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離岸人民幣(CNH)一周回顧:逆周期因子回歸中性但影響有限


摘要:本文主要回顧了離岸人民幣本周以來的走勢要點:在非美貨幣中表現相對較強;逆周期因子回歸中性但影響有限;重要風險前一周期隱含波動率大幅上升

離岸人民幣(CNH)一周回顧:逆周期因子回歸中性但影響有限按圖放大

離岸人民幣(CNH)在非美貨幣中表現相對較強


本周是美國大選前的最後一個交易周,但就在這個脆弱的時間點上,法國、德國的封城又把歐洲地區的二次疫情這個已經不能再忽視的風險暴露出來,風險情緒大幅受挫、美元連續反彈。離岸人民幣與其它非美一樣也面臨壓力,但這些非美貨幣(日元除外)裡面,離岸人民幣本周的表現仍是非常強勁的。今天亞市早盤,美元/在岸人民幣(CNY)一度完全回吐本周之前的漲幅,美元/離岸人民幣(CNH)也一度回吐本周之前的絕大部分漲幅;目前前者報6.6976,後者報6.6869。美國大選在即,投出你們支持的候選人吧!

離岸人民幣(CNH)一周回顧:逆周期因子回歸中性但影響有限按圖放大

查看詳細圖表:美元兌離岸人民幣匯率;圖表來源:IG

逆周期因子回歸中性但影響有限


本周在岸人民幣市場上最大的新聞便是,周二中國外匯市場自律機制秘書處宣布已經美元/人民幣的中間價定價模型中的逆周期因子已經回歸中性。上一次逆周期因子回歸中性的時間是2018年1月19日,不久之後美元/人民幣築底回升。不過就近幾日的價格、成交來看,該消息對市場的影響目前還比較小。DailyFX獨家四季度展望報告新鮮出爐,點此即刻下載

在岸市場美元流動性泛濫


目前在岸市場上美元流動性泛濫,人民幣流動性略微偏緊。今天中國境內美元同業拆放參考利率(USD CIROR)3個月期報0.37%,掉期隱含的美元3個月利率為-0.0344%。在岸市場一年期美元/人民幣掉期點今天報1687點,周三曾創下逾5年高點1720點;上周離岸掉期曾低於在岸掉期,為2018年2月以來首次。

重要風險前一周期隱含波動率大幅上升


面對下周的美國大選風險,儘管在岸/離岸人民幣匯率仍比較堅挺,但期權市場上的一周期隱含波動率已經大幅上升:美元/離岸人民幣昨日創下紀錄高位12.42%,美元/在岸人民幣今天報10.301%。(後續分析請鎖定David; 分析觀點僅為市場評論,並不構成投資建議)

下周11月3日特邀美國政治經濟學分析師,與您分析大選前形勢!

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