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原油價格走勢:油價深陷供需失衡泥潭,後市漲跌方向取決於它?


摘要:周一大宗商品價格普遍下跌,油價大跌3%,因全球原油供應上升。不過圍繞美國財政刺激談判的樂觀預期有望為油價提供支撐。
 

原油價格走勢:油價深陷供需失衡泥潭,後市漲跌方向取決於它?按圖放大

原油價格走勢:油價深陷供需失衡泥潭


原油價格過去兩個交易日再次遭遇嚴重的賣盤壓力,油價繼上周五下跌1.4%後,本周一(10月12日)再次大跌近3%,回落至40美元/桶下方。油價21``的下跌似乎是受到挪威和利比亞供應障礙緩解引起的,這兩個國家重新增加原油供應為全球石油產量可能大幅上升打開了大門。市場風險與機會並存,如何把握最佳機會?

原油價格走勢日圖
 

原油價格走勢:油價深陷供需失衡泥潭,後市漲跌方向取決於它?按圖放大

隨着全球原油需求停滯、主要產油國恢復供應,原油供需失衡的局面可能會再次出現。技術面來看,原油價格近期的走勢表明,油價在50日簡單移動均線附近遇阻回落後,可能會面臨進一步下行風險。此外,相對強弱指標RSI也似乎再次走低。

展望後市,如果油價再次走低,則下方9月至今的低點36.75附近可能會限制油價潛在的拋售壓力。目前大宗商品普遍陷於橫盤整理,且考慮到油價在布林帶通道內部運行,後市走勢可能會相對比較平穩,或繼續在上述支撐位和阻力位之間來回運行。
 

油價後市漲跌方向取決於美國財政刺激計劃?

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考慮到供需基本面和技術面的相互矛盾,短期內油價走勢可能會在很大程度上取決於美國財政刺激計劃的進展。如果美國財政當局願意提供更多的經濟援助將會增加經濟活動,令原油需求上升。一項全面且大規模的財政刺激方案有望同時提振通脹預期和原油價格。

不過,雖然美國政客們仍在努力打破財政談判的僵局,但風險資產如原油價格和主要股指等仍處於巨大的危險之中,尤其是考慮到民主黨人可能會「開足馬力」令刺激方案在11月美國大選之後才達成。因此,在美國大選和財政刺激的不確定性給原油前景蒙上陰影的情況下,油價預期波動的潛在趨勢,可能會成為大宗商品價格下一步走勢的風向標。

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原油價格4小時圖VS油價波動性指數

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整體而言,風險資產與市場隱含波動率之間通常呈負相關性關係。財政刺激計劃談判若再次失敗,則可能會令交易員的情緒出現實質性的惡化,並加劇市場波動性,從而可能導致原油價格走低。另一方面,如果油價波動性在投資者持續的風險偏好情緒中回落,或者說財政刺激方案出現樂觀進展引發市場看漲情緒,那麼原油這一大宗商品價格有望收復近期跌勢重返8月高點。(Rich Dvorak撰,Cindy譯)


 

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