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英國一季度GDP表現良好,但「脫歐」窘況令英國央行左右為難!


摘要:英國一季度GDP終值按年增長1.8%,符合市場預期,英國首相熱門人選約翰遜強硬的脫歐立場令英國「硬脫歐」預期揮之不散,英國央行在加息與降息的選擇中仍左右為難!英鎊/美元後市該如何研判?

英國一季度GDP表現良好,但「脫歐」窘況令英國央行左右為難!按圖放大

英國脫歐前景難以樂觀,約翰遜脫歐立場令英鎊持續承壓

英國首相熱門人選約翰遜(Boris Johnson)此前曾多次表示無論能否與歐盟達成協議均會在10月31日最後期限前帶領英國脫歐,鑑於目前市場普遍認為約翰遜將成功任職英國首相,其強硬言論令市場對英國「硬脫歐」可能升溫。

周三(6月26日)約翰遜意外稱「無協議脫歐僅為百萬分之一的可能性,但我們要做好準備。」同時其表示將尋求廢除特雷莎·梅與歐盟達成的脫歐協議,並重新與歐盟達成一個全新的協議。

不過,市場似乎並不相信約翰遜能順利與歐盟在10月31日前達成協議令英國順利脫歐。一方面因歐洲理事會主席圖斯克(Donald Tusk)曾多次表達脫歐協議不適合重新談判。如何規避風險?點擊這裡獲取外匯交易核心技能,基本面分析、技術面分析以及資金管理。

此外,鑑於目前離10月31日脫歐期限臨近,時間上的不足令約翰遜難以在與歐盟的談判中爭取更多有利的條件。而其競爭對手英國首相候選人之一的亨特亦表示如果新領導人把10月31日的英國退歐最後期限當作一個「假」目標,那麼執政的保守黨將會遭殃。

目前市場普遍認為英國「硬脫歐」的可能性不容忽視,英鎊/美元受此拖累自周二(6月25)觸及一個月高位1.2783後輾轉回落,其後更進一步跌破1.2700至低位1.2662,錄得連續四日下跌。

英國GDP表現良好,但英國央行仍左右為難!

周五(6月28日)公布的英國一季度GDP終值按年增長1.8%,符合市場預期,2017年三季度以來最大同比漲幅;英國一季度經常帳為赤字300億英鎊,好於預期赤字320億英鎊,但不及前值赤字237億英鎊,仍創2016年三季度以來的最大值。

事實上,上周四(6月20日)英央行公布的6月利率決議宣布維持利率於0.75%不變,符合市場預期,英國央行下調第二季度GDP增速預期至0%,並強調經濟增長面臨的下行風險。值得留意的是更早前公布的英國5月季調後零售銷售按年僅增2.3%,創10月以來最小增幅,均暗示英國經濟受脫歐影響正進一步加大。

不過,英國央行亦同時表示如果脫歐進展順利,將來的任何加息都是漸進的且有限度的。更為重要的是,周三(6月26日)英國央行行長卡尼(Mark Carney)於通脹報告聽證會上表示市場和英央行對於利率走向的分歧在於英央行的對利率的判斷沒有包含「硬脫歐」風險,但市場對已把「硬脫歐」風險納入判斷。

令人意外的是,周三(6月26日)卡尼表示若政府的脫歐政策發生改變,央行會相應地調整利率預期,卡尼的言論無疑在暗示若英國最終硬脫歐,英國央行降息的概率將比加息概率更大。

筆者認為,目前英國脫歐已成為影響英國經濟甚至更大範圍的問題,而英國央行亦只能進一步觀察英國脫歐的進展,在10月31日英國脫歐最後期限前英鎊恐難以形成較大規模反彈。而目前市場最為關注的莫過於G20峰會,市場關注美國方面在G20峰會上就貿易問題的態度,若美元指數受益走強,有望為英鎊/美元提供下行動力。

此外,日內還將公布美國5月PCE物價指數,美國6月芝加哥PMI,美國6月密西根大學消費者信心指數等一系列經濟數據,鑑於美聯儲目前對通脹水平低迷的問題尤為關注,因而若上述數據表現良好,有望刺激美元指數上漲,進而令
英鎊/美元承壓下跌。

英鎊/美元技術分析:失守1.2700,回調恐將進一步擴大

英國一季度GDP表現良好,但「脫歐」窘況令英國央行左右為難!按圖放大

4小時圖顯示,英鎊/美元再度受阻筆者此前提及的1.2720-1.2740關鍵阻力區域後回落,顯示上方阻力仍然強大,加之目前英鎊/美元跌破1.2700,後市存在進一步回調的可能。
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短期而言,若英鎊/美元反彈受阻1.2700,後市或將回落考驗1.2600甚至1.2550水平,但若英鎊/美元突破1.2720-1.2740關鍵阻力區域,則需警惕英鎊/美元開啟中期反彈行情。
 

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