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  • 新加坡大華銀行∶馬來西亞領先指標、工業產出、貿易、製造業和商業信心調查、批發和零售貿易、貨幣政策指標均出現部分好轉跡象; 但仍對其脆弱的經濟增長環境、持續存在的國內政治、政策的不確定性保持謹慎; 仍認為馬來西亞央行可能在今年第一季度下調政策利率25個基點至2.75%,以確保今年的經濟增長並提振信心。

    2020年1月22日 14:02

  • 日經225指數收盤上漲0.7%報24031.35點

    2020年1月22日 14:00

  • 津巴布韋金融部長:通脹正在下降和持穩

    2020年1月22日 13:51

  • 數據快評:原油價格漲勢不改,天然氣價格卻創四年新低,能源市場醞釀大事?

    2020年1月22日 13:45

  • 日本首相安倍晉三:有必要採取措施應對海外下行風險

    2020年1月22日 13:44

  • 日本首相安倍晉三∶將設置經濟復甦路徑,包括在奧林匹克運動會之後

    2020年1月22日 13:44

  • 日本首相安倍晉三∶在國內需求下日本經濟在逐漸復甦

    2020年1月22日 13:43

  • 日本首相安倍晉三:削減核電至零是不負責任的政策

    2020年1月22日 13:39

  • 印度貿易部長:努力在和不同國家的貿易關係中擁有更公平、平等的條件呼籲加強與不同國家的合作以實現印度洋地區經濟大幅增長,同時解決氣候變化問題; 現階段的區域全面經濟夥伴關係協定顯然行不通,任何協議都需要考慮一些因素; 印度正致力於應對巨額貿易逆差。

    2020年1月22日 13:25

  • 據彭博:美國參議院少數黨領袖舒默提交傳喚前國家安全顧問博爾頓出庭的修正案

    2020年1月22日 13:08

更多即時市況

美國GDP和PCE報告發布在即,美元將作何反應?


摘要:標普500指數創下歷史新高或表明市場過度自信,今日重點數據關注即將發布的美國第三季度GDP年化季率修正值和10月核心個人消費支出年率,料將對美聯儲未來政策前景產生一定影響。

美國GDP和PCE報告發布在即,美元將作何反應?按圖放大

今日(11月27日)21:30、23:00(GMT+8)將分別公布美國第三季度GDP年化季率修正值和10月核心個人消費支出年率,屆時股市也將密切關注這些數據,在標普500指數創下歷史新高之後,這些數據如何影響美聯儲政策前景將成為關注的焦點。

GDP+PCE如何影響美聯儲貨幣政策前景?

市場預測美國10月核心個人消費支出年率將維持在1.7%不變,低於美聯儲2%的通脹目標。儘管美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)最近表示當前貨幣政策仍然合適,但他也指出美聯儲將在前景發生重大變化時調整政策。如果通脹持續疲軟下去,那麼這可能導致官員們採取更加鴿派的立場。

2018年,美聯儲加息了4次,但這是在基本面穩固和通脹富有韌性的背景下推出的政策。然而,就在美聯儲開啟這輪緊縮周期後,個人消費支出(PCE)數據開始呈現疲軟之勢,原因在於緊縮的信貸條件本身就有抑制通脹的作用。後來,貿易局勢及其在全球掀起的通縮之風也加劇了通脹的這波弱勢。

美國核心PCE年率

美國GDP和PCE報告發布在即,美元將作何反應?按圖放大

據OIS(隔夜指數互換),目前市場預測美聯儲在明年7月之前降息25基點的概率超過50%;不過,如果基本面風險驟升,美聯儲寬鬆時間線或提前來臨。此外,儘管PCE數據也許不能單憑一己之力撼動美聯儲貨幣政策路徑,但一系列表現糟糕的數據的累積效應將很可能導致美聯儲官員們產生更加鴿派的政策立場的傾向。

美元前景分析

在市場計價了2019年美聯儲連續降息之後,美元指數繼續上漲,這其實是市場在基本面惡化(包括貿易衝突和其他地緣政治風險)的背景下,對流動性和避險資產的需求上升的反映。不過,美元近期走勢已發生變化。

IG客戶情緒指數為投資者提供一項除基本面和技術面分析之外,能洞察市場情緒的強大實時工具

市場對貿易局勢的信心重燃令風險偏好復甦,並減弱了美元流動性吸引力所帶來的上行壓力。明年的聯邦基金期貨表明,寬鬆政策可能性的減小已經打壓了美元並推動了其他美元貨幣對的上漲。

美元指數(綠色)vs其他美元貨幣對

美國GDP和PCE報告發布在即,美元將作何反應?按圖放大

這與今年我們看到的,市場在其預期的寬鬆程度與美聯儲傳遞出的信號不符時頻繁恐慌的情況顯著偏離。不過目前,由於市場對基本面前景的洞察力有所改善——即便數據清楚地表明基本面前景已顯著惡化——寬鬆政策可能性的減小或許不是一件壞事。

這或許也是對周期敏感的澳元和紐元,在其2020年政策前景相比美聯儲更加鴿派的情況下,仍經歷一段小幅上漲的原因。市場盲目地相信,經濟前景有所改善,已經到了寬鬆政策的緊迫性下降的程度,在此背景下股市仍繼續創下歷史新高。不過,事實勝於雄辯,關鍵還得看今晚的數據表現究竟如何。(Dimitri Zabelin撰,Sloan譯)

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今日數據

2020年1月22日 17:30
英國12月公共部門收支短差(PSNCR)
結果:
前值: 99億英鎊
預測:
2020年1月22日 17:30
英國12月公共部門淨借貸(除銀行)
結果:
前值: 56億英鎊
預測: 53億英鎊
2020年1月22日 17:30
英國12月公共部門淨借款(PSNB)
結果:
前值: 49億英鎊
預測: 46億英鎊
2020年1月22日 21:30
加拿大12月消費者物價指數年率
結果:
前值: 2.2%
預測: 2.3%
2020年1月22日 21:30
加拿大12月新屋價格指數年率
結果:
前值: 0.0%
預測: -0.1%
2020年1月22日 21:30
加拿大12月消費者物價指數月率
結果:
前值: -0.1%
預測: 0.0%
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