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風險資產波動率直線飆升,股市或繼續承壓,油價低迷能源股或受拖累,令人失望的黃金能否逆襲?


摘要:昨日紐約時段股市繼續遭遇拋售,並刺激了VIX指數大漲;目前VIX指數可能繼續走高,或有望觸及十多年前全球金融危機時的盤中高點。標普500指數原油價格黃金價格周三再次大跌;與此同時跨資產波動率基準指標飆升。
 

風險資產波動率直線飆升,股市或繼續承壓,油價低迷能源股或受拖累,令人失望的黃金能否逆襲?按圖放大

周三,冠狀病毒相關擔憂再次引發市場大失血,股市暴跌狀況加劇。儘管FOMC(美國聯邦公開市場委員會)之前宣布了激進的措施來舒緩金融市場痛苦,但在投資者繼續平倉之際,標普500指數還是經歷了又一波強勁拋售。

在經濟衰退風險上升以及風險偏好降溫背景下,過去20個交易日股市已經下跌了將近30%;同時VIX指數或稱恐慌指數已經飆到極端高位水平——最近一次峰值出現在2007-2008年經濟低迷期間。與此同時,其他跨資產波動率基準指標,比如原油波動率也躍升到了歷史記錄高位。昨日美股、原油、黃金又跌了,最近市場變臉太快了,套牢了如何自救?新手看這裡

跨資產波動率基準指標:VIX指數、OVX、GVZ、FXVIX
 

風險資產波動率直線飆升,股市或繼續承壓,油價低迷能源股或受拖累,令人失望的黃金能否逆襲?按圖放大

從上圖來看,VIX指數持續逼近歷史記錄高位,因此近期股市可能繼續承壓;其他波動率指標則繼續直線攀升。不過最引人注目的或許是今年年初以來原油波動率(OVX)的暴漲,下圖可以看到,在原油價格暴跌65%之際,這一波動率指數漲了5倍高。

原油價格&原油波動率指數(OVX)
 

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大約兩周前沙特阿拉伯挑起的油價戰爭進一步加劇了新型冠狀病毒爆發已經給油價帶來的傷害。目前油價跌到了2002年1月以來的最低水平附近;油價低迷可能也會加劇股市疲軟——特別是可能加劇能源公司和石油公司股價走軟。

除此之外,油價暴跌也牽連了那些嚴重依賴石油出口來實現GDP增長的國家貨幣大跌。比如加元和墨西哥比索兌美元就大跌了,反過來看,美元/加元、美元/墨西哥比索則分別從今年以來的低位水平大漲了13%、28%。一投一個準那是神交易,大部分人還是普通人,但是這些成功捷徑你值得擁有

黃金波動率指數(GVZ)走勢
 

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金價最近的表現可能令很多投資者迷惑不解。這是因為,黃金一般被認為是一種頗受歡迎的避險資產,因此風險厭惡以及市場情緒悲觀的環境下,人們傾向認為黃金將上漲。

儘管近期股市暴跌、美聯儲也推出了一大波刺激舉措,但在現金需求高漲以及通脹預期大幅下降之際,金價還是回落。最近幾周金價走勢跌宕起伏,自3月9日創下的七年新高以來,黃金/美元現已回落了近10%。

與此同時,這也推動黃金波動率指數GVZ躍升到自2008年底以來的最高水平。雖然上面這麼說,但隨着收益率暴跌以及波動率的上升,金價最終也可能迎來反彈。若黃金波動率大幅躍升之後回落走低——和全球金融危機期間情況相似,則這可能意味着金價近期的修正將宣告結束。(Rich Dvorak撰,Linda譯)
 

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