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五大官員力撐鮑威爾,美聯儲年內降息基調已定!但三大因素或預示美元指數短期跌勢將暫緩


摘要:繼上周四鮑威爾釋放降息信號後,上周五(621日)美聯儲五大官員紛紛表達了對美聯儲降息的支持,內部達成一致意見令美聯儲年內降息基調已定,但市場這三因素髮酵或令美元指數上周以來的強勁跌勢暫緩!

五大官員力撐鮑威爾,美聯儲年內降息基調已定!但三大因素或預示美元指數短期跌勢將暫緩按圖放大

五大美聯儲官員表達支持降息,美聯儲年內降息基調已然確立!

上周四(620日)凌晨2點公布的美聯儲利率決議維持利率於2.25%-2.5%不變,美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在會後聲明中一改此前保持「耐心」的論調,並強調美聯儲將採取適當措施以確保美國經濟持續擴張。

儘管鮑威爾仍未明確表明美聯儲將於年內降息,但相較其2019年1月份以來對美國經濟保持樂觀的看法已發生重大改變,而鮑威爾就描述貨幣政策方向的細微變化亦得到一眾美聯儲官員的大力支持。

上周五(6月21日)美聯儲副主席克拉里達(RichardClarida)表示在過去6-8周內不確定性上升令支持美聯儲採取更寬鬆立場的情形有所增加,將會根據支持經濟持續增長來採取措施。

聖路易斯聯儲主席詹姆斯-布拉德(James Bullard)表示希望降息以對抗未來通脹的進一步走低和經濟增速放緩的風險,同時其認為通脹走弱背後的因素不太可能是暫時性的。

此外,舊金山聯儲主席戴利(Mary Daly)、美聯儲理事布雷納德(Lael Brainard)、明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾-卡什卡利(Neel Kashkari)等一眾美聯儲高官均表達了美聯儲放鬆貨幣政策的支持。

值得一提的是,上周五(6月21日)公布的美國6月Markit服務業採購經理人指數(PMI)初值下降至50.7,不及預期51.0,創2016年2月以來新低,其中美國6月服務業中的商業預期指標下滑至57.8,創歷史最低水平;而美國6月Markit製造業採購經理人指數初值亦下降至50.1,不及預期50.5,創2009年9月以來新低。

美國6月PMI數據表示近幾個月以來製造業的放緩已令美國服務業受到影響,暗示美國未來幾個月內經濟進一步放緩的可能性增大。而紐約聯儲Nowcast模型亦下調美國第三季度GDP增速至1.3%,此前預期為1.7%。

一系列因素均暗示美聯儲年內降息基調已然確定,而目前市場焦點亦轉而關注美聯儲年內的降息次數,美元指數受此拖累自利率決議公布後大幅下挫逾1.5%,進一步逼近96.00水平,並錄得連續三日下挫,而黃金亦受益於美元指數疲軟而一度突破1400美元至近6年高位1412美元。

不過,就筆者看來,儘管一系列因素令美聯儲年內降息幾乎已成定局,但在短期而言隨着利空頻繁顯現,加之三大因素存在或令美元指數短期存在止跌回升的可能。
 

筆者在美聯儲利率決議前夕已將美元指數後市走勢進行分類,目前美元指數走勢仍按照筆者預期運行,具體請參閱:決戰美聯儲利率決議!美元指數走勢大分類,方向該如何選擇?


三大因素存在或令美元指數短期止跌回升!


歐央行釋放進一步寬鬆信號:
上周五(621日)儘管歐洲時段公布的一系列歐元區PMI表現小幅回暖,但其增幅有限難以緩解歐洲央行目前對通脹水平持續下行的擔憂。其後歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)亦告知歐盟領導人稱財政擴張措施可能是必要的,增長疲軟的跡象正在加強。

事實上,早於上周二(618日)歐洲央行行長德拉基於辛特拉論壇上曾表示歐央行致力於穩定物價,如果通脹沒有達到目標,歐洲央行可以再次降息或提供資產購買。

目前市場普遍預計歐洲央行將會在20201月以有限的規模重啟量化寬鬆,加之歐央行同時仍面臨英國脫歐、意大利債務上限等一系列問題困擾,無疑令歐元持續走強的可能性大幅減少,而若歐元內部問題進一步發酵,歐元轉弱亦有望為美元指數提供支持

美伊局勢持續發酵:
上周五(621日)市場曾一度傳出美國總統特朗普(Donald Trump)於上周四(620日)叫停了對伊朗的軍事打擊,令市場對美伊局勢緩和希望有所增加。不過,其後於上周六(622日)特朗普表示美國將在24日出台針對伊朗的新制裁措施,以阻止伊朗獲得核武器。同時儘管特朗普叫停了對伊朗的軍事打擊,但是他同意對伊朗實施網絡攻擊,攻擊的目標包括伊朗情報部門和導彈發射系統。

美國在繼上周向中東第二次增兵後再度祭出制裁手段令市場對美伊局勢憂慮進一步升溫,同時該事件已引發全球國家的關注,歐洲理事會主席圖斯克表示非常擔憂美國與伊朗之間的緊張局勢。

若美伊局勢進一步惡化轉為軍事行動,屆時市場避險情緒急劇升溫或有利於資金湧入美元黃金等資產尋求避險。

美債收益率自2年半低位回升:
值得一提的是,儘管美元指數持續下挫,但美債收益率卻意外出現回升,10年期美債收益率於上周四(620日)跌破2%後迅速回升,上周五(621日)更進一步企穩2%後展開反彈,在過去10年的時間裡,美債10年收益率一共有4次跌破2%水平,鑑於10年期美債受益率於2%為重要的分水嶺,但目前仍未有跡象顯示美國經濟將出現斷崖下行從而令美債收益率快速跌破2%水平,因而10年期美債收益率在此形成反彈的幾率仍然較高。
 

五大官員力撐鮑威爾,美聯儲年內降息基調已定!但三大因素或預示美元指數短期跌勢將暫緩按圖放大

本周關注重點
周二(625日)將公布美國6月諮商會消費者信心指數、紐約聯儲主席威廉姆斯(John Williams)發表講話。

周三(626日)將公布美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)發表講話、新西蘭6月央行利率決議、美國5月耐用品訂單月率初值。

周四(627日)將公布美國第一季度核心PCE物價指數年化季率終值、美國第一季度實際GDP年化季率終值。

周五(628日)將公布英國第一季度GDP年率終值、歐元區6月未季調CPI年率、美國5PCE物價指數年率。

美元指數技術分析:跌逼近關鍵支持,短期跌勢有望完結!
 

五大官員力撐鮑威爾,美聯儲年內降息基調已定!但三大因素或預示美元指數短期跌勢將暫緩按圖放大

日線圖顯示,美元指數維持於日線圖下降通道內運行,加之美元指數失守長期上升趨勢線支持,顯示中期跌勢仍未完結,後市有望考驗95.00附近重要支持。

但就短期而言,美元指數目前已失守96.00,並逼近95.20-95.50區域支持,短期內若美元指數能有效企穩95.20-95.50該區域支持,後市有望反彈挑戰96.00甚至96.50水平。

Billy撰)
 

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