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【美元】優於預期的美國三季度GDP無法阻止美聯儲降息,美元指數已進入暴跌倒計時?


摘要:美國「小非農」及三季度GDP數據整體表現良好,但未能緩解外界對美國經濟增長放緩的擔憂。明晨美聯儲鷹派抑或鴿派降息,將是市場關注的焦點!
 

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「小非農」及三季度GDP等數據表面光鮮,實質.....


北京時間周三(10月30日)晚間,美國方面密集公布了包括「小非農」、美國三季度GDP初值、美國三季度PCE等數據,整體表現優於預期,令美元指數溫和反彈至97.70之上。

數據顯示,被俗稱為「小非農」的美國ADP就業人數10月份增加12.5萬人,略高於預期的11萬人。該數據或暗示將於本周五(11月1日)發布的美國10月新增非農就業人口或會稍稍好於市場預測的9萬人。

不過本次ADP數據顯示商品行業就業增速低至2016年的水平,而前值則由增加13.5萬人大幅下修至僅增加9.3萬人。

對此,穆迪首席經濟學家詹迪指出,在過去的一年裡,就業增長一直處於停滯狀態;製造業和小企業的就業放緩最為明顯;如果就業進一步減弱,失業率將開始上升。

隨後美國商務部公布的數據顯示:美國第三季度實際GDP年化季率初值為1.9%,高於預期的1.6%;美國第三季度核心PCE物價指數年率初值1.7%,高於前值的1.6%;美國第三季度核心PCE物價指數季率初值為2.2%,高於預期的2.1%;美國第三季度PCE物價指數年率初值持平於前值的1.4%;美國第三季度PCE物價指數季率初值為1.5%,遠低於預期的2%。

如何在變幻莫測的市場情緒中占得先機?這份報告助你一臂之力!
 

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CNBC評美國第三季度GDP數據稱,在經濟增長放緩之際,貿易不確定性和對製造業放緩的擔憂削弱了美國私營企業的投資;美國政府的貿易策略一直在拖累企業信心;消費仍是美國GDP主要驅動力,但對全球經濟衰退的擔憂以及製造業增長的減速似乎在打擊美國的零售銷售,美國家庭可能已經開始限制其消費。

另外,值得注意的是,1.9%的GDP增速創下2016年以來的次低值,並且反映出自2018年二季度創下4.2%的增速之後美國經濟增長處於不斷下降的趨勢中。因此,儘管三季度的增速明顯高於預期,但這無法掩蓋美國經濟每況愈下的事實。唯一值得欣慰的是,美聯儲最青睞的通脹指數——核心PCE數據表現頗為強勁。

上述數據公布之後,美元指數一度小幅反彈至97.75,但很快回落至97.65附近。

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一項被市場忽略的數據,令美聯儲食寢難安!


美國商務部周二(10月29日)發布的按行業分類的第二季度GDP數據顯示,當季製造業增加值占美國實際GDP的11%,低於前一季度的11.1%,也低於2018年的11.3%,降至1947年以來最低水平。

據聖路易斯聯邦儲備銀行2017年發布的一項研究顯示,20世紀40年代以來製造業占美國實際GDP的比重一直比較穩定,介於11.3%至13.6%之間。美國總統特朗普於2016年年底當選美國總統之後呼籲重振美國製造業,但三年過去了,美國製造業占GDP的比重卻不增反降。

美國製造業萎縮加劇的另一實證:美國9月ISM製造業採購經理人指數(PMI)大幅下滑至47.8,創2009年6月以來新低。

 

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美國ISM製造業PMI  來源:https://www.instituteforsupplymanagement.org

如此慘澹的製造業狀況以及嚴峻的貿易局勢,令美聯儲不得不考慮更多的寬鬆政策。Fed Watch工具顯示,市場押注美聯儲降息25個基點的預期已經升至97.3%。但筆者認為,在降息25基點幾無懸念的情況下,市場關注的焦點在美聯儲的決議聲明及美聯儲主席鮑威爾的言論上——是否會暗示將有更多的寬鬆政策?

鷹派降息和鴿派降息對市場的影響是截然不同的。若是前者,則美元指數將大幅上揚至98.50甚至更高;若是後者,則美元指數將會跌破本月低點97.14!
 

美元指數如無法守住收斂三角下軌,或迎來暴跌行情


美元指數的四小時圖表形態顯示,近期價格震盪上揚位無法突破98關口;上方壓力在97.95(10月1日以來下行趨勢線切入位)、98.05(通道上軌)、98.10(黃金分割38.2%回撤位);下方支撐在97.57(水平線)、97.50(10月19日以來上行趨勢線切入位)。

如下行失守97.50水平,則會進一步考驗此前低點97.14,並引發周月線級別的看跌共振,從而令行情暴跌!

不過,若漲破98.05-98.10水平,則後市有望進一步上揚至98.70-99.00區域。

 

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Jack 撰寫

 

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