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歐元/美元:歐央行年底前加息概率為42%,關注汽車關稅和美德息差


摘要:歐元/美元繼續交投在1.12-1.16區間的較低範圍附近,並且上周觸及低點1.1235。未來幾周的風險事件可能令區間出現突破。

歐元/美元:歐央行年底前加息概率為42%,關注汽車關稅和美德息差按圖放大

謹慎的歐央行在會議下調了經濟增速預期
最近數周,歐元/美元繼續交投在1.12-1.16區間的較低範圍附近,並且上周曾觸及低點1.1235。鑑於歐元區經濟放緩,尤其是德國,歐央行官員發表了謹慎的言論,稱可能會使用TLTRO以緩解下行壓力。與此同時,歐央行首席經濟學家強調,在3月7日的利率決定上,最新的經濟預期概要(SEP)可能會被下調,而如果歐元區經濟增速進一步放緩,利率指引可能會被調整(可能會延長)。目前來看,貨幣市場認為年底前歐央行加息10個基點的可能性為42%。在歐元區經濟增長持續放緩的背景下,德國國債收益率持續下跌,而德國10年期國債收益率在0.1%附近,如果跌至負值,那麼可能會打破歐元/美元自去年10月以來一直保持的區間。

歐元/美元:歐央行年底前加息概率為42%,關注汽車關稅和美德息差按圖放大

汽車關稅可能會削弱歐元/美元
另一個令歐元擔憂的原因是歐盟可能將被美國徵收汽車關稅。上周日,美國商務部完成了對歐盟汽車及其零部件是否對國家安全構成威脅的調查。到目前為止,調查結果的細節尚未公布,而美國總統特朗普要到5月20日才能決定是否徵收關稅。如果動用關稅,德國汽車將感受到這一決定的最大影響,從而令歐元和德國DAX指數承壓。

歐元/美元:歐央行年底前加息概率為42%,關注汽車關稅和美德息差按圖放大

息差趨同或令歐元受益
在可能拯救歐元的因素中,最近歐元與美元/德國國債收益率息差的相關性出現了崩潰。儘管這對美元仍有利,但這一息差自2018年第四季度見頂以來,已明顯收窄。而這可能為歐元/美元提供支撐。

歐元/美元:歐央行年底前加息概率為42%,關注汽車關稅和美德息差按圖放大

(Justin McQueen撰,Eunice譯)

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