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美元借非農穩陣腳,產量增加施壓油價


提要:密集的政治事件來襲,外匯市場醞釀波動,商品市場走勢分化。

美元借非農穩陣腳,產量增加施壓油價按圖放大

上周五的美盤時段最重要的消息莫過於美國非農,數據顯示:美國非農就業人口錄得25萬人,就業增長主要來自醫療保健、製造業、建築業、交通運輸和倉儲行業。10月失業率連續第二個維持在3.7%,為1969年12月以來最低水平。美國10月平均每小時時薪年率上升至3.1%,符合預期,創9年半以來新高。

就數據結果而言堪稱靚麗,最大的作用就是強化了市場對美聯儲12月份的加息預期,且對2019年的美聯儲貨幣政策路徑提供了一定指引,即就業強勁通脹增加的預期或促使明年加息次數增加。美元指數藉機收復日內跌幅,並且對非美品種予以小幅還擊,並將優勢持續到上周收盤。

因為經濟環境的差異,十年前的非農數據與十年後的非農數據不能同日而語,如今的非農數據所提供的線索更多是幫助投資者認清未來可能發生什麼,而不是過去的簡單粗暴行情。接下來美元走勢影響因素將從經濟面轉向時事政治因素。

美國政壇將於本周進入中期選舉的關鍵時刻,因為特朗普的所作所為此次中期選舉尤其受到關注,其影響還將波及外匯、商品和股市的方方面面,予以最大的關注。

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而受美元指數反彈影響,各非美幣種均出現調整走勢,後市仍需受基本面的明確指引。

歐元/美元方面,除了美元因素之外,歐元走勢還是受脫歐和意大利債務的困擾,內患不除利空不止。繼續關注1.1450一線的壓制,上破這裡反彈態勢看向1.1500上方。

英鎊/美元方面,英國脫歐的細節和結局是影響匯價的最重要因素,甚至蓋過了美國中期選舉等其他時事對英鎊匯價的影響。宜繼續關注有關英國脫歐談判的新聞。
 
 
大宗商品走勢因素較為複雜,現下黃金、原油走勢嚴重分化,須區分對待。


黃金的利空因素仍為強勢美元和美股的上揚,而此刻金價受到的利多因素更為廣泛,包括全球經濟增長受貿易摩擦制約引發的擔憂、全球資本市場動盪、美俄、美伊等地緣政治風險因素、意大利債務和英國脫歐的僵局等催發的避險情緒,以及金價長期下跌所凸顯出的比價優勢和投資價值。其走勢將繼續優於其他大宗商品。

原油市場回歸供需關係主導。OPEC產油國石油產量上升,供應增長超過美國對伊制裁形成的供應減量。另外美國、俄羅斯原油產量迅速增長打壓油價。中國經濟數據走弱,帶動原油消費預期收緊。貿易摩擦延續,全球經濟增長擔憂加重。美元繼續維持偏強態勢施壓油價。全球主要國家匯率和股市動盪,影響投資者信心。而油價下階段最大的因素就是美國重啟對伊朗的全面制裁,油市動盪加劇。


(張敏  撰)

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