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美聯儲即將邁入寬鬆陣營,加拿大央行會跟隨嗎?美元/加元走勢該如何研判?


摘要:目前市場對美聯儲於7月降息25個基點的預期已升至68.8%,美聯儲即將進入寬鬆周期當中,而美國和加拿大經貿關係密切,加拿大央行會否將跟隨美聯儲降息?而美元兌加元後市走勢又該如何研判?

美聯儲即將邁入寬鬆陣營,加拿大央行會跟隨嗎?美元/加元走勢該如何研判?按圖放大

鮑威爾已妥協,加拿大央行如何是好?

周四(620日)凌晨2點公布的美聯儲利率決議維持利率於2.25%-2.5%不變,但受美國通脹水平持續低迷、全球貿易局勢不確定性等因素影響,美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在會後聲明中一改此前保持「耐心」的論調。

鮑威爾強調美聯儲將採取適當措施以確保美國經濟持續擴張,加之美聯儲點陣圖顯示超過半數官員預計2020年底之前將降息,一系列因素令市場對美聯儲於7月份降息預期上升至68.8%,而美元指數亦受此拖累於近兩日內重挫逾1%,一度失守96.00水平,美債收益率亦隨之持續下挫。如何有效利用基本面分析?點此獲取掌握交易核心技能的三部曲

眾所周知,美國和加拿大經濟貿易往來密切,加拿大央行更是自2017年7月至2018年10月期間跟隨美聯儲升息達五次,其後因美聯儲暫停加息而隨之暫停。

值得一提的是,本月初市場受美國對墨西哥徵收關稅消息影響,曾一度預計加拿大央行於10月30日會議上跟隨美聯儲降息的幾率達50%以上,而稍早前則僅小幅高於20%。

不過,就筆者看來,加拿大央行目前面對的情況或許並不和美聯儲完全相同。

經濟數據方面:
周三(619日)公布的加拿大5月消費者物價指數(CPI)按年增長2.4%,好於預期按年增長2.1%5月核心CPI按月增長0.4%,好於預期持平,CPI表現靚麗暗示加拿大通脹水平仍維持良好的上升勢頭,美元/加元受此拖累自高位1.3380大幅下挫逾100點至日內低位1.3276,其後周四(620日)更進一步跌破1.32003個半月低位1.3147

此外,加拿大的勞動力市場維持強勁增長,加拿大4月份就業增速曾創出10.65萬的記錄高位;5月失業率更下降至5.4%,好於預期5.7%,亦為創記錄以來的低位。

加拿大國內通脹水平持續回升以及勞動力市場維持強勁增長與美國方面形成鮮明對比,而強勁的經濟數據同時亦印證了加拿大央行行長波洛茲(Stephen Poloz)517日稱「一旦不利因素消散,利率就會上升」的表述。

貿易局勢方面:
美國總統特朗普(Donald Trump)於67日表示將無限期暫停對墨西哥徵收關稅,而周三(619日)墨西哥參議院更以114票支持、4票反對、3票棄權通過美墨加貿易協定,目前只需等美國國會方面通過新版美墨加協議即可正式達成該協定,美墨加貿易協定若能順利達成無疑令加拿大此前擔憂貿易局勢的不確定性有所下降。

綜上所述,美國和加拿大就目前情況而言有所區別,因此筆者判斷加拿大央行將不會跟隨美聯儲而降息,但鑑於全球經濟仍受英國脫歐、意大利債務問題等的不確定性因素影響,因而加拿大在其後的表態中將有望作出略偏鷹派的維穩基調。

美元兌加元跌勢強勁,油價或再添助力!

事實上,除卻美國與加拿大於目前面臨的情況有所差別外,油價的上漲亦為美元/加元提供進一步下行動力。中東局勢持續發酵OPEC+71日至2日在維也納召開部長級會議達成共識美國原油產量下降等因素刺激油價自五個半月低位50.70美元大幅反彈至57美元上方,而鑑於加拿大作為重要的原油出口國,油價的大幅拉升亦令加元隨之走強。

加之市場目前仍持續消化美聯儲降息預期,美元指數仍難以形成較大幅度反彈,因而美元/加元短期內有望維持弱勢表現。

美元/加元技術分析:跌破1.3200,中期下行趨勢或已確立

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日線圖顯示,美元兌加元於64日失守小型上升通道,其後更在反彈受阻1.3400上方阻力後再度下挫,並進一步失守1.3260(日線圖上升通道下軌支持),進而確立中期跌勢。

短期而言,美元/加元目前維持於1.3200下方整固,若美元/加元反彈受阻1.3200水平,後市有望進一步下行考驗1.3100甚至1.3000整數關口。
Billy撰)
 

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