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美聯儲會議紀要出爐前,美元指數強勢上漲、刷新年內高點在望?


摘要:美聯儲會議紀要公布前,美元指數強勢觸及98.10,有效站上該水平或為後市重返年內高位埋下伏筆。

美聯儲會議紀要出爐前,美元指數強勢上漲、刷新年內高點在望?按圖放大

進入5月中旬,美元指數迎來又一波強勁上漲行情,美債收益率上揚可以很大程度的反映美元的強勢。周二英鎊因脫歐相關的最新消息劇烈震盪,歐元則在歐洲議會選舉前表現疲軟,美元則在盤中觸及月內新高,為美聯儲公布5月貨幣政策會議紀要前潛在的牛市突破敞開了大門。日內重點關注美聯儲即將公布的5月貨幣政策會議紀要。
 
在美聯儲5月的政策會議及隨後的記者招待會上,美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)曾表示低通脹是暫時的,不是持續的。當時市場參與者將此解讀為美聯儲年內降息25個基點的可能性比此前預期的要低,押注美聯儲將於9月降息的概率隨之下滑至26%,12月降息的概率則為50%。圖文解析美聯儲未來政策路徑對美元造成的潛在影響

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然而,在美聯儲公布5月貨幣政策會議紀要前,聯邦基金期貨利率市場顯示,押注美聯儲在9月會議降息25個基點的概率升至了42%,押注其年底降息的概率則升至70%。但事實證明,美聯儲5月會議令市場對其降息的預期降溫,因此我們有理由相信美聯儲5月貨幣政策會議紀可能呈現較利率市場當前的預期更為樂觀的基調,而這有望利好美元
 
在美元過去一年錄得上漲(過去52周的累積漲幅為4.7%)的背景下,外匯市場可能是美國通脹壓力的利空因素。過去幾個月油價表現溫和,通脹壓力相對有限。在4月23日至5月21日期間,油價累積下跌了5.3%、從66.30美元/桶跌至62.77美元/桶。相對應的,過去四周衡量美國中期通脹預期的5年期通脹掉期累積下跌了9.3個百分點、從2.299%跌至2.205%。但上述事態的發展可能對美聯儲6月貨幣政策會議造成困擾,而非體現在5月貨幣政策會議紀要上。

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據美國商品期貨交易委員會(CFTC)截至5月14日當周的COT報告,投機者削減了他們的美元淨多頭頭寸,其持有的美元淨多頭合約從截至5月7日當周的2.82萬下降至2.67萬。自年初以來美元淨多頭頭寸幾乎沒有發生重大變化,1月1日投機者持有的美元淨多頭合約為3.24萬,依然守在截至2018年11月13日當周創下的2018年高位4.05萬下方。如何利用巨頭持倉報告布局交易?

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技術上,日圖顯示美元指數試圖向5月以來的交投區間頂部 測試,周二一度站上98.10上方、刷新月內高點。98.10為5月初美國公布4月非農數據後美元指數錄得空頭吞噬形態所錄得的月內高點。在月初以來,美元指數一直未曾收於97.15(5月1日低點)下方,並持續維持橫盤整理模式。上破98.10將為接下來美元指數重返年內高點98.32埋下鋪墊。(Christopher Vecchio撰,Lisa譯)


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