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美聯儲態度的突然轉變,將令美元血案不斷!


摘要:據《華爾街日報》上周五報道,美聯儲的高層決策者正在認真考慮維持一個更大的資產負債表,而不是像最初所說的停止把到期的債券用於再投資;這意味着,美聯儲正在考慮提前結束量化緊縮政策。隨後,美元持續下挫並失守96關口。

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一則報道引發的美元血案
 
上周五(1月27日),一則報道令美元慘遭血洗,美元指數創下一月份最大單日跌幅。
 
據《華爾街日報》上周五報道,美聯儲的高層決策者正在認真考慮維持一個更大的資產負債表,而不是像最初所說的停止把到期的債券用於再投資;這意味着,美聯儲正在考慮提前結束量化緊縮政策。根據官員們最近的公開評論和採訪,他們仍在解決戰略細節以及如何與公眾溝通的問題。由於目前利率暫不上調,下周美聯儲聯邦公開市場委員會為期兩天的政策會議可能將重點討論債券投資組合的計劃。
 
《華爾街日報》還稱,內部關於資產負債表適當規模的爭論集中在銀行體系中必要的準備金水平上,一些人認為,持有大量儲備將有助於美聯儲更好地控制短期信貸市場的波動。
 
上述報道之後,美元指數最初反應不大,但隨後劇烈下挫,跌破96關口後進一步擴大下行空間,一度觸及95.75,為1月16日以來最低,當日收盤錄盤本月最大單日跌幅。

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縮表?降息?美元的後市堪憂!
 
美聯儲在2017年6月公布了縮表計劃:預計從(當年)10月開始,每月初始縮減60億美元國債、40億美元MBS;縮表規模每三個月增加一次,直至達到每月縮減300億美元國債、200億美元MBS為止。截止至目前,美聯儲進行了近16個月的縮表進程。另外,美聯儲於2015年12月開啟了本輪加息周期,共加息9次。不過,由於近幾個月美國及全球金融市場動盪,加之美元指數整體走強,外界對美聯儲加息和縮表的反對聲音日益增加,美國總統特朗普甚至在兩個月內十數次批評加息政策。
 
事實上,美聯儲方面也在今年1月集體轉向鴿派。過去三個星期,美聯儲主席鮑威爾、副主席克拉里達、紐聯儲聯儲主席威廉姆斯等關鍵人物頻頻發表謹慎寬鬆的言論,而之前的一些傳統大鷹派也轉向鴿派陣營,市場對美聯儲今年加息的預期降溫。(詳細內容見於《回味近兩周美聯儲的鴿聲,美元漲勢將結束?》一文)
 
現在看來,美聯儲暫停加息恐怕已是市場共識,市場可能會進一步猜測美聯儲將暫停縮表,甚至有可能降息。這樣的貨幣政策轉變來得非常突然,令人意料不及,也將令美元面臨沉重的壓力。
 
從圖表上看,美元指數上周五劇烈下挫並失守96關口,錄得1月以來最大單日跌幅,出現一陰吞數k形態。同時,價格上行受阻於A浪的黃金分割61.8回調位,基本宣告B浪結束,進入熊途漫漫的C浪,顯示後市仍有巨大的下行空間。即使很快跌至93.80也不會令筆者感覺驚訝!

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聚焦德拉基的聽證會
 
北京時間周一(1月27日)22:00,歐央行行長德拉基將在歐洲議會聽證會上作證詞。由於過去一個多月時間以來,歐元區經濟數據表現相當慘澹,或令德拉基不得不延續此前的鴿派態度。
 
在1月政策會議的新聞發布會上,德拉基再次扮演歐元殺手的角色。在這次聽證會上,市場將繼續留意德拉基對經濟及通脹前景的描述,以及貨幣政策的傾向。但筆者認為,即使德拉基繼續放鴿,也不太可能給予歐元太大打擊——因為市場對此早有充分預期。
 
而基於美聯儲方面的突然180度轉變,後市不斷逢低買入歐元/美元恐怕是更為合理的操作。
 
DailyFX高級分析師--Jack 撰寫
 
以上內容為分析師個人觀點,僅供投資者參考,不作具體的操作建議!

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