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從50點到100點、美聯儲月內第二次緊急降息,談談美股、美元、黃金走勢影響


摘要:美聯儲兩次緊急降息,但或依然難以為標普500指數提供支撐;美元往往能從美聯儲降息中受益;長期而言,黃金有望表現靚麗。

從50點到100點、美聯儲月內第二次緊急降息,談談美股、美元、黃金走勢影響按圖放大

50點、100點,美聯儲月內第二次緊急降息!


美聯儲在當地時間周日(3月15日)史無前例的宣布了第二次緊急降息、下調 100個基點、將利率水平下調至0%-0.25%區間。此前在3月4日美聯儲意外宣布了第一次緊急降息50個基點。這不僅僅是為了應對COVID-19在全球大流行造成的經濟影響,同時也是為了解決債券市場的失靈。即便市場已經預計了美聯儲激進的政策行動,但沒想到其竟然在議息會議之前提前採取了行動,這依然讓市場感到意外。

美聯儲降息100個基點並重啟QE
*美聯儲將利率水平區間下調100個基點至0-0.25%
*重新啟動QE,計劃購買5000億美元國債及2000億美元抵押貸款支持證券
*一級信貸利率下調150個基點至0.25%
*存款準備金率下調至0.0%(3月26日開始生效)
*美元流動性互換協議的定價下調25個基點

美聯儲此舉將鼓勵更多其他央行採取進一步政策行動,甚至部分央行可能考慮使用更多非常規貨幣政策工具(如澳洲央行暗示QE)。話雖如此,市場的聚光燈也聚焦在政府為消除疫情蔓延而引發的市場不確定所做出的財政回應。然而,隨着確診病例持續的上升,多數宣布關閉邊境,因此在情況好轉之前,情況可能變得更加糟糕,屆時將面臨的不是經濟是否陷入衰退,而更可能是經濟衰退的程度有多深。

鑑於美聯儲罕見的在議息日之外的日子宣布採取行動,截止目前為止,過去25年一共發生了9次,而本月截至目前為止已經占據了2次。因此,筆者將藉此淺談美聯儲降息行動對美股標普500指數、黃金和美元走勢的影響。
 

美聯儲緊急降息對標普500指數走勢的影響


就平均而言,美聯儲閉會期間意外降息在短期內利好標普500指數走勢,但長期而言標普500指數最終將下行。也就是說,對美國而言,國內重磅風險事件如2001年的科技泡沫破裂,2008年雷曼兄弟破產,美聯儲降息幾乎沒有給標普500指數帶來支撐,當時該指標分別下跌了12%和30%。因此,隨着疫情在美國的蔓延,預計未來標普500指數走勢依然崎嶇。什麼時候追空?什麼時候追漲?入場時機最為關鍵!

標普500指數走勢

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美聯儲緊急降息對美元走勢的影響


鑑於美聯儲一直以來都作為各大央行的「領頭羊」,因此美聯儲緊急降息後通常將為美元走勢帶來支撐。與此同時,閉會期間降息通常是發生在金融市場低迷的時期,因此投資者湧向現金,這也將對美元構成支撐。很明顯,美元是全球經濟衰退時期的最大受益者。美元在科技泡沫破裂和2008年金融危機時期分別上漲了10%和9%。

美元指數走勢
 

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美聯儲緊急降息對黃金走勢的影響


黃金通常有望從美聯儲閉會期間的意外降息收益。然而,這更可能是長期的,但短期內或較為脆弱,因為黃金可能面臨包括追加保證金在內的拋售壓力。這一點在近幾周得到了證明,近來各種資產類別引發市場廣泛的拋售,黃金便是處於持續承壓中。(Justin McQueen撰)

黃金價格走勢
 

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