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【美元】一文看清美元指數的短中期走勢誘因!儘管近日持續反彈,但後市大跌的概率或超9成!


摘要:IMF下調歐洲經濟增長預期,以及國際貿易局勢再度緊張,刺激美元指數一度漲破98關口。然而,多個因素暗示,美元將極大概率陷入暴跌行情!
 

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IMF唱衰歐元區,歐元/美元反彈受阻


周三(11月6日),國際貨幣基金組織(IMF)表示,在全球貿易持續緊張的情況下,歐元區製造業危機可能蔓延至服務業,將導致歐元區經濟增長放緩幅度超過預期。IMF表示,擁有19個成員國的歐元區今年經濟將增長1.2%,低於4月預計的增長1.3%,較去年1.9%的增幅相比明顯放緩。

同時,IMF將歐元區通脹預期由1.3%下調至1.2%,2020年通脹預期由1.6%下調至1.4%;將今年德國經濟增速預期由0.8%下調至0.5%,2020年由1.7%下調至1.2%。

 

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事實上,IMF有足夠的依據支撐上述看淡預期。

儘管IHS Markit當日公布的歐元區綜合採購經理人指數(PMI)終值從9月的逾六年最低50.1升至50.6,但第四季度的風險傾向於萎縮。反映採購經理人悲觀情緒的服務業預期指數從58.6降至57.4,這是五年來的倒數第二低數據,8月時的數據為五年來最低。

受IMF對歐元區經濟前景的消極預期所打壓,歐元/美元自當日高點附近持續回落,並在國際貿易相關消息的拖累下擴大跌幅。同時,美元指數則不斷上揚,於周四(11月7日)亞市一度漲破98關口。
 

貿易局勢再度緊張,避險情緒推高美元


過去一段時間,中美雙方官員正積極探討撤銷此前相互加征的部分關稅,並努力推進達成第一階段貿易協定,風險偏好情緒因而不斷升溫,令美元、日元、黃金等避險品種持續承壓。不過,11月6日據媒體報道稱,第一階段協議的簽署有可能延後,令市場的擔憂情緒再度抬頭。生產率意外出現近四年來的首次下降,勞動力成本加速增長,表明今年早些時候生產率的提高更多是暫時現象。

另外,歐盟貿易專員馬姆斯特羅姆重申,歐盟將會對任何美國的汽車關稅進行報復。

在貿易局勢緊張情緒重燃的情況下,美元的避險需求受到刺激,美元指數於周四亞市創下10月18日以來高點98.02。然而,多則消息暗示,美元近日的反彈恐難持續,大跌行情或一觸即發!
 

六大利空因素籠罩,美元前景令人堪憂


①  美國經濟疲軟再添新證

最新的數據顯示,美國第三季度非農生產力初值為-0.3%,創2015年第四季度以來最差表現,低於預期的0.9%,前值修正為2.5%。美國三季度單位勞動力成本卻意外飆升3.6%,遠高於預期的2.2%。

美國勞工部稱,個體工作者對本季度工作時長的增加做出了「異常巨大的貢獻」,這些特殊數據可能比更廣泛的勞動力人口波動更大。該報告部分還反映了經濟增長在本季度放緩,引發了對去年生效的減稅政策的質疑,顯示該減稅政策沒有給商業投資帶來提振,如今其提升生產率的能力也令人感到懷疑。
 

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美國非農生產力季率   來源:https://www.bls.gov/news.release/

②  美聯儲三把手暗示未來或更寬鬆

FOMC永久票委、美聯儲「三號人物」、紐約聯儲主席威廉姆斯周三表示,勞動力市場強勁,但部分經濟仍表現不佳;通脹在2%目標附近受抑,全球經濟增速放緩和通脹壓力受抑為採取取更多寬鬆政策提供了理由;美聯儲由加息轉變為降息是根據經濟前景風險評估做出的選擇,當經濟下行時,美聯儲傾向降息和購債;美聯儲應以數據為依據,並先發制人。

