以及其他加密貨幣市場,稱比特幣在進行“有趣”的業務。

筆者在最新更新的央行觀察中回顧了過去幾天中美聯儲官員的講話中體現出的政策立場的轉變,其中包括美聯儲主席鮑威爾的講話。


美聯儲:削減量化寬鬆的預期遭到打擊


直到1月後期才會有主要央行貨幣政策會議舉行,(除了美聯儲以外)其他主要央行在新的一年裡還沒有傳出新消息。市場所有的焦點都集中在美聯儲上,不論今年稍晚美聯儲是否將縮減債券購買規模,美聯儲目前的資產負債表規模持穩於較高的水平。分析美聯儲官員關於潛在“縮減QE規模引發的恐慌”的言論就成為了首要問題。2021年頂級交易機會搶先看


1月11日:亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克、達拉斯聯儲主席卡普蘭講話

博斯蒂克認為美聯儲將在2021年維持政策利率不變,而2022年下半年有望潛在加息。博斯蒂克還表示“準備好支持縮減QE規模並重新校正貨幣政策的寬鬆程度,再考慮改變政策利率;但我不認為這會在2021年發生”。達拉斯聯儲主席卡普蘭稱縮減寬鬆政策的討論可能發生在今年晚些時候。

1月12日:波士頓聯儲主席羅森格倫、堪薩斯城聯儲主席喬治講話

羅森格倫稱“美聯儲將維持短期利率在低水平不變,直到通脹穩定維持在2%上方;美聯儲還將持續購買長期資產,直到經濟增長變得強勁。” 堪薩斯城聯儲主席喬治稱美聯儲不會在通脹高於2%前做出改變。

1月13日:聖路易斯聯儲主席布拉德、美聯儲理事布雷納德、美聯儲副主席克拉里達講話

布拉德稱美聯儲將“重拾2%通脹目標的信譽”,“就此而言我們不會先發制人,而是允許通脹超過2%的目標”。美聯儲理事布雷納德暗示還要很久才能縮減寬鬆政策。“考慮到我的基線預測,我認為目前的資產購買路徑在很長一段時間將會是合適的。”美聯儲副主席克拉里達稱直到通脹維持在2%上方超過1年,才考慮上調利率。

1月14日:舊金山聯儲主席戴利、美聯儲主席鮑威爾講話

戴利表示“完全不會擔心需要先發制人避免通脹出現拐點”。美聯儲主席鮑威爾在講話中表示,公眾需要看到適度允許通脹在2%以上,直到新的時間框架被認為是完全可信的。當被問及何時加息是,鮑威爾表示加息“不會很快到來”。

美聯儲利率預期(2021年1月14日)
2021年1月央行觀察:美聯儲多名重要官員講話,削減QE計劃短期難以實施
因此,在鮑威爾任美聯儲主席期間,目前的路徑不會被阻止或改變。正如美聯儲在最近三次利率決議上表示的那樣,利率將在2023年前維持在低水平。從聯邦基金利率期貨價格來看,2021年美聯儲利率保持不變的可能性目前在93%。

IG散戶情緒指數:美元/日元展望(2021年1月14日)
 
2021年1月央行觀察:美聯儲多名重要官員講話,削減QE計劃短期難以實施
美元/日元散戶情緒指數顯示,有69.34%的散戶是淨多頭,多頭與空頭的持倉比為2.26:1。淨多頭較昨日增加12.34%,較上周增加7.25%;淨空頭持倉較昨日減少10.11%,較上周減少0.84%。點此了解IG情緒指數

通常認為散戶情緒指數是反向指標,散戶是淨多頭暗示美元/日元將持續下跌。

散戶淨多頭較昨日和上周均有增加,結合近期變化可知,美元/日元具有更為強烈的看跌傾向。(Christopher Vecchio撰 Ashley譯)
 

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