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美債、美元劇烈震盪,美股繼續暴跌,經濟衰退期原油價格戰引發的連鎖反應或重塑市場格局?


摘要:標普500指數離不到一月前的歷史記錄高點已經暴跌了30.5%;道瓊斯工業平均指數跌破20000大關;全球正努力應對新興冠狀病毒疫情,股市、匯市和債市的極端波動性仍沒有下降。

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美股繼續暴跌


標普500指數不到一月前還刷新了歷史記錄新高,道瓊斯指數也在緩慢逼近3000點。當時市場討論的還是道指什麼時候會達到30000點,但現在圖表比語言或文字更有衝擊力。

標普500指數周圖
 

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周三標普500指數再次遭遇拋售,並跌破了一些支撐位,自2月19日創下的歷史記錄高點以來,該指數已經暴跌30.5%。

道瓊斯指數周圖
 

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道瓊斯工業平均指數自2月中旬觸頂以來也暴跌了32%,凸顯出波音等藍籌股公司的巨額虧損。波音目前不僅受到了737 MAX問題的困擾,還受到整個航空業低迷的拖累。

不僅是股市出現了極端波動,美國國債也在瘋狂上漲,與某種隨機加密貨幣的相似性越來越大,而不再像過去那樣是全球主權債券的中堅力量。
 

美債、美元劇烈震盪


美國國債就像是全球金融體系的基準。美國國債是目前一些不處於負利率的最大債券,因為歐洲和日本採取的應急措施已經將德國和日本的債務推入了負利率區間。因此,當投資者紛紛轉向高質量資產時,美國國債看起來特別有吸引力,而且在「TLT」(20年期或以上美國國債的ETF的交易代碼)出現了非常明顯的大幅上漲。史上最全合輯☞交易前瞻MIX技術展望
 

美債、美元劇烈震盪,美股繼續暴跌,經濟衰退期原油價格戰引發的連鎖反應或重塑市場格局?按圖放大

隨着上周的飆升和隨後的大規模拋售,30年期美國國債收益率在兩周前跌至0.84%,昨日又升至1.9%,美國國債的波動性已經飆升至極端水平。雖然市場很多參與者對此給出了解釋,但並沒有任何證據來提供一個合理的理由。
 

原油價格戰的連鎖反應或重塑市場格局?


人類常常是被恐懼而不是貪婪所驅使。貪婪是一點一點增加的,而恐懼則是立刻爆發,尤其是在目前全球市場面臨相當多的不確定性環境下。

目前最明確的恐懼來源是,新型冠狀病毒在全世界的繼續傳播。很多跡象表明,大多數地方都出現了快速增長,未來幾天、幾周甚至幾個月的時間頭條新聞可能都是類似的報道。

考慮到當前市場走勢的極端情況,加上市場對已經出台的大量刺激措施缺乏反應,我們現在必須考慮這樣一個問題:在預期疫情令經濟放緩帶來的一些附帶損害上,是否有其他因素正在改變或中斷?

其中一個可能的解釋是,這是正在醞釀中的石油價格戰的連鎖反應,這場「戰爭」發生在全球經濟困難時期,或許這是歐洲經濟未來所面臨的某種形式的壓力。現在唯一能明確的是,逢低買入不再是明智之舉。隨着消息一天比一天糟糕,全球越來越有可能發生一些長期的變化。截短止損,讓利潤奔騰——為什麼那麼難做到? 

外匯市場也正在大幅波動,美元在2月底/3月初的大幅拋售後現在又大幅上漲,突破了101關口,在全球產生了重大影響,並可能導致相關市場出現更大的波動。

美聯儲和美國財政部會如何解決這些問題?筆者想起了曾經類似的背景(1985年廣場協議):當時美聯儲主席沃爾克為了遏制極端水平的通脹,不得不將利率上調至非常高的水平,在美國製造了一場「溫和」的衰退。在接下來的幾年,大量資金瘋狂湧入美元,直到全球需要重新設定匯率。

然而身處歷史的長河中,一個現代社會和金融體系將會如何應對一場規模位置的且日益嚴重的疾病,卻是無跡可尋的。(James Stanley撰,Cindy譯)
 

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