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【原油】顛覆歷史!5月WTI原油期貨收盤跌至負37.63美元/桶,各大產油國將因此堅定減產決心,轉折點在6月?


摘要:周一(420日)美國5WTI原油期貨收盤跌至負37.63美元/桶,單日跌幅超300%!為史上首次收於負值;「空逼多」成最大誘因,各國釋放更多減產信號,6WTI原油期貨或迎來轉折點?
 

【原油】顛覆歷史!5月WTI原油期貨收盤跌至負37.63美元/桶,各大產油國將因此堅定減產決心,轉折點在6月?按圖放大

震驚!5WTI原油期貨收盤跌至-37.63美元/桶,「空逼多」成最大誘因!


周一(420日)美國5WTI原油期貨盤中重挫至日內低位-40.32美元,最終收於-37.63美元,較上周五(417日)收盤價位18.27美元重挫逾300%,成為歷史上首次收於負值!美國三大股指受累於此均下跌逾1%,其中道瓊斯指數收盤下跌592.10點,跌幅高達2.44%

【原油】顛覆歷史!5月WTI原油期貨收盤跌至負37.63美元/桶,各大產油國將因此堅定減產決心,轉折點在6月?按圖放大

對於WTI5月期貨合約的暴跌,市場更多歸咎於石油庫存儲量達到峰值。值得留意的是,負油價亦意味着將油運送到煉油廠或存儲的成本已經超過了石油本身的價值,同時石油生產商每賣出一桶石油將至少虧損40美元。

但事實上EIA數據並沒有顯示當前庫存原油達到最大儲能,而隔夜國際基準布倫特原油價格僅下跌6.3%26.30美元/桶;美國6WTI合約則下跌約12%至每桶22.06美元/桶。美國總統特朗普(Donald Trump)稱負油價反映了金融方面的問題,並非原油局勢。

顯然,油價「空逼多」式的暴跌更多原因在於交易員在期貨合約交割前被迫平掉多頭頭寸,以免在沒有庫容的情況下購入實物原油。值得留意的是,據數據顯示截至417日,WTI原油5月合約未平倉頭寸超10萬手,遠高於五年均值水平的6萬。
 

負油價令各大產油國堅定減產決心,轉折點在第二季度


儘管如此,市場仍十分擔憂WTI原油期貨6月合約將再步5月合約後塵,美銀美林周二(422日)表示,若需求不能回升,預計WTI原油6月份期貨合約價格也將轉負;高盛亦強調WTI原油期貨6月合約將面臨下行風險。

目前導致油價承壓的主要原因為市場擔憂在疫情衝擊下油價與全球經濟增長將陷入死循環,而全球石油庫存逼近峰值將加劇原油市場供過於求的局面,在此情況下美國、沙特、俄羅斯為首的全球性聯合性減產行動將成為扭轉局面的最大利器!

值得留意的是,在OPEC+達成減產近1000萬桶/日的協議後,OPEC成員國在協議的執行力度上受到質疑,而美國、G20減產幅度遲遲未能確定亦令OPEC+減產協議效果大大被削弱,周二(421日)有消息顯示,俄羅斯石油生產商接到指示需按比例分配每天250萬桶的減產目標,但俄羅斯石油公司似乎不同意按比例削減的原則。另一方面美國得州原油監管機構遲遲未能就減產得出最終結果。

不過,假如說油價維持於20.0美元/桶的價格附近除美國頁岩油外大部分產油國仍能勉強維持,那麼負油價將給予各大產油國最強烈的「警告」信號!毫無疑問,在美國推行重啟經濟之際,各大產油國減產甚至加碼減產以維穩油價的決心已達空前最高!

周二(422日)加拿大阿爾伯塔省省長Kenney稱阿拉伯塔省正與美國德克薩斯州最高能源監管機構鐵路委員會(RRC)、美國能源部討論減產一事,預計減產幅度將達40萬桶/日。

與此同時,沙特此前曾表示若有需要將額外實施減產;委內瑞拉總統馬杜羅提議510日舉行OPEC+委員會會議;特朗普稱將研究填補戰略石油儲備(SPR),將儲備高達7500萬桶石油。

與此同時,美國方面有關第四輪刺激方案的談判將於短期內開啟,同時推動重啟經濟計劃。有意思的是,周二(421日)據路透報價,WTI原油期貨5月合約重回正值,報2.5美元/桶,漲幅106.75%

總結而言,筆者認為隔夜油價的暴跌更多是對各大產油國及全球經濟體發出的警告,而在此情況下預計更多有關原油的利好消息將陸續公布,油價的轉折點有望將於第二季度到來

投資者日內需關注美國德克薩斯州減產的相關消息,一旦德克薩斯州確認減產,預計將有更多美國地區加入減產行列。
 

紐約原油技術分析:6月期貨考驗20.0美元水平,短期仍將維持跌勢


WTI原油日線圖:

【原油】顛覆歷史!5月WTI原油期貨收盤跌至負37.63美元/桶,各大產油國將因此堅定減產決心,轉折點在6月?按圖放大

日線圖顯示,油價目前仍維持於日線圖下降通道運行,並錄得連續七日下跌,但後市仍將大概率再度下行考驗20.0美元下方水平,短期跌勢仍將延續。

但需留意的是,油價進一步大幅下行空間有限,因而油價後市若企穩並出現大幅反彈,需警惕中期跌勢完結的可能。(Billy撰)
 

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