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恒生指數:股油聯動正造好外圍,政策預期再火上澆油


提要:最近恆指走勢受益於美股與原油的上漲,而對內地刺激政策的預期無疑又添了一把火,樂觀情緒能否保持才是未來走勢之關鍵。

恒生指數:股油聯動正造好外圍,政策預期再火上澆油按圖放大

2019年開年以來恒生指數走勢可圈可點。

外圍市場方面,

受益於近期美股與原油的上漲,外圍市場整體表現可謂優異,目前標普500指數已漲回2600關口,美國原油價格亦穩固在50.00美元上方,更值得關注的是股市與油價產生了聯動

自2018年下半年以來,原油與金融類資產的相關性顯著提高,特別是過去一個月內,國際油價與美國三大股指呈現出高度同向性,即油價上漲美股上漲,股市走低油價回調,反之亦然。

從歷史經驗來看,當美國及全球經濟向好時,原油和美股都將上漲;而當市場風險偏好情緒上升時,作為風險資產的原油與美股也將上漲。

近期兩者的聯動主要還是受國際貿易局勢出現緩和跡象的影響且美聯儲願意放慢加息節奏,以及OPEC給出的減產預期,再加上前兩年的原油市場頭寸在短短几個月內集中出清,新一輪的資本流動造就了股油互動的強勢局面,恒生指數從而明顯受到明顯利好。

當然,這種情況短時間可以持續,展望今年能否一直保持這種狀態,還須關注宏觀基本面變化,尤其是全球經濟放緩的可能性越來越大,這種情況從經濟層面會直接影響美股表現,在供需方面會直接影響油價,從而形成下降循環。
 
中港內因方面,

從內地最近公布的諸多經濟數據來看,市場對經濟下行的擔憂加劇,但預期政府將祭出相應刺激政策。最新的官方消息是三部委(央行、財政部、發改委)少見地連手發聲力挺經濟,市場表現則是積極響應,港股通更是錄得本年開局以來最大額的資金淨流入,達4.7億元,這也使得港股恆指不跌反漲,士氣狀態更加高昂。政府對於減稅的延申政策和基建支出的相關消息將進一步指引市勢。
 
綜合而言,恒生指數在近期內確實受到明顯的支撐,但外圍情緒能否進一步保持高漲,內地政策能否不斷輸出才是確保恆指邁向27000-28000區間的關鍵所在,投資者仍須有所保留,小步伐前進。


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技術走勢方面,27000關口近在眼前,攻破不重要,重要的是固守。

 

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查看詳細圖表:香港恒生指數HSI50
 

從恒生指數整體走勢來看,目前仍屬於熊市格局之中,目前的整理是階段性整理還是真正的底部整理還需要時間來一步步確認。

區間方面,現在嘗試上破的27000在去年就是一道難啃的防線,今年這個節點仍是。此線得失將將決定着恆指接下來幾周運行在26000-27000還是27000-28000區間,對市場人氣指引和技術走勢前瞻具有一定的指導意義。

操作策略方面,恆指已經在27000處受阻回落,激進者仍可背靠這裡做空,看回26500-300;做多者則關注下方26000-300,於此企穩再輕倉做多看回26800,直到指數有效擺脫26000-27000區間。

對於後市走勢,仍要保守謹慎,操作上更是要有所保留,恆指的突破走勢和方向抉擇更多來自基本面的指引,宜多關注時事。

 
(Arthur張敏  撰)

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