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美元指數:進一步降息預期下淡定自若,後續結束整理走往何方?


摘要:美國近期數據開始表現令人失望,而市場也已經將美聯儲9月繼續降息的預期打滿,與此同時美元還時而遭遇特朗普的敲打。儘管遭遇多重壓力,但是美元指數已經連續五個交易日持穩在窄幅區間內,日內關注7月CPI數據能否帶來突破區間的刺激。技術上,短線須關注美元指數將往何方突破區間,上破則意味本月以來回調的終結,而下破則表明近日整理為下跌中繼。

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美國經濟數據轉弱向全球趨勢靠攏,日內關注CPI表現

就是上月末本月初,一系列經濟數據令市場感嘆美國經濟在全球放緩的大環境中穩如泰山,包括6月耐用品訂單、二季度GDP以及7月非農等關鍵數據表現都要強於預期。但是好景不長,接下來的數據指示美國經濟難以維持大環境不利情況下的一枝獨秀,特別是ISM公布的製造業和服務業PMI表現皆差於預期。

日內美國方面將公布7月CPI數據,雖然美聯儲主要以PCE物價來衡量通脹,但是歷史上CPI和PCE往往有較好的同步性,所以CPI仍然是重要通脹指標。如果晚間公布的數據結果與預期偏離較大,可能給美元帶來指引,並且可能驅動美元打破連日的整理僵局。

特朗普頻繁施壓美聯儲並抱怨強勢美元


特朗普近期頻繁發聲敦促美聯儲降息,並把股市下跌以及經濟放緩歸咎於美聯儲的高息政策。儘管美聯儲一向強調自己的獨立性,但畢竟投票決定美聯儲行動的仍然是自然人,難免受白宮強大輿論攻勢的影響,所以特朗普的碎碎念是可能增加降息壓力的。此外,特朗普還抱怨美元過於強勢,削弱了美國企業的競爭力,這也是美元面臨的風險,市場上已經出現美國政府有意削弱美元的擔憂。

美元利率優勢仍在但預期將受進一步降息的削弱


從下圖不難看出,儘管美聯儲兩周前進行了一次降息,但是仍然較高於主要發達國家的利率,所以利率優勢對美元而言是重要支持。

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當然,這種優勢可能被未來進一步降息所削弱。目前根據聯邦基金利率期貨市場的暗示,美聯儲下次再次降息的幾率達到100%,其中降息50個基點的可能性達到26%。

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美元指數技術分析

四小時圖顯示,美元指數(IG提供的差價合約)整理在96.87-97.25之間,短線關注突破方向,這將對下一步走勢至關重要。若上行有效突破97.25,或標誌8月1日以來回調的結束,指數或將繼續走強指向97.50以及97.80等阻力位。而若後續有效跌破整理區間底部96.87,該支持也同時位於200期均線上,有效下破該支持可能進一步走弱指向96.60以及96.50等支持位,出現這種情況將再次威脅去年9月以來上行趨勢線。

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