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央行降息紐元大漲,反彈風險不容忽視

央行降息紐元大漲,反彈風險不容忽視

DailyFX团队,
新西蘭央行降息25基點,符合市場預期,紐元/美元不但沒有進一步走弱,反而在短暫下挫後快速拉升,目前日圖價格已經完全收復周二跌幅並創出本周高點0.6680。價格走勢頗為出人意料,一個可能的解釋是降息已經被市場充分預期,預期兌現反而成為空頭平倉的導火索,在外匯市場中,這樣的行情往往被稱為“買預期,賣事實”。
 
紐元二季度走勢落後於其餘主要非美,當歐元英鎊紛紛在6月中上旬強勁反彈的情況下紐元卻持續下挫,紐元/美元更在7月初創下2010年5月以來低點。歷史告訴我們,證券價格不會永遠上漲或永遠下跌,價值投資大師霍華德馬克思曾經指出,價格運動與鐘擺相似,當價格往一個方向過度延伸時,就會產生向中點回歸的傾向,這樣的反轉甚至不需要風險事件指引。下圖1顯示了28種主要貨幣對26周ROC的標準分數(截止至本周三收盤),紐元兌其餘貨幣的標準分數均達到或超過1.5(絕對值),GBPNZD26周ROC的標準分數甚至達到2.85,說明長期收益率比長期均值高出近3個標準差,這是紐元嚴重超賣的明確信號。
 
從宏觀基本面分析,紐元/美元長期趨勢仍傾向向下。一方面,中國經濟持續放緩,目前仍沒有企穩回升的跡象,商品價格繼續承壓進而拖累商品貨幣;另一方面,多數投資者仍預期美聯儲年內加息,一旦美國經濟恢復強勢,不排除美元重拾長期升勢的可能性;最後,新西蘭央行從緊縮轉向寬鬆,並明確暗示未來可能進一步降息,本國政策面也利空紐元。然而基本面因素並不是匯價走勢的唯一決定因素,當投資者最終意識到紐元可能過度下跌後,價格很有可能迎來一輪強勁的中期修正。上述指標已經發出了趨勢修正的強烈風險,在這種情況下,筆者建議空頭暫時平倉離場,風險偏好者甚至可大膽押注紐元兌主要貨幣在中期內反彈修正,對於長期投資者而言,應該等待價格充分修正後再嘗試做空。
 
技術面∶紐元/美元本周反彈走高,日圖價格暫時上破20日EMA,上方阻力關注5月以來下行通道上軌0.6730,上破將進一步指向50日EMA0.6850,有效上破將確認打開中期上行空間,可嘗試跟進做多;若價格破敗0.6730-0.6850,暗示趨勢可能重新轉為向下,短線投資者不妨逢高做空,緊設止損於0.6850上方。(陳東陽)
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  技術位 技術意義
阻力 0.6900 整數位
0.6850 50日EMA
0.6730 下行通道上軌
支持 0.6600 整數位
0.6500 整數位
0.6400 整數位

主要貨幣對26周ROC的標準分數

主要貨幣對26周ROC的標準分數

紐元/美元日圖

紐元/美元日圖

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