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澳元多頭真能指望澳儲行加息?警惕全球經濟下行風險


內容摘要:隨着美聯儲不斷收緊貨幣政策,澳儲行堅持按兵不動,澳元在今年大部分時間裡都在下跌,但近期澳大利亞經濟數據強勁,市場對澳儲行繼續按兵不動的押注正在減少。

澳元多頭真能指望澳儲行加息?警惕全球經濟下行風險按圖放大

當前澳元市場處於一個非常有趣的拉鋸局面:利率市場定價與澳儲行的評論相一致,但與全球經濟形勢相違背。在進一步探討之前,我們需要對過去兩年澳儲行的行動進行一些回顧。

澳儲行自2016年8月以來一直維持1.5%的現金利率不變,而此前利率一直相對較低的美聯儲聯邦基金利率則在2017年底與澳儲行利率持平,隨後美聯儲又數次繼續加息,目前美國-澳大利亞的收益率利差持續擴大。

當前聯邦基金利率為2%-2.25%,市場預計美聯儲將在12月再次加息25個基點,這是否意味着,澳元的煉獄之路還尚未結束?點此下載交易展望報告,提升全球金融市場交易信心,掌握高級交易策略以及工具!

澳大利亞利率期貨市場顯示,市場對澳儲行未來18個月加息的計價非常之低,這與澳儲行近幾次會議重申的觀點-下次行動將是加息-背道而馳。另外,從當前澳元的價格來看,市場似乎對此也並不買賬。

澳元/美元日圖

澳元多頭真能指望澳儲行加息?警惕全球經濟下行風險按圖放大

雖然澳儲行數次重申聯儲的下一步行動是加息而非降息,即便是澳儲行有望在2019年晚些時候加息,但投資者需要警惕的是,這一輪全球經濟周期已經持續了很長時間。

關於當前美國股市牛市是否真的是二戰以來持續時間最長的牛市,人們存在爭議,但無論你持何種立場,你都必須承認,這的確是一個長期牛市。最近一段時間,美股卻不斷下跌令越來越多的投資者擔憂經濟繁榮周期已經見頂。

自金融危機平息以來,美國已連續38個季度實現年度經濟增長,澳大利亞的經濟表現甚至更佳,該國創造的就業崗位創下紀錄新高,但在市場對於其經濟增長勢頭能否繼續維持下去仍然存在疑惑。

目前全球經濟正在經歷一個非常成熟的經濟周期,但在中美貿易局勢升溫、英國脫歐之路坎坷和歐元區凝聚力削弱的情況下(風險事件重重,美元作為避險天堂年底能否征服100大關?),沒有人能確定經濟還能維持幾年的繁榮增長。在這種情況下,澳儲行要加息的可能性並不是很大,更為悲觀的是,甚至在本輪經濟周期中,澳儲行都不太可能加息,而這無疑將令澳元/美元前景雪上加霜。(David Cottle撰,Cindy譯)

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