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央行利率日曆

提供全球主要央行利率決議時間,更新央行利率水平、利率決議聲明以及貨幣政策會議紀要。

2019 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
美聯儲 31 - 21 - 2 20 - 1 19 31 - 12
歐央行 24 - 7 10 - 6 25 - 12 24 - 12
英央行 - 7 21 - 2 20 - 1 19 - 7 19
瑞央行 - - 21 - - 13 - - 19 - - 12
加央行 9 - 6 24 29 - 10 - 4 30 - 4
日央行 23 - 15 25 - 20 30 - 19 31 - 19
澳儲行 - 5 5 2 7 4 2 6 3 1 5 3
紐儲行 - 13 27 - 8 26 - 7 25 - 13 -
瑞典央行 - 13 - 25 - - 3 - 5 24 - 19
挪威央行 24 - 21 - 9 20 - 15 19 24 - 19
美聯儲
1月 31日
3月 21日
5月 2日
6月 20日
8月 1日
9月 19日
10月 31日
12月 12日
瑞央行
3月 21日
6月 13日
9月 19日
12月 12日
澳儲行
2月 5日
3月 5日
4月 2日
5月 7日
6月 4日
7月 2日
8月 6日
9月 3日
10月 1日
11月 5日
12月 3日
挪威央行
1月 24日
3月 21日
5月 9日
6月 20日
8月 15日
9月 19日
10月 24日
12月 19日
英央行
2月 7日
3月 21日
5月 2日
6月 20日
8月 1日
9月 19日
11月 7日
12月 19日
日央行
1月 23日
3月 15日
4月 25日
6月 20日
7月 30日
9月 19日
10月 31日
12月 19日
瑞典央行
2月 13日
4月 25日
7月 3日
9月 5日
10月 24日
12月 19日
歐央行
1月 24日
3月 7日
4月 10日
6月 6日
7月 25日
9月 12日
10月 24日
12月 12日
加央行
1月 9日
3月 6日
4月 24日
5月 29日
7月 10日
9月 4日
10月 30日
12月 4日
紐儲行
2月 13日
3月 27日
5月 8日
6月 26日
8月 7日
9月 25日
11月 13日
1月
9
加央行
23
日央行
24
歐央行 挪威央行
31
美聯儲
2月
5
澳儲行
7
英央行
13
紐儲行 瑞典央行
3月
5
澳儲行
6
加央行
7
歐央行
15
日央行
21
美聯儲 英央行 瑞央行 挪威央行
27
紐儲行
4月
2
澳儲行
10
歐央行
24
加央行
25
日央行 瑞典央行
5月
2
美聯儲 英央行
7
澳儲行
8
紐儲行
9
挪威央行
29
加央行
6月
4
澳儲行
6
歐央行
13
瑞央行
20
美聯儲 英央行 日央行 挪威央行
26
紐儲行
7月
2
澳儲行
3
瑞典央行
10
加央行
25
歐央行
30
日央行
8月
1
美聯儲 英央行
6
澳儲行
7
紐儲行
15
挪威央行
9月
3
澳儲行
4
加央行
5
瑞典央行
12
歐央行
19
美聯儲 英央行 瑞央行 日央行 挪威央行
25
紐儲行
10月
1
澳儲行
24
歐央行 瑞典央行 挪威央行
30
加央行
31
美聯儲 日央行
11月
5
澳儲行
7
英央行
13
紐儲行
12月
3
澳儲行
4
加央行
12
美聯儲 歐央行 瑞央行
19
英央行 日央行 瑞典央行 挪威央行
4月份央行觀察 2019年4月10日 21:37 最後更新
央行 上一次利率改變時間 當前利率水平 下一次會議時間 預期
瑞央行 2015年1月15日減息-50點 -1.25%~-0.25% 2019年6月13日 利率不變
歐央行 2016年3月10日減息-5點 0% 2019年6月6日 利率不變
美聯儲 2018年12月20日加息25點 2.25%-2.50% 2019年5月2日 利率不變
日央行 2016年1月29日減息-20點 -0.10% 2019年4月25日 利率不變
加央行 2018年10月24日加息25點 1.75% 2019年4月24日 利率不變
澳儲行 2016年8月2日減息-25點 1.50% 2019年4月2日 利率不變
紐儲行 2016年11月10日減息-25點 1.75% 2019年3月27日 利率不變
英央行 2018年8月2日加息25點 0.75% 2019年3月21日 利率不變

