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【原油】官宣!OPEC+首輪減產1000萬桶/日僅維持兩個月,WTI原油期貨重挫20%!沙特、俄羅斯成最大贏家!


摘要:周四(4月9日)OPEC+緊急會議結束,OPEC+成員國自5月1日起首輪減產1000萬桶/日,僅維持兩個月,成員國均各自減產23%;非OPEC+成員國有望減產500萬桶/日;WTI原油期貨重挫20%自日內低位22.59美元,沙特、俄羅斯成最大贏家!

【原油】官宣!OPEC+首輪減產1000萬桶/日僅維持兩個月,WTI原油期貨重挫20%!沙特、俄羅斯成最大贏家!按圖放大

OPEC+首輪減產1000萬桶/日僅維持兩個月,WTI原油期貨重挫20%


周五(4月10日)凌晨市場矚目的OPEC+緊急會議正式宣告結束,但結果未如市場預期般理想,OPEC+宣布自202051日起實施首輪減產1000萬桶/日,但僅為期兩個月;其後減產力度逐步減弱,自20207月起減產800萬桶/日至12月;自20211月起減產600萬桶/日,OPEC+整個減產過程為期兩年,直到20224月結束。

值得留意的是,作為OPEC+成員國之一的墨西哥目前並未同意該協議,選擇中途離開會議,OPEC+將於周五(410日)重啟減產談判,謀求墨西哥最終同意目前的減產協議。另外,此次宣告的為期兩年的減產協議需在202112月經歷一次重新審議,而下一次OPEC+會議將於2020610日舉行。

另一方面,儘管OPEC+宣稱非OPEC將執行500萬桶/日的減產配額,但美國目前仍未明確表明其將要減產的具體數量,市場預計美國、加拿大、挪威等非OPEC+國家的減產配額將於周五(410日)得以確認。

總體而言,此次全球性的減產行動一如筆者預期為「低配版本」,儘管OPEC+減產配額達到1000萬桶/日,但持續性受到市場質疑!沙特、俄羅斯似乎更願意為油價設立底線,而非希望通過減產行動刺激油價恢復至2019年正常水平,WTI原油期貨受此拖累自高位28.34美元大幅下挫逾20%至日內低位24.49美元,刷新自42日以來一周新低!

WTI原油5分鐘圖:

【原油】官宣!OPEC+首輪減產1000萬桶/日僅維持兩個月,WTI原油期貨重挫20%!沙特、俄羅斯成最大贏家!按圖放大

OPEC+遞降式減產令美國頁岩油陷入被動,沙特、俄羅斯成最大贏家!


儘管表面上美國的介入而終結了此次的石油「價格戰」,並促使OPEC+達成減產協議,但細心的投資者可以發現,沙特、俄羅斯可以稱得上此次減產協議的最大贏家!

從OPEC+內部減產配額來看,儘管俄羅斯、沙特均需大幅減產250萬桶/日至850萬桶/日,但兩者都將在1130萬桶/日的基準水平上進行減產,而據IEA數據顯示,俄羅斯之前的產量是1038萬桶/日而非1100萬桶/日,其他OPEC+成員國則需要在2018年10月的生產水平上進行減產。

此外,除伊朗、委內瑞拉和利比亞在減產決議上獲得豁免外,OPEC+成員國均減產23%,其中伊拉克將於5-6月減產106萬桶/日;阿聯酋減產72萬桶/日;科威特減產64萬桶/日;哈薩克斯坦和尼日利亞減產約40萬桶/日。從結果而言OPEC+成員國在減產比率上更為平均,沙特無需獨自承擔更多的減產份額。

另一方面,正如筆者提及,此次OPEC+採取的遞降式減產表露出OPEC+成員國希望通過維持油價底線以逼迫更多的產油國加入減產行列,其中美國頁岩油成為最為重要的目標。如何有效利用基本面分析?點此獲取掌握交易核心技能的三部曲

從石油市場的整體環境來看,疫情對需求衝擊十分巨大,OPEC+判斷全球石油前景十分黯淡,預計2020年全球原油需求將萎縮680萬桶/日,其中2020年第二季度全球原油需求下降1200萬桶/日(市場認為需求下降在1500萬桶/日-2500萬桶/日之間)。此外,OPEC預計原油過剩產能將於5月份令全球原油儲能耗盡;非歐佩克2020年供應增速預期下降150萬桶/日。

在這一情況下,以「高成本」著稱的美國頁岩油難以擺脫目前困境,大量的頁岩油生產商仍將陷入不得不減產、停產的困局,據消息顯示摩根大通、美國銀行等大型銀行正計劃成為美國全國油氣田的運營商,以避免向可能破產的能源公司貸款帶來的損失。

儘管美國仍未明確表明其將要減產份額,但事實上從周五(4月10日)公布的貝克休斯數據顯示,美國至4月10日當周石油鑽井總數進一步下降至504口,較前值562口下降58口,總數降至2016年12月來最低,同時加拿大鑽井總數亦降至2000年來最低!在美國頁岩油不得不減產以及更多產油國加入減產行列的結果來看,沙特、俄羅斯無疑為此輪減產大戲中的最大贏家!

油價前景方面,筆者判斷隨着G20更多參與進聯合減產及疫情臨近拐點,油價短期內仍進一步走高,但就中期而言OPEC+的減產力度並不足以支撐油價形成大幅度的反轉行情,後續油價的表現仍需繼續觀察疫情的變化。

投資者日內需重點關注墨西哥是否同意執行OPEC+的減產計劃以及G20的減產方案,尤其是美國、加拿大有關減產的表態,料將影響油價走勢。
 

紐約原油技術分析:後市目標仍看至35.0-37.0美元區域!


WTI原油小時圖:

【原油】官宣!OPEC+首輪減產1000萬桶/日僅維持兩個月,WTI原油期貨重挫20%!沙特、俄羅斯成最大贏家!按圖放大

小時圖顯示,油價目前仍維持於30.0美元下方整固,整體而言油價的升勢仍未被破壞,儘管隔夜的大幅回落或令油價短期內將維持窄幅整理,但同時油價仍存在企穩25.0美元上方並進一步反彈挑戰35.0-37.0美元區域阻力的可能。

不過,儘管油價短期升勢有望延續,但中期前景仍難以樂觀,本輪反彈結束後預計油價仍存在回落考驗25.0美元附近水平可能。(Billy撰)
 

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