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油價走勢分析:長時間的暴跌終於等來大反彈、但漲勢或是曇花一現,原油前景仍難言樂觀


摘要:油價暴跌、觸及自2002年以來的最低水平後實現大反彈行情;但即便部分對風險敏感的資產如道瓊斯指數錄得溫和上漲,油價或依然脆弱不堪;不過若波動性持續下降,則有望為大宗商品市場前景帶來激勵。

油價走勢分析:長時間的暴跌終於等來大反彈、但漲勢或是曇花一現,原油前景仍難言樂觀按圖放大

油價暴跌暴漲,但前景仍不容樂觀


本周三,油價再度遭遇了史詩般的暴跌,最新的一波拋售一度將原油推低至2002年初以來的最低水平(當時油價交投於20美元/桶下方),看起來勢必要創下原油市場歷史上單月最大跌幅。本月截止目前為止,WTI原油期貨價格的跌幅一度高達44%,明顯高於2008年10月錄得的33%跌幅及1986年1月錄得的28.4%跌幅。2008年10月和1986年1月此前分別是原油史上表現最為糟糕的兩個月。追漲還是追空?尋找最佳入場時機!

原油價格走勢月線圖
 

油價走勢分析:長時間的暴跌終於等來大反彈、但漲勢或是曇花一現,原油前景仍難言樂觀按圖放大

儘管跌勢不斷加劇,但原油市場並無太多即將觸底的跡象,因疫情影響原油波動性指標依然交投在史無前例的極端水平附近。鑑於此,在VIX恐慌指數回歸更正常的水平,暗示投資者對市場抱有更多信心之前,預計油價前景依然低迷。

VIX恐慌指數記錄水平(數據源於彭博)

油價走勢分析:長時間的暴跌終於等來大反彈、但漲勢或是曇花一現,原油前景仍難言樂觀按圖放大

在市場回歸正常之前,預計油價的反彈回升可能是暫時的,因風險趨勢的來回變化可能對增長敏感的資產如原油造成傷害。周四油價出現報復性反彈行情,與此同時其他大宗商品如白銀和銅價的改善暗示復甦的來臨。銅價已經顯露初步的看漲跡象,但目前還需進一步的確認信號。此外,IG情緒指標顯示散戶對原油的「絕對」看漲意味着油價仍可能下跌。但若風險情緒開始復甦,屆時油價或有望受到提振、形成底部。(Peter Hanks撰)

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