央行觀察

澳元
澳儲行4月會議紀要 2019年4月16日
澳儲行4月會議紀要

澳儲行4月會議紀要顯示,澳儲行在4月會議上維持現金利率水平在1.50%不變。委員會稱近年來維持低利率政策支撐了經濟活動,同時為降低失業率和促進通脹超目標中值作出了貢獻。委員會認為維持目前利率水平不變的政策是合適的,將繼續監控經濟發展以制定支持經濟可持續發展的貨幣政策。委員會認為近期加息可能性較低,同時也討論了降息前景。

委員會認為通脹將在未來一段時間內維持低迷,目前仍未達到目標水平。委員會觀察到國內經濟增長有所放緩,去年下半年的經濟增長較上半年放緩,去年第四季度增加0.2%,全年為2.3%。委員會表示經濟增長放緩部分受消費增長疲軟和居民投資下滑大於預期影響,同時還受到和天氣相關的資源出口中斷以及乾旱問題影響。

委員會認為房地產市場仍然疲軟,儘管首都和部分地區房價出現進一步下降。消費增長方面,和房地產相關的消費同樣仍保持疲軟,家庭可支配收入持續疲軟。貿易方面,去年第四季度已有所增加,預計今年一季度將進一步增加。

委員會認為經濟增長放緩和勞動力市場持續得到改善的情況不同。儘管經濟增長有所放緩,但勞動力市場將在2019年初繼續得到改善。今年1月就業增長強勁,2月小幅增加,失業率現已降至4.9%。委員會認為長期失業率有下行趨勢,短期內失業率可能有上升趨勢。薪資增長仍繼續保持在低位水平。

委員會觀察到全球經濟增長已經放緩,製造行業的經濟活動放緩跡象尤其明顯。委員會認為全球金融環境仍然維持寬鬆,金融穩定風險相較六個月前的情況略有增加。
美元
美聯儲3月會議紀要 2019年4月11日
美聯儲公布的3月份會議紀要顯示,大多數美聯儲官員預計經濟和風險前景使得今年內利率將保持不變。不過一些官員指出,他們的立場是隨著經濟情況和其他因素的變化向任何方向轉變。

會議紀要顯示美聯儲官員們總體上強調政策靈活性,他們認為未來的利率調整將取決於經濟和風險的評估結果。其中幾位官員認為應該定期評估美聯儲的耐心立場,以適應不斷變化的前景和不確定因素。還有幾位官員表示,如果經濟發展符合預期,即保持高於長期趨勢的增長,那麼晚些時候加息仍然是合適的。

會議紀要中官員對美國經濟的展望仍基本維持正面,他們認為經濟將繼續擴張,勞動力市場將保持緊俏,通脹水平將維持在目標2%附近。不過,一些官員強調了前景面臨的不確定性,認為英國退歐和貿易戰問題依然具有高風險,儘管風險程度已經下降。

此外,會議紀要顯示一些官員對「非常平坦」的收益率曲線表達了擔憂;一些官員表示財政政策對經濟的提振不如預期。
歐元
歐央行4月利率決議 2019年4月10日
在今天的會議上,歐央行管理委員會決定將主要再融資利率、邊際貸款利率、存款利率分別保持在0.00%、0.25%和-0.40%不變。管委會預計關鍵歐央行利率將維持在當前水平不變至少到2019年年底,無論如何,只要有必要,都維持在該水平以確保通脹在中期內與略低於但接近2%的通脹水平持續趨同。

關於非常規貨幣政策措施,管委會打算繼續對依照資產購買計劃購買的到期證券的本金全額展開再投資,持續期將超過歐洲央行開始上調關鍵利率之日,並且無論如何,只要有必要都將繼續再投資,以維持有利的流動性狀況和充足的貨幣政策寬鬆程度。

德拉吉在隨後的新聞發布會上表示,近期經濟數據表明歐央行經濟增長放緩,經濟前景下滑,仍需要一定程度的政策刺激,預計接下來數據繼續疲軟,尤其是製造業。歐央行正密切關注通脹預期的下滑,通脹可能將在未來數月下滑,可能在9月份見底,潛在通脹將繼續保持溫和。風險溢價為負是基於市場的通脹預期下滑的主要原因。

