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德國政府帶頭突破「債務紅線」 ,允許無限制發債!歐元/美元進一步反彈空間或已不多了!


摘要:目前市場焦點集中於美國政府推動的6萬億美元經濟救助計劃方案,但與之相對的歐洲政府亦宣布允許無限制發債,德國政府帶頭突破「債務紅線」,意大利或許有救了,但歐元/美元進一步反彈空間或不多了!
 

德國政府帶頭突破「債務紅線」 ,允許無限制發債!歐元/美元進一步反彈空間或已不多了!按圖放大

疫情衝擊下全球央行寬鬆舉措盡出,德國政府帶頭突破債務紅線」 


COVID-19疫情引發的全球央行寬鬆正進一步加劇,據統計顯示,全球目前已有15家央行部署資產購買措施,其中美聯儲、歐洲央行、日央行、澳儲行、紐儲行、韓國央行等一眾主要央行的舉措引發市場關注,QE儼然而成為全球新的常態。

周一(3月23日)美聯儲祭出「大招」——無限量的量化寬鬆,宣布每天購買750億美元國債和500億美元機構住房抵押貸款等一系列相關舉措,此舉被市場認為美聯儲壓上了全部賭注。

而目前美國參議院已就第三輪救市計劃方案作出投票,其後將交給眾議院,市場普遍預計該方案將順利通過。值得留意的是,該法案除了2萬億美元的經濟救助計劃外,美聯儲還將提供4萬億美元以穩定金融市場,這意味着美國的第三輪救市計劃總額已經攀升至6萬億美元!

事實上,各大央行進一步大幅寬鬆似乎是無奈的選擇,目前市場對「經濟衰退」以及「失業率大幅攀升」的憂慮達到空前高度,美聯儲「三號人物」布拉德(James Bullard)周三(3月25日)表示美國失業率或將飆升至30%,甚至比大蕭條期間更高。點擊這裡獲取外匯交易核心技能,基本面分析、技術面分析以及資金管理。

而同樣為疫情重災區的歐洲情況亦不容樂觀,周二(3月24日)公布的歐元區製造業採購經理人指數(PMI)初值下降至44.8,不及前值49.2,刷新歷史以來的新低。事實上,疫情對歐洲航空業衝擊巨大,航空公司紛紛採取減少航班、停飛、裁員、降低成本等措施,其中德國漢莎航空公司幾乎全線停飛。

在此情況下,周一(3月23日)歐盟各國財長同意暫停實施管理歐盟公共赤字的嚴格規定,其後作為一向以堅持預算平衡的德國於周二(3月24日)通過一項援助計劃,包括追加預算、成立穩定經濟基金等一系列舉措,其中追加預算項目中涉及高達約1228億歐元的財政支出,這意味德國基本法規中定新債務不超過GDP的0.35%的紅線被突破!

此外,周三(3月25日)德國議會授予政府緊急狀態權利,允許無限制發債,並批准批准1.1萬億歐元的一攬子救助計劃以保護經濟。德國財長肖爾茨更表示,德國對疫情結束後的定向刺激措施持開放立場,並表示德國政府可能暫時買入企業股份。

鑑於疫情衝擊令像德國漢莎航空公司等歐洲大型企業受損,德國的做法無疑是通過以財政發債方式注資入國內企業股份,以防止其股價暴跌而被市場大幅收購成為外國企業。

不僅如此,據消息顯示,歐央行將在必要情況下啟動歐洲央行直接貨幣交易(OMT)購債計劃,在這一購債計劃下,歐洲央行可以近乎無限量的購入國家主權債務,這項操作將主要聚焦於購買1年-3年期的短期國債,且不會事先設定購債規模,整個購買行動將綜合考慮收益率、收益率差和流動性環境。

此外,目前歐元區財長允許各國向歐洲穩定機制(ESM)申請貸款擔保,該機制擁有4000億歐元資金,但意大利並不願意申請歐洲穩定機制的援助貸款,因其擔憂這會向市場傳遞出意大利政府面臨困難的信號。

筆者認為,儘管歐、美兩國同樣釋出大量的寬鬆舉措,但在危機來臨之際美國長期債券仍為市場首選,同時避險情緒有望為美元提供一定支持,而長期處於寬鬆的歐央行即使在疫情結束後,其面臨的關於經濟、政治乃至歐盟一體化進程等問題似乎正變得越來越難以解決,而隨着後續經濟數據陸續公布,預計歐元/美元目前升勢料將受限。

投資者日內可重點關注歐洲央行公布經濟預期及G20集團領導人舉行電話會議,料將影響匯價走勢。
 

歐元/美元技術分析:進一步反彈空間有限,1.1000整數關口或難以逾越!


歐元/美元日線圖:

德國政府帶頭突破「債務紅線」 ,允許無限制發債!歐元/美元進一步反彈空間或已不多了!按圖放大

近段時間以來歐元/美元的振幅巨大,但似乎仍難擺脫自20182月以來的下行趨勢,同時歐元/美元在觸及39日高位1.1497後大幅下挫,這令多頭短期難以再進一步,目前歐元/美元已反彈逼近1.1000整數關口,預計歐元/美元進一步反彈空間有限,後市或將再度考驗前期低位1.0640附近支持。(Billy撰)
 

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