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鮑威爾力撐繼續縮表,但美元前景難言樂觀


摘要:美聯儲主席鮑威爾在周四凌晨的講話中表示,最終的資產負債表規模還不甚明朗,未來的資產負債表規模將「顯著」低於當前水平,不過還高於過去的水平。該言論令美元指數擴大當日漲幅。

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初申數據強勁+鮑威爾撐縮表,美元反彈
 
周四(1月10日)的數據顯示,美國12月29日當周申領失業金人數為21.6萬,跌至4周低位,在政府關門的情況下,如此表現顯示出2019年初美國工人的需求依舊健康。該數據公布之後,美元指數短線迅速反彈。
 
隨後,包括美聯儲主席鮑威爾在內的多位美聯儲官員發表言論,最終鮑威爾的偏鷹派講話擴大了當日美元的升勢。
 
鮑威爾表示:「鑑於通脹數據的現狀,美聯儲有能力在利率問題上保持耐心,並體現出靈活性。未看到美國經濟衰退風險加劇的跡象,主要擔心的是全球增長。最終的資產負債表規模還不甚明朗,未來的資產負債表規模將「顯著」低於當前水平,不過還高於過去的水平。」值得注意的是,此次講話,鮑威爾四次提到「耐心」一詞。
 
整體而言,鮑威爾當時的鴿派措辭並未超出市場預期,但其確認持續縮表,暗示美聯儲未來的貨幣政策仍將趨緊。隨後,美元指數擴大漲幅,最高觸及95.61,脫離了當日低點。然而,周五亞市,美元指數再度承壓回落。

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美聯儲官員頻繁唱鴿
 
客觀而言,鮑威爾堅持縮表的言論沒有新意,但卻為經歷了一輪大跌的美元帶來了一些提振。然而,美元多頭依然面臨嚴峻的考驗。
 
明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利周四表示,停止加息的理據愈加充分,反對進一步加息。而2019年FOMC票委、素來有「聯儲大鴿」之稱的偏鴿派官員、聖路易斯聯儲主席布拉德連續第二日反對加息,且不排除在FOMC會議投下反對票。

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布拉德周四(1月10日)表示,他懷疑去年12月的加息就「做過頭了」。當時他表達過反對,擔心美聯儲正處於一個「政策錯誤」的懸崖邊緣。他曾建議將「通脹預期走軟」這種表述放入12月FOMC會後聲明中,並堅定地認為「美聯儲已經走到了加息的盡頭」。布拉德不支持繼續加息的理由是,美國經濟增速可能在今年放緩,市場認為通脹將降至美聯儲2%的目標下方,收益率曲線也在暗示,美聯儲應當溫和地實施利率政策正常化。
 
周五(1月11日)亞市早盤,美聯儲副主席克拉里達稱,美聯儲可以保持耐心,觀察2019年數據表現;如果逆風形勢繼續,美聯儲應該採取政策抵消影響。關於資產負債表的決定應該與美聯儲目標一致。整體而言,克拉里達的態度中性偏鴿。
 
對此,路透社認為,從2018年2月鮑威爾接任聯儲主席以來,每一次的貨幣政策決議還沒有過異議。隨着多位美聯儲頻頻釋放鴿派言論,市場有理由相信該機構最終會選擇暫緩加息,耐心觀察經濟增長的狀況。去年市場普遍預期美聯儲將在2019年加息三次左右,但當前市場已降低預期至只加息一次,對於美元而言,必然是極不利的因素。

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聚焦今晚的美國CPI數據
 
北京時間周五21:30,美國12月季調後CPI月率出爐,這將是本周經濟數據的壓軸大戲。外媒調查顯示,美國12月CPI年率料增長1.9%,上月為增長2.2%;12月核心CPI年率料攀升2.2%,上月也為增長2.2%。
 
分析人士普遍認為,若美國CPI數據不及預期,可能加劇市場對美聯儲停止加息的猜測,從而令美元受到更多的拋售。不過,如果通脹數據表現搶眼,則會在短線上刺激美元反彈。

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DailyFX高級分析師--Jack 撰寫
 
以上內容為分析師個人觀點,僅供投資者參考,不作具體的操作建議!

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