歐央行歐央行政策工具充足,仍然堅定不移的提振通脹至2%。準備好在必要時調整所有政策工具,需要足夠程度的寬鬆政策。歐央行將考慮負利率是否需要緩解,分層負利率需要進一步研究。未來將討論溝通TLTRO(定向長期再融資操作)的細節。
歐元
歐央行3月會議紀要 2019年4月4日
歐央行3月貨幣政策會議紀要顯示,基本觀點是今年稍晚將恢復穩健增長,並且2019年年底利率前瞻指引與下半年經濟增長預期相符,部分歐央行官員建議將利率前瞻指引延長至2020年第一季度。

歐央行通過預測前景,認為經濟增速回升的潛力可能是樂觀的,且通脹預期出現脫錨情況的風險看起來很低。但部分官員對低利率的副作用表示擔憂。歐央行對低利率打擊金融穩定性表示擔憂,而且經濟處於階段性疲軟,並且對這一時間長度表示並不清楚。此外,經濟增速放緩可能會削弱薪資到物價的傳遞。
澳元
澳儲行4月利率決議 2019年4月2日
澳儲行在4月2日的利率決議上繼續維持現金利率水平在1.50%不變,符合市場預期。委員會表示低利率將繼續支撐澳大利亞經濟增長,本次會議保持按兵不動是合理的,將會繼續監控經濟發展狀況從而使貨幣政策制定能夠支持經濟可持續發展並實現通脹目標水平。同時表示,澳元短期仍交投在窄幅區間內。

通脹方面,澳儲行表示通脹仍穩固在較低水平,預計未來幾年通脹將緩慢回升至目標水平。預計今年通脹率將為2.0%,2020年將為2.25%。但短期整體通脹可能因能源價格走低而走低,但核心通脹保持穩定。

勞動力市場方面,澳儲行表示澳大利亞勞動力市場仍然強勁,失業率為4.9%,就業明顯增加且預計失業率將進一步下降。強勁的勞動力市場提振了薪資增長,預計就業市場的持續改善將進一步促進薪資增長,儘管這一過程可能較為緩慢。

GDP數據描繪的經濟增長圖景較勞動力市場所描繪的更為疲軟。家庭消費增長受到真實可支配收入下降和房地產調整的影響;部分地區的乾旱問題對農業產出造成了影響;但基礎設施建設和私人投資將支撐經濟前景。

全球金融環境仍保持寬鬆且近期進一步放寬。澳儲行表示,儘管經濟增長放緩以及下行風險有所增加,但全球經濟增長前景仍保持較好。
紐元
紐儲行3月利率決議 2019年3月27日
紐儲行3月利率決議維持1.75%的官方貼現率不變,但暗示下一步行動更有可能是降息,因風險更加傾向下行。

紐儲行表示,利率前景變化的原因是全球經濟前景疲軟,支出放緩,將在相當長的時間內維持官方貼現利率在擴張水平不變。雖然就業接近可持續增長的最大化,但核心通脹仍然低於2%區間中段,需要繼續實施支持性的貨幣政策。

2018年國內經濟放緩,因房地產市場和企業支出疲弱,希望持續的低利率、政府增加支出和投資能夠在2019年支撐經濟發展。低利率和就業增長應該能支撐家庭支出和企業投資,而政府對基建、房地產市場的投資也能支撐內需。

整體來看,風險前景已經偏向下行,全球經濟衰退加劇的風險增加,企業信心低迷繼續拖累國內支出。從好的方面看,如果企業將成本的上升轉嫁到價格上,通脹可能會快速上升。
美元
美聯儲3月利率決議 2019年3月21日
美聯儲在最新的利率決議中按兵不動,在政策聲明中表達了對經濟放緩和通脹壓力匱乏的擔憂。在最新公布的預期材料中,美聯儲官員們已經和市場一樣預期年內不會發生加息。同時,與會者們對GDP、就業、通脹的預期也全線下滑。

遵照法定職責,委員會旨在追求就業最大化和物價穩定。為了實現這些目標,美聯儲公開市場委員會決定將目標利率區間保持在2.25%─2.50%不變。美聯儲依舊預計經濟將保持擴張,勞動力市場將繼續強勁,通脹將接近2%的對稱目標。鑒於全球經濟和金融動態以及溫和的通脹壓力,美聯儲在未來調整目標利率方面保持耐心可能是合適的,以支持經濟、就業和通脹等目標。

