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比較優勢再一次應驗,美元無視數據好壞漲不停!


摘要:隔夜美國「恐怖數據」表現糟糕,令美元指數一度承壓。但比較優勢的客觀存在,令美元指數藉助一些相對分量不足的數據而扭轉跌勢。

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「恐怖數據」後的故事更恐怖
 
周一(4月1日),美國商務部公布的數據顯示,俗稱為「恐怖數據」的美國零售銷售2月月率為-0.2%,預期0.3%,前值從0.2%上修至0.7%。儘管前值上修,但公布值的糟糕表現進一步加劇了外界對美國經濟增長放緩的擔憂。路透評論稱,美國2月零售銷售月率意外下跌,是表明美國經濟增長轉向「低速」的又一跡象。另外,金融博客Zerohedge點評稱,由於零售數據表現不及預期,美國今年第一季度的GDP增長率或將被拉低至0.2%。
 
受疲軟的「恐怖數據」打壓,美元指數再度跌至97關口附近。不過,隨後公布的美國2月營建支出月率、美國1月商業庫存月率、美國3月ISM製造業PMI等數據均好於預期,美元指數逆襲了當時的跌勢,並逐步反彈至97.30一線。

美元指數走勢圖
 
這裡的市場「悖論」在於,如果美國數據強勁可以刺激美元反彈,那麼,上周迄今美國多項重磅經濟數據表現不佳,美元為何「逆市」而上?如果美國經濟數據的糟糕表現令市場避險情緒持續升溫而刺激美元走強,那麼,同屬於避險品種的日元及黃金為何無動於衷呢?
 
筆者認為,美元近期無視自身經濟數據的情況而不斷上漲,根本原因是它擁有比較優勢!

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歐元區系列製造業PMI全線潰敗,反襯美國經濟可圈可點
 
與美國經濟數據尚有一些亮點的情況不同,近日歐元區經濟數據可謂盡數皆墨!
 
歐元區長期通脹預期市場指標下降至1.31%,是2016年9月以來最低。德國3月CPI月率初值為0.4%,低於預期的0.6%;德國3月CPI年率初值為1.3%,低於預期的1.6%。法國3月CPI數據也全面受抑。
 
除通脹低迷外,歐元區的製造業指標也相當糟糕!
 
德國3月製造業PMI終值前值44.7,預期44.7,公布值44.1,下降至80個月以來新低,萎縮速度更是創2012年7月以來最快。歐元區3月製造業PMI終值前值47.6,預期47.6,公布值47.5,創2013年4月以來最低水平,證明歐元區3月份製造業活動在放緩。詳情可參閱:歐元區製造業PMI盡歿,市場卻微微一笑;美國「恐怖數據」呢,能否製造「恐怖」?
 
顯然,就經濟數據層面,美元對其最大的對手品種--歐元建立了明顯的比較優勢。這是美元無視自身數據表現而持續走強的主要原因之一。

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短線需要警惕美元回落修正
 
近日美元指數表現相當強勁,不排除測試楔形上軌97.60附近,但也面臨了一定的回落修正需求。從四小時圖來看,一旦美元指數刷新近期高點,則MACD指標將出現頂背離現象,這或引發一定幅度的回落行情。而跌破楔形下軌(目前切入位在97.10附近)則會令行情擴大跌幅,短期下行目標指向96.80、96.68。

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Jack 撰寫
 
以上內容為分析師個人觀點,僅供投資者參考,不作具體的操作建議!

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