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東盟貨幣vs美元走勢基本面:外盯風險情緒,內看數據

東盟貨幣vs美元走勢基本面:外盯風險情緒,內看數據

Linda Lin, 編輯
摘要:美元兌大多數東盟貨幣上周走勢無多大變化,不過印尼盾卻大跌。美股財報季以及冠狀病毒病例增加有可能推高美元。東盟本周風險關注馬來西亞6月CPI、新加坡6月CPI以及6月工業產出等數據。
 
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東盟貨幣vs美元走勢基本面:外盯風險情緒,內看數據

美元、東盟貨幣上周行情回顧



上周,具有避險屬性的貨幣美元兌新加坡幣馬來西亞令吉菲律賓比索等部分東盟貨幣的表現基本無大波動。全球股市表現也與此相似。標普500指數——一個反映整體市場情緒的風向標——上周小幅收漲;MSCI新興市場指數(代碼EEM)則謹慎走低。

上周表現最突出的是印尼盾,上周印尼盾兌美元跌至5月底以來最低水平(反過來就是美元/印尼盾上漲)。這發生在印尼央行利率決議之後,上周印尼央行決定將基本利率即7天回購利率降至歷史最低水平4.00%,美元/印尼盾在技術面釋放看漲信號之後如預期那般繼續走高。
前瞻指南|美元篇|閱讀第三季度美元展望

上周美元兌東盟貨幣表現
 
東盟貨幣vs美元走勢基本面:外盯風險情緒,內看數據

外部事件風險:財報季、微軟、冠狀病毒



東盟貨幣對如美元/新加坡幣、美元/馬來西亞令吉以及美元/菲律賓比索等本周的關注焦點依然落在那些影響市場情緒的外部因素上。目前的市場目光都落在美國身上,最近美國的冠狀病毒病例數持續刷新歷史記錄。如果政府官員被迫重啟封鎖或者暫停松限措施,則可能會挫傷未來的經濟增長前景、給經濟將迅速復甦的預期潑冷水。

另外財報季也獲得了很大的關注,尤其是科技企業,其正在捍衛其相對較高的股票估值。上周,奈飛公布的財報令市場失望,數據表現不及市場預期。美股盤後交易時段奈飛股價大跌11%。若周三微軟財報(美股盤後公布)進一步令市場失望則可能會推升避險情緒,進而可能提振美元。

東盟方面事件風險——馬來西亞CPI、新加坡CPI跟工業生產數據



本周東盟國家財經日曆較為清淡。本周馬來西亞跟新加坡均將公布最新通脹報告。前者在周三(GMT+8)12:00公布,後者在周四(GMT+8)13:00公布。通縮壓力可能會令各央行繼續秉持寬鬆立場。周五(GMT+8)13:00新加坡還將公布工業產出數據,上周五公布的新加坡6月非石油出口數據大超經濟學家們的預期。若屆時更多的數據表現樂觀,則或將為全球經濟增長復甦預期提供支撐,同時可能施壓美元/新加坡幣走低。

儘管MSCI新興市場指數自6月初以來有所走高,但筆者的東盟貨幣兌美元指數(衡量美元兌上述一系列東盟貨幣的平均表現卻一直在橫盤整理當中——見下圖。阻止東盟貨幣兌美元進一步走強的原因可能是地方政府債券收益率在不斷下滑。美聯儲已經將利率降到零利率附近,而東盟地區的央行還在繼續降息,波動性下降使得這些貨幣的吸引力也在下降。

截至上周末,筆者的東盟貨幣兌美元指數跟MSCI新興市場指數(EEM)之間的20日相關性係數為-0.66。數據越接近-1表明兩者有着更強的負相關關係,不過重點要注意有相關關係並不意味着有因果關係。(Daniel Dubrovsky撰,Linda譯)

筆者的東盟貨幣兌美元指(藍)vs MSCI新興市場指數(紅)、東盟國家10年期政府債券收益率均值(綠)
東盟貨幣vs美元走勢基本面:外盯風險情緒,內看數據

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