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美國相關風險密集,這些非美貨幣或慘遭拋售


摘要:上周美元整體表現強勢,但印尼央行為印尼盾提供了支撐,美元兌印尼盾錄得下跌;本周美國方面風險事件密集,本周走勢依然聚焦整體的市場情緒。

美國相關風險密集,這些非美貨幣或慘遭拋售按圖放大

上周回顧


上周美元兌多數東盟國家貨幣如新加坡幣、馬來西亞令吉和菲律賓比索都錄得上漲。從技術角度而言,短期美元兌上述提及的貨幣依然有進一步的上漲空間。較為例外的一個貨幣便是印尼盾、其兌美元尋得了部分牽引力,美元/印尼盾錄得下跌。市場動盪,看看成功者如何管理自己的風險?

美元兌多數東南亞貨幣主要的焦點依然放在整體的市場情緒而非區域性的因素上,這符合筆者的預期。在這一方面,MSCA新興市場指數EEM跟隨標普500指數的下跌而下挫,市場風險厭惡情緒背後的因素包括美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)淡化負利率預期以及央行官員經濟增速不確定性的質疑。

與此同時,印尼央行傳遞了其對匯率的觀點,提及印尼盾依然被低估,同時強調繼續干預匯率。不過,倘若資本繼續從風險更高的資產流出,那麼投資者可能會以更嚴格的姿態來審查激進的舉措。目前而言,繼印尼央行做出努力後,印尼盾似乎尋得了支撐。

下圖為美元兌新加坡幣、印尼盾、馬來西亞令吉、菲律賓比索、一度盧比以及基於東盟貨幣的美元指數上周的漲跌情況

美國相關風險密集,這些非美貨幣或慘遭拋售按圖放大

美國相關風險密集,市場動盪或一觸即發


本周全球最大的經濟體即美國方面的重磅風險密集。GMT+8時間本周四(5月21日)凌晨2:00美聯儲將公布會議紀要,這可能擴大政策制定者預期的部分中期的不確定性。美聯儲主席鮑威爾本周也計劃發表講話,預計其將重申近期的謹慎措辭,因美國目前正逐步放寬封鎖措施。如何交易重磅風險?

與此同時,國際貿易緊張局勢似乎處於激化狀態。美國總統特朗普(Donald Trump)揚言將就COVID-19爆發一事採取制裁行動,重新點燃國際貿易緊張局勢,進而導致了風險厭惡情緒。

美國初請失業金人數繼續高於市場預期的250萬,錄得298.1萬,雖然市場已經將此計價,但這依然可能逐步影響整體的消費。此外這是GDP構成的最大成分,並且零售銷售數據暴跌至歷史記錄依然的最低水平,同樣超出了市場的預期。美聯儲啟動企業債的購買在一定程度上為市場情緒提供了支持,不過這也導致了美聯儲的資產負債表以近3周一來最快的速度增長。

另外,對美國追加財政政策刺激措施的進一步確定也在一定程度上緩解了投資者的緊張情緒。雖然共和黨對民主黨提出的3萬億美元刺激計劃的可行性提出質疑,但眾議院發言人佩洛西(Nancy Pelosi)表示其對談判持開放態度。整體而言,這預示着美元下周的走勢或好壞參半,同時美元與新興市場指數EEM走勢呈現相反的趨勢。
 

聚焦印尼央行政策決議及新加坡GDP數據


東盟方面,本周二(5月19日)印尼央行將公布最新的利率決定,預計其可能將7天逆回購利率下調25個基點,從4.50%下調至4.25%。倘若印尼央行繼續強調干預匯市的必要性,則預計印尼度有望堅守陣地。此外,新加坡也可能公布第一季度GDP終值報告,不過美元/新加坡幣的走勢可能更多的聚焦在整體的市場情緒上。(Daniel Dubrovsky撰)

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