在決定聯邦基金利率目標區間未來的調整時機和幅度時,委員會將評估已實現的和預期的通脹和就業狀況相對於目標(實現就業最大化以及2%通脹)的表現。該評估將把廣泛的一系列信息納入考量,包括衡量勞動力市場狀況的指標、通脹壓力和通脹預期指標,以及金融和國際發展動態。

投票支持聯邦公開市場委員會此次決定的有:主席鮑威爾、副主席威廉姆斯、鮑曼、布雷納德、布拉德、克拉里達、埃文斯、喬治、夸爾斯、羅森格倫。
英鎊
英央行3月利率決議 2019年3月21日
英央行3月利率決議以0-9-0的投票維持0.75%的利率不變,同時以0-9的投票維持4350億英鎊的資產購買規模不變,貨幣政策委員一致同意維持100億英鎊的非金融投資級企業債購買規模不變。

自委員會上次會議以來,經濟數據方面的表現不一。全球GDP以及貿易增長大範圍的持續放緩,全球金融條件已經放鬆,部分受到一些主要經濟體更寬鬆政策聲明的支持。

對英國退出歐盟的潛在性質與時機的預期變化繼續引發英國資產價格波動,尤其是英鎊匯率。英國退歐不確定性同時也繼續拖累信心和短期經濟活動,尤其是商業投資活動。雖然調查指標表明前景削弱,但是就業增長強勁。大多數消費者支出與持續適度增長保持一致。委員會此前已經指出,短期經濟數據可以提供的中期增長前景信號可能比往常要少。

2月通脹率略微上升至1.9%,預計將會在未來數月維持接近2%的目標。勞動力市場仍然緊俏。鑒於生產率增長持續疲弱,單位工資成本也有所上升,儘管國內產生通脹的其它指標仍然溫和。

委員會繼續判定,如果經濟增長大體與2月通脹報告預測相符,貨幣政策在預測期內以漸漸且有限的步伐持續收緊將有助於通脹率可持續地朝著2%目標回升。

經濟前景將繼續在很大程度上取決於英國退出歐盟的性質與時間點,尤其需要關注∶歐盟與英國之間的新貿易安排;相關過渡是突然的還是平順的;以及家庭、企業和金融市場的反應。貨幣政策的適宜路徑將企業取決於這些影響對需求、供應以及匯率的平衡。無論採取什麼樣的形勢,對英國退歐的貨幣政策回應都不會自動的,它可能會朝著任一方向發展。
日元
日央行1月會議紀要 2019年3月20日
日央行1月會議紀要顯示∶
多數委員認為,實現通脹目標需要時間,繼續實施寬鬆的貨幣政策是合適的;
一位委員認為需要警惕經濟面臨的下行風險;
一位委員認為有必要就保持寬鬆的態度與市場進行溝通,避免市場對央行政策不調整留下固定印象;
一位委員認為在不確定性環境下過快行動會加劇金融失衡,導致經濟震盪;
一名委員認為實現物價目標的前景進一步下降,央行必須強調會採取快速靈活的行動;
部分委員認為寬鬆政策仍然利大於弊;
少數委員認為,如果下行風險坐實,央行與政府進行政策協調的重要性會上升;
一位委員認為,雖然收益率曲線控制有助於經濟擴張,但對物價、通脹預期的效果影響有限;
一位委員認為,在危機來臨時再調整政策是不可取的;
一位委員認為,央行債券仍有調整空間;
少部分委員認為,臨時性因素對物價產生衝擊,但不太可能影響貨幣政策;
部分委員認為,可以鼓勵更多的地區銀行在低利率持續的環境下承擔風險確保收益。
澳元
澳儲行3月會議紀要 2019年3月19日
澳儲行3月會議紀要顯示,委員們一致同意短期內沒有調整貨幣政策的充足理由。在有能幫助解決國內經濟數據當前緊張局勢的新信息出現前,委員們認為保持現金利率穩定是適宜的。

