摘要：美股年內至今為止表現強勢並多次刷新歷史記錄的高位，進入2019年最後一個月，大跌條件俱全的情況下，美股當真會反轉下行嗎？
按圖放大12月股市前瞻：貿易局勢恐恐令市場面臨劇震風險
美國股市從一年前的暴跌中反彈，年初至今一直創下了令人難以置信的漲勢。現在，隨着年關的不斷臨近，標普500指數已經升至了數年來表現最佳的水平附近。然而，12月通常是波動高於均值但成交量卻低於均值的月份，這可能成為美股上行之路的絆腳石。此外，12月15日美國新一輪的關稅即將開啟，這也可能給市場帶來劇烈震盪的行情。年關將近，點擊領取最全股市分析指南
標普500指數年度成交量均值（橙色柱狀） VS 年度波動均值（藍色趨勢線）
按圖放大考慮到這一點，這或暗示市場的反彈有脫軌的風險。12月伊始市場的波動已經上升，VIX恐慌指數已經升至了10月中以來的最高水平，這主要是受到貿易局勢引發的擔憂之情升溫的影響。倘若在12月15日新一輪的關稅開啟之前，貿易談判失敗、無法達成協議，美國可能會變本加厲的再度威脅徵收更多的關稅，屆時很可能對股市構成負面的影響。
VIX歷史均值（藍色） VS 2019年均值（橙色）
按圖放大儘管貿易相關的風險已被投資者所熟知，但美國特朗普（Donald Trump）不斷傳遞的樂觀情緒可能導致了市場的自滿情緒，最明顯的證據便是VIX指數明顯的跌勢。因此，看似自滿的投資者結合季節性因素的低成交量或協同作用進而真正的削弱風險偏好。
標普500指數歷史成交量均值（藍色） VS 2019年成交量均值（橙色）
按圖放大然而，一樣的潛在因素已經存在了數月，市場相應的反應卻是推動股市進一步上漲。因此，不能低估標普500指數、道瓊斯指數及納斯達克指數到底將受到貿易相關消息影響的程度。 對於尋求美股繼續創新高而言，在投資者進入假期且成交量乾枯之前，基本面最好是在月初迎來根本性的進展，否則成交量乾枯疊加投資者進入假期模式，那麼市場的波動料將加劇。（Pter Hanks撰,Lisa譯）
