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美元指數短、中期走勢分析:企穩97.0!新一輪升勢正在醞釀,惟此中期風險難以擺脫!


摘要:周四(1月24日)歐央行1月利率決議宣布維持三大利率不變,本周歐、日、加三大央行均選擇維穩利率水平;市場避險情緒及美國的利率優勢為美元指數提供上行動力,美元指數企穩97.0有望展望新一輪升勢,但中期下行風險仍難以改變!
 

美元指數短、中期走勢分析:企穩97.0!新一輪升勢正在醞釀,惟此中期風險難以擺脫!按圖放大

歐、日、加央行宣布維持利率不變,利率優勢助美元指數企穩97.0!


周四(123日)公布的歐央行1月利率決議宣布維持三大利率不變,維持主要再融資利率於0%不變;存款機制利率於-0.5%不變;邊際借貸利率於0.25%不變,並宣布啟動自2003年以來首次對政策進行戰略評估,戰略評估將包括物價穩定的制定、貨幣政策工具箱、經濟和貨幣分析以及溝通實踐。

儘管歐央行行長拉加德(Christine Lagarde)於會後聲明中表達了對低利率的擔憂,但其認為歐元區製造業疲軟,經濟增速前景仍趨於下行,但有所改善;通脹前景仍然受抑,通脹預期指標目前處在低位;

歐央行預計利率將維持在當前或者更低水平,直至通脹前景穩固轉向低於但接近2%的目標水平,並表示如有需要歐洲央行準備好調整所有工具。

數據公布後歐元一個月波動率觸及紀錄低位,歐元/美元自1.1100上方大幅下挫逾60點至日內低位1.1040,周五(124日)更進一步下挫至低位1.1036,刷新自2019122日以來逾一個半月新低。而考慮到歐元在美元指數中占比近60%,歐元的下挫料將為美指提供進一步上行動力。
 

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事實上,除卻歐央行外,本周日央行、加央行均宣布維持利率不變,主要央行選擇按兵不動或因中美達成第一階段貿易協議及美墨加貿易協議接近達成令全球貿易局勢降溫,但三大央行均仍對全球貿易局勢謹慎,表態稱貿易局勢仍存巨大不確定性。

此外,三大央行於會後聲明均釋放鴿派言論,其中加拿大央行於會後政策聲明中移除了關鍵利率是「合適的」的表述,暗示未來有望改變其利率水平;而周五(124日)公布的日本央行貨幣政策會議紀要則顯示,多數委員認為繼續持續寬鬆是合適的,且有少數委員認為消費稅上調令自201910月以來家庭短期通脹預期有所下滑。

相較而言據最新公布的CME「美聯儲觀察」顯示,美聯儲1月維持利率在1.50%-1.75%區間的概率為87.3%,降息25個基點的概率為0%,而加息25個基點的概率則上升至12.7%,貨幣政策差異令美元較三大貨幣更具吸引力。
 

市場避險情緒加劇,市場靜待下周四美聯儲1月利率決議


值得留意的是,目前市場正關注於歐美貿易談判及亞洲地區病毒疫情,周四(1月23日)歐盟貿易專員霍根稱將很快開始與美國的貿易談判,考慮到歐美雙方在數字稅、農產品等難以達成一致,一旦其後歐美雙方分歧進一步加大,料將再度刺激市場避險情緒,進而推動美指走高。

投資者日內可重點關注美國1Markit製造業採購經理人指數初值及美國1Markit服務業採購經理人指數初值,若美國製造業數據有所回暖,有望令進一步提高下周四(130日)舉行的美聯儲1月利率決議維穩的可能性。

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美元指數短期新一輪升勢正在醞釀,但中期下行風險或難以解除!


美元指數受益於此周四(1月24日)企穩97.0並升至日內高位97.42,刷新逾一個月新高,這令美元指數有望錄得自2019年7月以來首次連續三周上漲!

更為重要的是,從走勢分析圖中顯示,美元指數似乎正醞釀新一輪升勢。周線圖上看,美元指數自2018年2月開啟的升勢仍未終結,這令美元指數於2020年初企穩96.0支持後有望開啟新一輪升勢,其後有望反彈挑戰98.0甚至2019年10月1日高位99.22水平。

美元指數周線圖:

美元指數短、中期走勢分析:企穩97.0!新一輪升勢正在醞釀,惟此中期風險難以擺脫!按圖放大

不過,從周線圖亦顯示,美元指數自2018年2月開啟的升勢上攻力度總體而言遠不及2008年3月的那一輪升勢(圖中兩綠色框),而MACD亦明確表明美元指數難以擺脫背離的狀態,同時存在回落至零軸下方的風險。

總結而言,美元指數短期新一輪升勢正在運行,後市有望進一步挑戰98.00甚至100.00水平,但中期美指料將難以為繼,尤其在100.00關口處更需警惕大幅回落風險!(Billy撰)
 

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