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    2019年3月21日 10:29

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巴西養老金改革面臨國會考驗,巴西雷亞爾如過山車般起伏不定


摘要:巴西雷亞爾近期走勢如過山車般起伏不定。養老金改革將面臨巴西國會的嚴審。巴西基本股指Ibovespa指數或緊跟養老金改革發展步伐。
 

巴西養老金改革面臨國會考驗,巴西雷亞爾如過山車般起伏不定按圖放大

巴西養老金改革

周三,巴西總統博爾索納羅(Jair Bolsonaro)向國會提交了改革巴西養老金體系的計劃。因預期巴西養老金這一重要領域的改革將從根本上改變巴西的經濟狀況,目前市場正在密切關注這一計劃的進展。巴西目前的養老金體系令人擔憂,因其消耗了該國家一半以上的財政預算,是造成巴西財政預算巨額赤字的罪魁禍首。

市場預計養老金改革計劃將在未來十年給巴西政府節省高達1.2萬億雷亞爾的支出。市場認為養老金改革有望通過。自波爾索納羅上任以來,巴西基本股指Ibovespa指數已漲超1.2%,這表明市場對波爾索納羅上台後未來巴西發展前景以及其利好市場發展的政策改革持樂觀態度。
 

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波爾索納羅提議的養老金改革目前仍面臨很多困難。因此,在接下來的幾個月里,巴西資本市場將處於一個非常敏感的狀態。波爾索納羅須在國會中成立一個支持其改革計劃的聯盟,協助他在養老金改革計劃寫進法律之前攻破重重阻礙。同時這項改革提議也將面臨國會嚴審;這與該提案的重要程度及其可能帶來的財政影響有關,因該養老金改革方案或將被列為憲法修正案,所以必須在眾議院和參議院進行多次投票舉決。

波爾索納羅這一提議和意大利民粹主義政府推行有爭議的預算情況相似,都是大膽的決策。最初這一計劃的進展也許會打折扣,但後續若提出更高要求將會有更多的協商餘地,這可能不會給巴西經濟帶來負面的財政影響。

該養老金改革計劃要求在12-14年的過渡期後提高退休年齡,這對立法者來說可能難以接受,可能會激怒支持這些國會議員的選民,也可能會影響這些議員的連任情況。巴西下議院可能在8月份進行一次全體投票。如果波爾索納羅的提議能夠在國會通過,則將在今年結束之前正式獲批。

因市場看好巴西養老金改革,巴西雷亞爾或成為本年度表現最佳的新興市場貨幣。自去年9月以來巴西雷亞爾/美元已漲超10%。如果養老金改革獲批通過,則巴西雷亞爾或將隨巴西基本股指一起走高,資金或將大舉進軍巴西市場。

然而對歐洲經濟增長放緩、中美貿易談判的擔憂或將打壓市場情緒,巴西雷亞爾或走低。儘管市場看好其發展前景,但巴西雷亞爾作為新興市場貨幣,其對市場情緒變化仍然十分敏感。

明天公布的巴西通脹數據或將繼續影響巴西雷亞爾的走勢,但實質性影響可能來自其養老金改革的進展。需密切關注巴西通脹數據和巴西養老金改革進展,以更好掌握市場動態。

 

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美元/巴西雷亞爾似乎扭轉了之前的看跌反轉趨勢,近一個月來交投在3.7108-3.7625區間內。如果明天的通脹數據低於預期,則關注去年12月的阻力位。如果避險情緒升溫或養老金改革結果令人失望,美元/巴西雷亞爾或將觸及3.8140。

巴西最近公布的經濟數據表現一般,但消費者信心指數、對外直接投資等指標一直在穩步上升,反映了儘管目前巴西的狀況如此,但市場仍然看好其發展前景。(Dimitri Zabelin撰,Linda譯)

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