同日,2019年FOMC票委、芝加哥聯儲主席埃文斯認為中性利率可能已經下降,很難確定當前美聯儲政策處於何種程度的寬鬆狀態;當前美聯儲政策肯定處於寬鬆狀態;資產負債表擴張不是QE,只是提供了流動性;讓通脹預期上升非常重要,當前的美國經濟環境很難提振通脹;負利率策略設計充滿挑戰。

由威廉姆斯及埃文斯的上述可以看出,美聯儲仍有進一步放大寬鬆政策的傾向,特別是經濟陷入困境的情況下。

在變幻莫測的市場情緒中占得先機?這份報告助你一臂之力!

③  美國政府債務再破天際

11月7日,美國財政部公布的最新數據顯示,美國政府債務已經突破了23萬億美元,不斷刷新美國有史以來的最高紀錄。從22萬億突破23萬億,美國只用了八個月。而情況將進一步惡化!

④  特朗普被彈劾

據多家外媒最新消息,美國當地時間11月5日,作為美國總統特朗普彈劾案調查中的關鍵人物,美國駐歐盟大使戈登·桑德蘭(Gordon Sondland)推翻了他之前在特朗普彈劾質詢中的證詞,證實他曾參與向烏克蘭官員提出交換條件一事。該問題是特朗普彈劾調查的核心,它加劇了人們對特朗普濫用職權、從外國勢力獲取政治支持的指控。

另外,11月6日,眾議院民主黨人稱,將於下周開始對美國總統特朗普進行公開的彈劾調查,他們的一些主要證人將詳細介紹特朗普如何施壓烏克蘭調查他的政治對手。

美國政局的動盪,將一定程度上挫傷美元的買盤。

⑤  歐央行或推進財政政策

拉加德就任新一屆歐央行行長之後,外界非常期待其在敦促歐洲各國實施財政刺激的方案。前任行長德拉吉曾表示,若各財政盈餘的國家能夠擴大財政支出,將會很快看到利率上升。

通常而言,政策未動,輿論先行。已有越來越多的跡象表明,歐銀或已將推進財政刺激政策提上了日程。

歐央行管委霍爾茨曼周三表示,貨幣政策已經達到了極限,現在已經是時候採取財政刺激措施了;進一步降息不太可能對生產或者通脹產生積極影響;任何財政上的支出都應該用在正確的方向。

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⑥  中歐合作將刺激歐元走強

11月6日,據中國官方消息,中國政府成功在巴黎定價發行40億歐元主權債券。這是自2004年以來中方第一次發行歐元主權債券,是迄今為止中國政府單次發行最大規模的外幣主權債券,也是第一筆在法國定價發行並上市的中國主權債券,並且是中方為支持巴黎國際金融中心建設、深化中法中歐金融合作採取的一項重要行動。

該事件意義重大:巴黎國際金融中心在獲得全球第二大發達經濟休的支持後有望加速成長,市場對歐元的信心也會大增。而中歐的深入合作,將為歐元區走出當前的經濟困局加分不少。歐元區國家若實施大規模的財政刺激政策,必然需要大量資金,而中國方面則可在某些條件下提供部分資金來源。


據最新消息,中國商務部稱,中美同意隨協議進展分階段取消加征關稅。也就是說,昨日有關貿易局勢的緊張情緒升溫將是短期的。種種跡象顯示,全球貿易局勢必然會持續向好。

另外,歐元區經濟的低迷狀況已被市場所充分消化,而美國的經濟前景則大概率比外界預期的更為糟糕。同時,因彈藥不足,歐央行未來更可能實施財政政策而非更為激進的貨幣政策,但美聯儲似乎仍有更多的放水空間。

此消彼長之下,美元指數將面臨巨大的打擊,中長期後市跌破90關口並非天方夜譚!

美元指數的月線圖表形態顯示,大陰線跌破2018年2月以來的上升楔形下軌之後,行情已大概率中期見頂,加上隨機指標STO自超買區死叉回落,也加劇了進一步走低的風險。

 

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Jack 撰寫

 

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