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原油價格反轉風險大增,但仍有這兩大因素阻礙油價下跌


摘要:歐元區和美國最新公布的第二季度GDP數據見證了新冠疫情的破壞力,而進一步惡化的疫情只會令未來經濟表現更糟。對於原油而言需求復甦正在被打斷,嚴重的供給過剩局面可能再現,所以下半年原油價格的前景不容樂觀。但是應該看到疲軟的美元以及樂觀的風險偏好仍對油價構成支持,在這兩大因素轉為利空以前,油價或不會有順暢的下跌走勢。技術上,美國原油跌破41一線支持後反轉風險大增,下一道關鍵支持在39.50而非40關口,有效下破39.50後將進入明顯的跌勢。

原油價格反轉風險大增,但仍有這兩大因素阻礙油價下跌按圖放大

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第三季度原油需求復甦或非常艱難

美股昨日公布的數據顯示第二季度GDP年化季率為-32.9%,創下記錄降幅,不過略好於預期值-35%。另外,歐元區第二季度GDP季率初值為-12.1%,比預期的-11.0%糟糕。作為全球主要經濟體,歐美數據已經證明新冠疫情對經濟活動的破壞作用。而全球範圍來看,目前疫情正繼續惡化,所以第三季度情況不容樂觀,尤其是美國巴西等近乎失控的國家。

原油價格反轉風險大增,但仍有這兩大因素阻礙油價下跌按圖放大

就像美聯儲所言「美國經濟接下來前景將取決於疫情發展」,原油需求也一樣將取決於疫情發展,而顯然按目前的發展勢頭來看疫情惡化將打擊原油需求,第二季度出現的需求發復甦可能中斷或至少會放緩。

本周美國EIA庫存出現七個月以來最大降幅(1061.1萬桶),但很可能是暫時性因素影響不會持續性,並且總庫存仍然高懸於記錄高點附近,所以不能將這次庫存下降視為供需轉向平衡的信號。

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美股堅挺和美元疲弱對油價形成支持

雖然經濟以及需求等基本面看原油價格前景都非常暗淡,但是我們看到目前油價依然非常堅挺。美元原油昨日刷新三周新低後反彈,至收盤時分收復了大半跌幅,表明依然有豐富的逢低買盤支持油價。

目前來看市場上依然存在有利於油價上漲的兩大因素。一個是美元,由於美元是國際大宗商品的定價貨幣,所以其走勢往往對商品價格具有重要主導意義,而眼下美元指數走勢疲弱不堪,對原油等大宗商品走勢具有提振作用。另一個是風險偏好,市場依然沒有為新冠疫情造成的大經濟衰退感到擔憂,美股依然維持着完好的上漲趨勢,較強的風險偏好有利於原油等風險資產價格的堅挺。
 

美國原油技術分析

日圖顯示,美國原油下破看跌的上升楔形後,於昨日跌破了短期重要支持41,強化了油價反轉4月以來上漲趨勢轉向下跌的預期。不過日圖布林帶趨於走平表明油價可能繼續震盪整理,短線下行方面重點關注布林帶下軌39.50一線支持,一旦有效下破將進一步強化反轉下跌預期,往下將指向38/37等水平。而若短線反彈,41一線構成重要阻力限制反彈空間,上破則進一步阻力在布林帶上軌41。 (Dailyfx Legen )

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