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非美低位盤整,澳元企穩重要支持


歐洲時段,除加元外的主要非美均實現小幅上漲,但修正幅度非常有限,整體而言非美貨幣仍維持弱勢。上周五日央行利率決議宣布進一步刺激,令市場感到非常意外,並引發了新一輪非美做空潮,在這輪短期下跌中,包括歐元在內的貨幣均面臨顯著的破位風險,然而澳元和紐元仍成功企穩前期低點上方,其中澳元/美元相對堅挺。在9月末和10月初的大幅下跌中,澳元/美元成功在2014年年初低點0.8650獲得支持,隨後數周雖未能強勁反彈,但持續企穩關鍵支持上方,本輪下跌匯價再度企穩該位置上方,中期築底的跡象越來越明顯。另一方面,技術指標ADX降至25下方,說明中期下跌動能完全衰竭,價格趨勢已經轉為橫向盤整;另一方面,RSI脫離超賣區間後逐漸向中軸和超買區域行進,從均值回歸的角度來講,指標有望進一步上行修正。

基本面則不那麼樂觀,短期美國經濟數據維持強勁,隔夜公布的美國10月ISM製造業指數從56.6上升至59.0,超過市場預期56.2,繼續為聯儲緊縮預期提供支持;與此同時日央行意外寬鬆可能加重投資者對非美貨幣持續貶值的擔憂,種種跡象均對非美構成利空。然而線性思維從來都不能正確解釋市場,顯而易見的事實往往是錯誤的,為了更好地洞悉市場走勢,我們必須進行更加深入的思考。價格波動是一個不斷反映新信息的過程,當不利於某證券的因素持續發酵時,證券價值也會傾向於下跌,但這並不是全部,市場情緒等主觀因素會對整個過程產生嚴重扭曲,當價格下跌時,恐慌的投資者可能不夠一切地拋售,以至於價格過度下跌並顯著低於內在價值,相反當價格上漲時,貪婪的投資者又傾向於盲目地買入,以至於價格最終過度上漲並形成泡沫,就長期而言,證券價格的錯誤定價總會得到修正。那麼利好美元的因素是否已經得到充分消化,美元中期上漲又是否存在過度之嫌還是剛好處於內在價值附近?從CFTC期貨持倉數據來看,美元看漲傾向和多數非美貨幣的看跌傾向均觸及數年高點,在這種情況下,筆者更傾向於認為美元上漲有過度之嫌(換句話來說,美元可能接近周期性頂部並面臨反轉風險)。與市場中普遍存在的樂觀傾向不同,筆者建議投資者持謹慎態度。

交易策略方面,筆者認為可嘗試輕倉做多澳元/美元,將止損設置於0.86附近,一旦匯價下破10月初低點將打開短期下行空間,屆時平倉離場,持續企穩將有望實現強勁修正,上方阻力首先關注10月高點0.8910,有效上破將進一步指向100日均線0.91,只有在上破的情況下才建議增加多頭倉位,否則以小倉位嘗試性做多為主。(陳東陽)
  技術位 技術意義
阻力 0.9100 100日均線
0.8910 10月高點
0.8780 10日均線
支持 0.8650 年初低點
0.8500 整數位
0.8400 整數位

澳元/美元日圖

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