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【原油】無視18年新低,沙特仍計劃於5月增產!這一因素令美國、俄羅斯磋商難有成效!

【原油】無視18年新低,沙特仍計劃於5月增產!這一因素令美國、俄羅斯磋商難有成效!

Billy Liao, 高級分析師
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摘要:WTI原油期貨周一(3月30日)盤中跌破20.0美元至19.27美元,創18年以來新低;沙特態度強硬仍計劃於5月增產;美國、俄羅斯同意就油市進行部長級磋商;但在這一因素下油價前景仍難樂觀!

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【原油】無視18年新低,沙特仍計劃於5月增產!這一因素令美國、俄羅斯磋商難有成效!

WTI原油期貨怒創18年新低,但沙特仍計劃於5月增產!


周一(3月30日)WTI原油期貨再度重挫近10%,跌破20.0美元水平至日內低位19.27美元,怒創18年以來新低!儘管其後油價輾轉回升至20.0美元上方修整,但油價自2020年1月僅短短兩個月時間以來已累計下挫近70%,異常疲軟的油價令市場感到驚訝。

不過,油價的持續下挫並未阻礙沙特進一步增產計劃,沙特能源部官員周一(3月30日)表示,沙特計劃自5月起增加原油出口60萬桶/日至總出口1060萬桶/日。事實上,自沙特與俄羅斯就深化減產談判破裂後態度一直強硬,3月17日,沙特宣布計劃未來在4月和5月進一步提高原油出口量,達到創紀錄的1000多萬桶/日,儘管其後美國與沙特多次就穩定油市問題與沙特通話,但效果甚微。

上周五(3月27日)俄羅斯能源部副部長Sorokin稱,沙特提供油價折扣是為了搶占市場份額,並表示若油價在25美元/桶左右維持兩到三年,這將導致“大問題”。點擊這裡獲取外匯交易核心技能,基本面分析、技術面分析以及資金管理。
 

美國、俄羅斯同意部長級磋商,恐只是俄羅斯的緩兵之計

 

在沙特宣布將繼續增產決定後,美國轉向與俄羅斯就油價問題進行商討,周一(3月30日)美國能源部發布聲明稱,美國和俄羅斯的能源部長將就原油市場波動性進行討論,儘管聲明表示雙方在穩定能源市場的重要性上達成了一致意見,但顯然市場對此並不賣賬。

筆者認為俄羅斯此舉更多是緩兵之計,一方面,我們可以看到目前俄羅斯正向美國大量出售醫療設備,這有助緩解油價下行對俄羅斯的經濟壓力。另一方面則可以緩和委內瑞拉受美國的打壓。上周四(3月26日)美國國務卿蓬佩奧(Mike Pompeo)表示,美國國務院懸賞1千5百萬美元(合1360萬歐元)現金抓拿馬杜羅、最高1千萬美元現金緝捕他的同夥。

毫無疑問,油價的持續下行對俄羅斯而言亦構成重大壓力,美銀美林全球研究顯示,沙特和俄羅斯將油價推低至30美元/桶以下幾乎沒有什麼好處,但在原油需求受疫情影響而急劇下降的情況下,減產只會令市場份額進一步縮小,這對俄羅斯、沙特而言並無太大益處。

相反,由於美國頁岩油生產成本遠高於沙特、俄羅斯,目前市場預計美國頁岩油商間將出現合併、破產浪潮。上周六(3月28日)公布的美國至3月27日當周石油鑽井總數大幅下降至624口,創2017年3月以來最低水平,這表明在油價大幅下行的情況下美國頁岩油生產商正在縮小其生產規模以減少額外損失。

一旦美國頁岩油生產商因成本問題而大幅減產,這將有利於沙特、俄羅斯市場份額的增加,進而進一步掌握原油市場話語權。
 

原油需求仍是最大問題,COVID-19疫情持續時間恐進一步延長?

 

上周四(3月26日)國際能源署(IEA)負責人表示全球石油需求可能下降20%,因COVID-19疫情導致30億人處於封鎖狀態,20%意味石油需求下降近2000萬桶/日,而2019年石油需求接近1億桶/日。美銀美林全球研究表示,按季度計算,預計全球石油消費量將出現紀錄以來最大降幅。

不僅如此,隨着各國防疫措施進一步加大,目前市場預計4月全球原油需求將進一步下降3000萬桶/日,而一旦原油需求減少3000萬桶/日,全球原油儲量將在1個月後達到儲存能力極限,需求進一步減少預計將進一步加劇油價跌勢。

更為嚴峻的是,周一(330日)美國總統特朗普(Donald Trump)表示,疫情的模型顯示未來兩周高峰仍不會到來。同時美國國家過敏症和傳染病研究所所長福奇則預期新冠病毒在秋季或將再次來襲。

筆者認為,在疫情出現緩和前,預計沙特、俄羅斯將不會考慮任何關於減產的選項,因而油價在未來一段時間內總體仍將延續疲軟。投資日內可以重點關注中國3月官方製造業PMI、德國3月季調後失業率、美國3月芝加哥PMI、美國3月諮商會消費者信心指數等經濟數據,料將影響油價走勢。
 

紐約原油技術分析:短期反彈仍可期,後市關注30.0美元附近阻力


WTI原油小時圖:

【原油】無視18年新低,沙特仍計劃於5月增產!這一因素令美國、俄羅斯磋商難有成效!
小時圖顯示,油價目前20.0美元附近獲得支持,並未進一步擴大跌幅有利於後市構建反彈走勢,一旦後市油價企穩20.0美元,後市有望反彈挑戰30.0美元水平,但就長期而言,觸底仍言之尚早。

短期內若油價企穩20.0美元,後市有望反彈挑戰27.0美元甚至30.0美元水平。(Billy撰)
 

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