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英鎊對主要貨幣走勢前景全面惡化,鎊/美元離下破1.2不遠了?


摘要:英國硬脫歐的風險已經隨着新首相的上台急劇上升,這種擔憂正令拋售英鎊的浪潮愈演愈烈。事實上硬數據表明英國目前經濟狀態相對平穩,不過PMI等軟數據惡化表明人們對前景信心不足。但是不管基本面以及英央行政策如何支持英鎊,硬脫歐擔憂已經以壓倒性利空主導了英鎊走勢,技術面看這種跌勢可能遠未到頭。對英鎊/美元而言,1.20關口已經不遠,而未來跌破脫歐公投創下的低點1.18也非難事。

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英國經濟尚可央行立場也未寬鬆,但硬脫歐恐懼令英鎊窒息


如果單從經濟基本面看,英鎊的跌勢似乎過於瘋狂。就拿近一個月以來英國的關鍵硬數據(統計數據)來說:英國第一季度GDP增速1.8%,遜於美國的3.1%,但是明顯強於歐元區的1.2%;5月工業產出年率增長1.4%,遠遠比市場預期的-1.1%要好;至5月ILO失業率維持在3.8%數十年低位;6月CPI年率持穩在2.0%,核心CPI年率為1.8%,表明通脹接近目標水平;6月零售銷售年率達到3.8%,也較強於預期值2.2%。這一系列實打實反映經濟狀況的數據表明,英國經濟儘管趨於放緩,但是相對而言也並不差勁。也正是基於基本面仍穩定的判斷,我們可以看到英國央行立場相對於目前全球大勢而言已經顯得鷹派。

經濟惡化的信號主要來自軟數據(調查數據),Markit公布的最新報告顯示,6月製造業PMI由49.5進一步下滑至48;綜合PMI跌破榮枯線錄得49.7,這是2016年脫歐公投後最差,當時(7月份)錄得47.4。調查數據和統計數據的差別表明,削弱了企業對未來經濟信心。

所以目前的英鎊走勢並非由經濟前景或者貨幣政策預期驅動,而是由對英國硬脫歐深深的恐懼所主導,所以在硬脫歐風險減輕或者脫歐塵埃落定市場回望基本面時,英鎊跌勢才會有緩解機會。

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英鎊對主要貨幣不斷刷新近期低點,但是後續下跌空間仍然廣闊


無論目前經濟和貨幣政策如何偏利好英鎊,也不管脫歐後續是否出現轉機帶來提振,至少從技術面來看英鎊對主要貨幣的跌勢可能遠未結束。目前7月已經面臨結束,從英鎊/日元、歐元/英鎊以及英鎊/美元等貨幣對月圖,匯價大漲伴隨布林帶趨於擴張,這種月圖級別的突破預示後續英鎊對主要貨幣可能還有廣闊的下跌空間。

就英鎊/美元而言,本月跌破2019年初低點支持擴大跌幅,月線下跌伴隨布林帶由緊縮轉向擴張,這是打破整理迎來新一輪跌勢的信號。如果符合預期延續跌勢,1.20可能只是一道暫時性的弱支持,往下2016年低點1.18可能也難阻跌勢。而言要在未來數月扭轉這種可靠且長期的看跌前景,除非出現大幅反彈有效收復1.2500的情況。 (Dailyfx Legen )

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