同時,同意3月會議保持利率與經濟可持續發展及隨著時間推移實現通脹目標保持一致。預期情景包含加息和降息兩種情形,但預期相比去年已經更加平衡。

國內方面,委員們注意到經濟前景存在顯著不確定性,將等到有關就業市場與GDP數據背離的更多信息。

委員們觀察到儘管2018年下半年出口增長有所放緩,但勞動力市場持續改善、預計失業率將進一步下滑至4.75%;受勞動力市場強勁增長的支撐,消費信心整體保持穩定,但鑒於過去幾個季度的波動性,消費增長動能仍是不確定性的關鍵來源。

薪資方面,去年四季度薪資增速大體符合預期,年率保持在2.3%水平不變;房市方面,現有數據表明悉尼、墨爾本和佩斯的房價在2019年初進一步下跌。

海外方面,澳儲行在會議紀要中指出貿易緊張局勢是全球經濟前景不確定性的來源。
日元
日央行3月利率決議 2019年3月15日
日央行在3月利率決議上維持短期利率目標在-0.10%及宏觀附加平衡利率在0.00%不變;維持靈活購買債券承諾不變,資產規模將保持按每年80億日元的速度增長;同時委員會以7:2的投票比例維持收益率曲線控制不變,其中審議委員原田泰和片岡剛士投反對票。

政策聲明顯示∶日央行繼續保持政策利率前瞻指引不變,但下調整體經濟評估。日央行表示日本經濟將溫和增長,但考慮到海外經濟增長放緩的影響,預計出口可能進一步疲軟,工業產出也顯露部分疲軟但整體仍將溫和增長。

通脹方面,日央行預計剔除生鮮的核心通脹年率將介於0.5-1.0%區間,通脹預期則幾無變化。同時表示將繼續保持量化寬鬆以實現2%的通脹目標。

海外方面,日央行認為海外經濟整體保持穩健增長,但仍需密切關注美國宏觀政策、英國脫歐談判以及其他地緣政治風險等方面的影響。
歐元
歐央行3月利率決議 2019年3月7日
在今天的會議上,歐央行管理委員會決定將主要再融資利率、邊際貸款利率、存款利率分別保持在0.00%、0.25%和-0.40%不變。管委會預計關鍵歐央行利率將維持在當前水平不變至少到2019年年底,無論如何,只要有必要,都維持在該水平以確保通脹在中期內與略低於但接近2%的通脹水平持續趨同。

關於非常規貨幣政策措施,管委會打算繼續對依照資產購買計劃購買的到期證券的本金全額展開再投資,持續期將超過歐洲央行開始上調關鍵利率之日,並且無論如何,只要有必要都將繼續再投資,以維持有利的流動性狀況和充足的貨幣政策寬鬆程度。

歐央行宣布將在9月開始為期2年的定向長期再融資操作(TLTRO),2021年3月結束。這些新措施將有助於保持有利的銀行貸款條件和貨幣政策的順利傳導。根據TLTRO-III,截至2019年2月28日,交易對手方將有權以與主要再融資操作在每個操作期間的利率掛鈎的利率,借入至多30%的合格貸款存量。與尚未完成的TLTRO計劃一樣,第三輪TLTRO將配置更多激勵措施,旨在保持有利的信貸條件。關於TLTRO-III具體條款的進一步細節將在適當時候公布。定向長期再融資操作將採用固定利率全額分配方式進行,至少持續到2021年3月。

歐央行行長德拉吉在隨後的新聞發布會上表示,歐央行決定的目標是提高通脹率。目前潛在通脹緩和,而疲弱的勢頭正在拖慢通脹的趨同。通脹率將朝著年底下滑,潛在通脹將在中期內上升。經濟前景面臨的風險仍然偏向下行。歐央行對通脹率將朝著目標聚攏有信心,雖然這將需要花費更長的時間。2019年GDP增速放緩是由於外部和內部因素的影響,意大利是歐元區增長放緩的因素之一。歐央行認為歐元區經濟衰退的可能性非常低,歐元區經濟依然在擴張,只是步伐放緩。

歐央行的新舉措是在加強寬鬆力度,對新措施的決定是一致做出的,採取的所有措施都是以數據為驅動的,並且是在職員預測下調後做出的決定。未來歐央行決定將取決於經濟前景。歐央行討論了長期負利率的影響,並曾討論改變利率指引至2020年3月。本周歐央行並沒有討論重啟QE,6月份後的貨幣政策將產生自動化的寬鬆。
加元
加央行3月利率決議 2019年3月6日
加拿大央行今天維持隔夜利率目標在1.75%。銀行利率相應為2%,存款利率為1.5%。

