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【黃金周報】黃金受美元走強風險偏好壓制,不過請提高警惕,或將受市場情緒逆轉的提振!


摘要:本周美元在向好經濟數據支持保持緩步上行,並且大多數交易時間裡風險偏好仍是市場主流,來自這兩方面的溫和壓力令黃金在1462一線下方弱勢整理。儘管眼下走勢前景偏向下行,但是應該警惕避險升溫可能帶來的提振影響。

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本周美國經濟數據總體向好,美元正突破重要阻力

美國經濟數據支持美元,從而對黃金構成壓制。首先,第三季度GDP年化季率上修至2.1%,高於預期和前值1.9%,表明美國經濟第三季度增長強於第二季度,沒有發生美聯儲預期的嚴重放緩,令人質疑美聯儲預防性的連續三次降息操之過急。

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其次,美國10月耐用品訂單環比增長0.6%,屬於意外增長,因為預期認為將會環比下降0.9%。值得注意的是,衡量企業投資的除飛機非國防耐用品環比訂單大增1.2%,遠強預期的下降0.2%,企業投資支出的增長將對經濟構成提振。

不過,美聯儲關注的PCE物價指數不及預期,10月核心PCE通脹年率錄得1.6%,不及預期的1.7%,且為連續兩個月下滑。雖然美聯儲主席鮑威爾已經表示「只有顯著的通脹上升才會觸發加息」,但是在全球經濟適應低通脹的環境下,目前這種通脹水平應該不會成為繼續降息的理由。

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技術上,日圖顯示美元指數已經對近期關鍵阻力98.45一線形成突破,若有效突破可能打開進一步上行空間,往上可能指向99甚至年內高點。當然,也應該警惕虛假突破,不過從去年8月以來大趨勢以及11月以來反彈來看,形成有效突破的可能性較高。

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風險偏好仍是主流,但應該警惕避險升溫

本周市場總體上依然偏好風險,黃金沒有獲得避險資金的提振。數周以來黃金之所以振盪下行,重要的原因就是貿易樂觀情緒削弱了避險需求,本周大多數時間裡黃金也是因此承壓,但是投資者必須警惕風險趨勢出現突變的可能性。

在本周最後兩個交易日裡,市場開始出現風險趨勢轉變的苗頭。特別是感恩節後美國恢復交易美股回落油價大跌,而衡量市場恐慌情緒的VIX較感恩節前跳漲,這些都是風險偏好降溫的初步跡象。我們知道市場樂觀情緒主要基於中美將達成第一階段貿易協議的預期,但近期雙方在其他領域的緊張關係可能削弱這種預期,所以有理由假設風險偏好由降溫轉向惡化。而如果出現這種情況,黃金的避險地位將得以恢復,那麼即使美元走強也難以壓制黃金的上漲。

黃金技術分析

日圖顯示,黃金上周結束反彈形成的旗形後,本周沒有迅速下跌,而是在1462一線阻力下方橫盤。1462也同時位於20日以來下行趨勢線附近,所以在該位置下方前景偏向看跌,短線若下行關注1450以及1440等潛在支持水平。而若短線反彈有效上破1462,則可能進一步反彈指向20日均線1468,突破將看向1480。(Dailyfx Legen )
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