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【原油】OPEC+減產大戲即將上演,樂觀信號助WTI原油期貨飆升逾10%!多國聯合減產是福是禍?


摘要:周四(4月9日)有消息顯示OPEC+有望達成1000萬桶/日的減產共識、美國進一步施壓沙特;OPEC+緊急會議將於日內22:00召開,升級版聯合減產是福是禍?油價後市前景如何研判?

【原油】OPEC+減產大戲即將上演,樂觀信號助WTI原油期貨飆升逾10%!多國聯合減產是福是禍?按圖放大

OPEC+減產1000萬桶/日「有戲」?WTI原油期貨飆升近12%


周四(49日)油價再度迎來重大考驗,日內22:00將舉行全球關注的OPEC+緊急會議,周五(410日)將舉行G20能源部長會議。毫無疑問,在COVID-19疫情令全球原油需求大幅放緩及沙特、俄羅斯大打「價格戰」的情況下,升級版的聯合減產已成為油市的救命稻草!

值得留意的是,在OPEC+緊急會議召開前油價傳來三大樂觀信號,周四(49日)凌晨OPEC成員國之一的阿爾及利亞表示,OPEC+討論了大幅度的原油減產措施,稱有望達到1000萬桶/日的減產幅度(1000萬桶/日的減產幅度符合美國總統特朗普此最初的表述)。

另一方面,美國眾議員致信沙特王儲,敦促沙特恢復油市的穩定,同時強調若不能扭轉石油危機,眾議院將鼓勵美國政府採取任何應對措施,並將影響美國和沙特的經濟、軍事合作。如何規避風險?點擊這裡獲取外匯交易核心技能,基本面分析、技術面分析以及資金管理。

此外,有消息顯示沙特主權財富基金購入了包括荷蘭皇家殼牌、道達爾在內的歐洲主要油企的股票。上述三大因素令市場對OPEC+達成大幅度減產預期大大增加,WTI原油期貨受益於此周四(49日)凌晨自日內低位23.86美元大幅飆升近12%至日內高位26.59美元,連續兩日企穩25.0美元上方。

WTI原油5分鐘圖:

【原油】OPEC+減產大戲即將上演,樂觀信號助WTI原油期貨飆升逾10%!多國聯合減產是福是禍?按圖放大

OPEC+減產大戲即將「上演」,市場有哪些看點?


事實上,在全球原油需求大幅放緩的情況下無論美國、沙特、俄羅斯均存在減產以維穩原油市場的意願,但在減產幅度減產參與國減產延續性等方面則令原油後市存在巨大的不確定性。

減產幅度方面:即使OPEC+達成深化減產1000萬桶/日共識,那是否已足夠?這裡需留意兩個問題:第一,1000萬桶/日相當於俄羅斯和沙特產量總和的45%,一旦OPEC+震盪如市場所願減產1000萬桶/日,這將創下前所未有的減產紀錄。

第二,1000萬桶/日的減產幅度並不足以解決目前原油市場需求大幅放緩的問題。據消息顯示,全球第三大原油進口國印度的原油需求暴跌70%,因其實施大規模的封鎖措施。此外,目前市場預計全球原油需求於4月將大幅放緩1500萬桶/-2500萬桶/日,周三(48日)美國得州最高能源監管機構鐵路委員會(RRC)專員瑞安·西頓表示OPEC和其他產油國需要減產2000萬桶/日。

減產參與國方面:直至目前為止美國總統特朗普(Donald Trump)仍未明確表示美國將參與新一輪大減產行動。一方面根據美國法律,美國政府不能在石油生產方面對美國油企發號施令。此外,石油作為美元霸權的核心,美國亦不打算作出大幅讓步的意願,儘管美國頁岩油生產商表露出合作減產的意願,但稍早前美國石油協議(API)表示反對德克薩斯州限制石油和天然氣產量的決定。

值得留意的是,周三(4月日)公布的EIA報告顯示,上周美國國內原油產量減少60萬桶至1240萬桶/日,而根據稍早前EIA短期能源展望報告預計,2020年美國原油產量將減少47萬桶/日,相當於在此前增加76萬桶/日的基礎上削減了123萬桶/日產量。

此外,加拿大、巴西、挪威以及G20國家是否更多參與此次減產行動中仍將取決於沙特、美國、俄羅斯的減產決定,這令市場仍存巨大不確定性。

減產延續性方面:毫無疑問,史無前例的升級版減產行動必然導致其穩定性及延續性下降,OPEC+此前減產破裂並演變為價格戰就是前車之鑑,一旦此次參與減產的國家數量大幅增加,在各國對油價期望的巨大差距下減產行動預計將難以維持長久。而據最新消息顯示,美國得州最高能源監管機構鐵路委員會(RRC)專員瑞安·西頓稱美國油企可能在三個月內」有機「減產400萬桶/日。

總結而言,筆者認為在原油需求大幅放緩情況下全球性減產行動具備必要性,但在時間點以及最終達成的減產幅度上令人懷疑,因未來一周將決定疫情是否得到有效的控制,加之美國對參與減產的表態仍不清晰,這令此前史無前例的減產行動或變得「雷聲大,雨點小」,油價有望受累於此形成沖高回落的行情。

投資者日內需重點關注OPEC+最終達成的減產額度以及美國對減產的表態,一旦未如市場預期,需警惕油價大幅回落的可能。
 

紐約原油技術分析:短期仍偏樂觀,但需關注35.0-37.0美元區域阻力!


WTI原油小時圖:

【原油】OPEC+減產大戲即將上演,樂觀信號助WTI原油期貨飆升逾10%!多國聯合減產是福是禍?按圖放大

小時圖顯示,油價目前仍維持於小時圖上升通道內運行,總體仍維持於反彈節奏,短期內升勢有望延續,儘管油價目前維持於30.0美元下方整固,但一旦再度突破30.0美元,則意味油價存在反彈挑戰35.0-37.0美元區域阻力的可能。

不過,儘管油價升勢仍未結束,但中期前景仍難以樂觀,本輪反彈結束後仍存在回落考驗20.0美元附近水平可能。(Billy撰)
 

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