美元/日元：不懼貿易戰升級，突破111或繼續走強

內容摘要：美國將貿易戰推向升級，亞歐時段全球股市普遍走弱，不過並沒有引發通常的避險趨勢。日元在消息後僅僅短線受到提振，美元/日元在經歷數個小時的回調後恢復走強。技術上隨着美元/日元對關鍵阻力位111形成突破，匯價可能迎來進一步上漲空間。

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貿易戰升級但日元、黃金等避險資產並未受到提振
美國總統特朗普隔夜宣布再向中國2000億美元商品加征關稅，計劃將於為期兩個月的評估後實施。這一宣布距離340億美元規模徵稅計劃的實施不到一周，表明美國正迅速將貿易戰推向更高級別。美國新的計劃在金融市場產生廣泛影響，亞歐時段亞洲、歐洲的股市普遍受到打壓，大宗商品也出現走弱。

然而逃離風險資產的資金並沒有急於投向避險資產，因為包括黃金、日元等沒有受到提振。就日元而言，美元/日元僅在美國方面宣布新徵稅計劃後小幅調整，日元近期的疲弱走勢並沒因貿易戰的升級而扭轉。

美國PPI數據超預期強勁強化年內再加息兩次的預期
晚間美國方面的數據顯示，6月總體PPI年率達到3.4%，強於預期值3.1%。核心PPI的上升也強於預期，年率為2.8%，預期認為將由2.4%升至2.6%。由於PPI處於CPI以及PCE物價的上游，該指標的上升可能將最終傳導至消費者購買的商品價格上，因此是衡量通脹的前瞻指標。目前市場預期美聯儲在年內將再加息兩次，通脹壓力增強將強化這一預期，並將增強未來將加快加息的預期。

由於日央行仍然堅持負利率政策，並且極力壓制長期利率，顯然與美聯儲的政策背道而馳，美日利差有着繼續擴大的前景。因此我們可以看到，儘管美元7月份以來表現遜色，但是投資者們仍然在積極拋售日元買入美元。

美元/日元突破111，打破整理後上漲可能加速
日圖顯示，美元/日元昨日沖高回落收於111.00下方，不過日內恢復上行，目前已經再次突破該關鍵整數位阻力，進一步上漲空間可能已經打開。而布林帶顯示的擴張跡象指示，匯價可能打破近期以來振盪緩慢上行的局面，開始加速上漲的新局面。操作上短線傾向在111.00以及110.70等支撐位上方逢低做多，符合預期的上行目標將看向111.50以及112.00等水平。而下行方面，下方擁有堅實的支持基礎，3月份以來上行趨勢線、20日均線以及更短期的6月26日開始的支持線都將限制下跌空間。