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美國三季度GDP攜美聯儲利率決議來襲,如何備戰美元?


內容摘要:日內將迎來美聯儲10月利率決議和美國三季度GDP初值,可能會令投資者對經濟衰退的擔憂進一步加劇,導致市場風險厭惡情緒上升,投資者或更加青睞高流動性的美元
 

美國三季度GDP攜美聯儲利率決議來襲,如何備戰美元?按圖放大

周四凌晨將迎來美聯儲10月利率決議,若美聯儲的決定和隨後的新聞發布會進一步打壓市場對全球經濟增長的信息,美元可能會上行,股市和新興市場則將遭遇拋售。若美國三季度GDP以及Facebook和Apple的等市場巨頭的三季度財報同樣表現疲軟,可能會令投資者對這種擔憂進一步加劇,導致市場風險厭惡情緒上升,投資者或更加青睞高流動性的美元。
 

美聯儲利率決議


由與國際貿易糾紛導致全球經濟同步放緩,市場廣泛預計美聯儲將在本周的會議上進行年內第三次降息。投資者最初可能會受到降息25個基點決定的支撐,但其對刺激波動性和樂觀情緒方面的效力料將十分有限,因市場幾乎已經提前消化了降息的影響。

不過交易員們更希望聽到的是美聯儲是否會完全逆轉去年加息四次的緊縮措施。美聯儲主席鮑威爾此前一再強調,美聯儲沒有預先設定政策路徑,貨幣政策將根據經濟狀況來調整,即依賴於經濟數據的表現。

美聯儲雖然轉向寬鬆,但並沒有跟上市場節奏,點此免費獲取具體分析

因此,即便美聯儲落實了市場希望的降息,其對未來政策的展望可能也無法滿足市場極度鴿派的預期。倘若美聯儲再次強調對貨幣政策持謹慎的立場,並且讓市場對其更寬鬆的信貸條件預期落空,美元的漲勢可能會暫停一段時間。
 

美國三季度GDP


市場預計美國三季度GDP年化季率初值僅錄得1.6%,遠低於前值的2.0%。2019年的大多數時間裡,美國經濟數據表現整體糟糕,因此即便GDP初值低於預期可能也不會令市場過於感到意外,尤其是貿易關係的惡化也拖累了美國經濟增速。

花旗美國經濟意外指數

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美國企業,尤其是製造業企業指出,貿易衝突造成的不確定性令管理層不願意在需求無法滿足供應的情況下投入資本和擴大企業規模。10月29日公布的美國10月消費者信心指數僅錄得125.9,不僅低於前值和預期,而且還成為今年6月以來最低水平。

今年10月之前,雖然市場對美聯儲的降息預期不斷升溫,但美元兌G10一籃子貨幣仍然持續攀升。進入10月,市場對國際貿易緊張局勢的擔憂衰退,市場風險偏好情緒回升,美元指數才跌破了過去18個月以來的上升趨勢線。

美元指數月線圖顯示,美元持續近20個月的上漲動能正在耗盡,四季度或反轉下行至95.03

美元平均指數((歐元/美元+日元/美元+英鎊/美元+澳元/美元)/4)與新興市場ETF
 

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倘若即將到來的美聯儲利率決議和美國三季度GDP數據再次引燃了市場恐慌情緒,美元可能會進一步收復10月以來的跌幅。此前幾次的美聯儲會議上也出現了類似的情況,不過本次會議引發的波動性可能會高於以往幾次,這在很大程度上與金融市場更加脆弱的狀態有關,因為推動美元指數在2018年上漲的基本面正在瓦解。( Dimitri Zabelin撰,Cindy譯)

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