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美元指數四連漲欲「大逆轉」?歐系貨幣後市難言樂觀!


摘要:周四(8月14日)公布的一系列美國經濟數據表現靚麗,其中零售銷售及製造業數據表現強勁推動美元指數「四連漲」,貨幣政策差異縮小以及避險情緒升溫料將在短期內持續支撐美元,歐系貨幣後市難言樂觀!
 

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零售銷售+製造業數據回暖!特朗普再度敦促美聯儲降息!

周四(8月15日)公布的一系列美國經濟數據表現靚麗,其中「恐怖數據」美國7月零售銷售表現尤其突出:美國7月零售銷售按月增長0.7%,核心零售銷售按月增長1.0%,均好於預期按月增長0.3%及0.4%,暗示美國經濟三季度消費者支出料將維持強勁。詳細數據參考:美國7月零售銷售強於預期,環比增長0.7%

此外,隔夜公布的美國製造業數據總體表現溫和,顯示全球貿易局勢影響並未進一步擴大,其中美國8月紐約聯儲製造業指數上升至4.8,好於預期2.0;美國8月費城聯儲製造業指數上升至16.8,好於預期9.5。

儘管美國經濟數據表現良好並未能完全抵消全球經濟增速放緩帶來的風險,但美國第三季度GDP有望維持較高增長令市場對美國經濟陷入衰退憂慮有所放緩,美元指數受益於此企穩97.41後大幅攀升至日內高位97.86,刷新兩周以來新高,並錄得連續四日上漲。

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如何有效利用基本面分析?點此獲取掌握交易核心技能的三部曲

值得一提的是,美國白宮與美聯儲對就未來貨幣政策似乎仍未達成一致,周四(8月15日)美國總統特朗普及白宮貿易顧問納瓦羅再度就降息向美聯儲施壓,特朗普稱全球央行都在降息,我們希望保持平衡。

美聯儲方面態度則較為保守,美聯儲卡什卡利稱傾向進一步降息,但部分跡象顯示經濟表現積極;美國聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)則稱繼續不介意通脹率高於2%,但強調勞動力市場、消費狀況良好,總體經濟情況仍較樂觀。

鑑於稍早前特朗普曾表美聯儲需再降息100基點,但就隔夜公布的美國經濟數據來看,白宮與美聯儲對未來貨幣政策仍將有較大分歧。目前市場關注美聯儲主席鮑威爾將於下周五(8月23日)於傑克遜霍爾會議上就「貨幣政策面臨的挑戰」為主題講話,屆時市場料將能從中獲取美聯儲貨幣政策傾向的蛛絲馬跡。

避險情緒或成美元一大助力,歐系貨幣或受傷最深

事實上,美元指數走強還得益於市場避險情緒升溫,周四(8月15日)在英、美雙雙出現2年期與10年期債券收益率「倒掛」的情況下,市場對全球經濟放緩憂慮急劇升溫,避險需求令美國三十年期國債收益率一度跌至紀錄低位1.940%,而德國、荷蘭、芬蘭和丹麥三十年期國債收益率跌至零以下水平。

在此情況下,美國與主要發達國家的貨幣政策差異令美元仍為市場的首選,而歐元兌美元表現尤為明顯,因近段時間以來歐元區經濟放緩壓力持續增加,其中製造業的持續放緩令德國經濟前景顯著惡化,周三(8月14日)公布的德國二季度國內生產總值(GDP)初值按年增長0.0%,經濟陷入停滯。歐元區「火車頭」失速疊加英國脫歐、意大利大選等風險事件令歐元節節敗退。

不僅如此,周四(8月15日)歐洲央行管委雷恩表示歐央行將於9月份宣布有影響力的政策措施,並表示在寬鬆政策實施方面超標比不達標好,暗示歐央行9月實施寬鬆的力度或較市場預期強勁,而據「歐洲央行OIS」公布的數據顯示,歐洲央行9月降息20個基點至-0.6%的概率大幅上升至85.3%,稍早前僅為37.1%。而目前市場臆測歐央行於9月份除卻降息外是否將採取其它寬鬆措施,其中包括利率分層、加強前瞻性指引,以及恢復量化寬鬆政策。

若歐元區釋放強烈的寬鬆信號,兩國的貨幣政策差異料將進一步推動美元指數走強。投資者日內關注美國8月密歇根大學消費者信心指數初值,料將影響匯價走勢。

歐元/美元技術分析:震盪下行格局未變,後市或將考驗1.1000整數關口

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4小時圖線圖顯示,歐元/美元目前維持於1.1100上方整固,鑑於歐元/美元總體仍維持於4小時圖下降通道運行,維持震盪下行格局難以改變。

短期而言若歐元/美元反彈受阻1.1160-1.1180區域阻力,後市有望進一步下行考驗1.1050甚至1.1000整數關口。(Billy撰)
 

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