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摩根士丹利一周貨幣展望:看多歐元、瑞郎、澳元


美元:中性
近期美國經濟數據靚麗,為美聯儲12月加息提供了支撐,但美國總統大選仍有不確定性,預計市場計價12月加息概率將不斷上升,但升幅會有所減緩。預計美元兌日元和部分G10 國家貨幣繼續走高,但兌新興市場貨幣走低。未來兩個月的經濟數據將對美聯儲12月是否加息起決定性作用。

歐元:看漲
摩根士丹利認為市場對歐洲銀行業的擔憂將刺激歐盟區金融機構將海外資產回流,實際上是利多歐元。近期歐央行官員的講話也暗示歐央行進一步降息的可能性有限。若全球和歐盟通脹持續上升,歐央行降息的概率將進一步縮減(市場計價2017年底降息10個基點),這也會對歐元提供支撐。摩根士丹利持有歐元/美元多頭頭寸。歐元/美元目前形成三角形態,上軌為1.1240,下軌為1.1150。

瑞郎:看漲
預計市場對歐洲銀行業的擔憂或為瑞郎提供支撐,但瑞央行準備入場干預則有可能將美元/瑞郎限制在1.0750-1.1100區間。考慮到瑞士央行在最近的聲明中下調了2017年和2018年的通脹預期,預計該央行段時間內不會有政策上的變化。本周公布的瑞士央行外匯儲備數據將確認瑞央行是否在9月份因擔憂歐洲銀行業而干預市場。

加元:看跌
近期加央行的聲明表示通脹有下滑的風險,經濟增速也有可能較7月疲軟,經濟數據的疲軟加上鷹派措辭的弱化有可能增加加央行降息的可能性。鑑於市場預計加央行年內降息基點數較少,且目前加元多頭持倉量為G10貨幣中之最,若經濟數據疲軟有可能拖累加元大幅下滑。

澳元:看漲
若風險情緒受到支撐,且澳大利亞經濟數據向好,摩根士丹利預計澳元還有進一步升值的空間。零售銷售數據和貿易帳好於預期,暗示第三季度經濟強勁,且新任行長洛伊在其第一次政策會議上也沒有對澳儲行的政策框架做出實質性的改變。預計澳儲行將在2016年維持政策不變。澳元/美元現位於0.76附近,在澳儲行擔憂澳元過度升值之前還有進一步上漲空間。

紐元:中性
儘管近期新西蘭經濟增長改善,乳製品價格上漲、房價增速放緩,但紐儲行近期的貨幣政策聲明中並沒有出現變化。摩根士丹利預計只有更為寬鬆的周期才能改變紐元的走勢,而11月的貨幣政策會議有可能確認紐元的走勢。通脹仍然低迷,即便紐儲行小幅寬鬆,由於市場追逐高收益,紐元也很難大幅走低。

(Cindy)

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