最近的數據表明,全球經濟放緩比央行1月貨幣政策報告(MPR)預測的更為明顯和普遍。雖然放緩的來源似乎是多重的,但貿易緊張和不確定性正在嚴重影響信心和經濟活動。很難將這些信心影響與其他不利因素區分開來,但很明顯,全球經濟前景將會受到貿易衝突解決的推動。

許多中央銀行已經承認增長面臨著積壓的阻力,金融條件也因此有所放鬆。與此同時,中美貿易談判和中國政策刺激措施的進展改善了市場情緒,並促使商品價格走強。

對加拿大而言,該行預計2018年底和2019年初將出現暫時放緩,主要原因是去年油價下跌。加央行曾預測能源部門的出口和投資疲軟,以及石油生產省份的家庭支出下降。然而,第四季度的放緩更為劇烈、更廣泛。儘管就業和勞動收入強勁增長,但消費者支出和住房市場疲軟,出口和商業投資也未達到預期。在2018年以1.8%的速度增長之後,現在看來2019年上半年的經濟將比1月份時的預測要弱。

核心通脹指標仍然接近2%。 1月份CPI通脹率下降至1.4%,主要原因是汽油價格下跌。在2019年的大部分時間裡,加央行預計CPI通脹率將略低於2%的目標,反映出包括能源價格下跌和更大的產出缺口拖累等臨時因素的影響。

管委會認為經濟前景繼續支持將政策利率保持在低於中性區間的水平。鑒於數據表現參差,需要時間來衡量低於潛在增長的持續性以及對通脹前景的影響。隨著未來加息時間的不確定性增加,管委會將密切關注家庭支出、石油市場和全球貿易政策的發展。
澳元
澳儲行3月利率決議 2019年3月5日
澳儲行在3月5日的利率決議上一如市場預期按兵不動,將處於歷史低位的現金利率水平維持在1.50%不變;同時重申低利率將支撐經濟增長。

澳儲行預計通脹和失業率將逐步改善。澳儲行表示目前通脹依然在低位保持穩健運行,但潛在通脹將逐步回升;將2019年和2020年潛在通脹率預期分別保持在2.0%及2.25%不變。同時,澳儲行表示就業市場依然保持強勁,預計失業率將進一步下降至4.75%。

預計薪資增速也將隨著時間持續回升。預計2019年澳洲整體經濟增速約保持在3.0%水平,主要受到商業投資及基建支出增長的支撐。

但同時澳儲行也指出了經濟前景存在不確定性,一方面是貿易緊張局勢帶來的;另一方面是家庭支出及澳洲房價下跌引起的。此外,澳儲行還指出澳洲經濟從2018年下半年開始有所放緩。
歐元
歐央行1月會議紀要 2019年2月21日
歐央行1月貨幣政策會議紀要顯示,近期經濟增長勢頭可能不及此前預期,而且貿易衝突對經濟增速的影響越來越大。經濟放緩的持續不確定性在升溫。歐元區經濟增速在幾個季度內可能會低於潛在增速。委員們指出了英國脫歐的高度風險。經濟發生衰退的可能性低,不確定性高。

歐央行將會在3月的貨幣政策會議上對經濟前景進行審核。潛在的新貸款操作應該反映貨幣政策目標。不利因素是否是暫時的存在高度的不確定性。委員們在1月會議中對銀行的新長期貸款進行了討論,擔憂疲軟會影響通脹預期。歐央行需要更多的數據以評估經濟放緩的中期影響,計劃對定向長期再融資操作(TLTRO)進行分析,警惕避免倉促而做出決定。市場對加息預期的轉變與央行前瞻指引一致。
紐元
紐儲行2月利率決議 2019年2月13日
紐儲行2月利率決議維持官方貼現率(OCR)在1.75%不變,將在2019年與2020年均維持當前官方現金利率水平,將在2020年第三季度加息的預期延遲為2021年第一季度加息。預計2020年12月,2022年3月的官方現金利率分別為1.84%、2.36%。

紐儲行預計新西蘭GDP增速將在2019年逐步回升。通脹前景面臨上行與下行的風險,核心通脹低於目標水平,通脹位於低水平繼續支持當前的貨幣政策;預計至2020年3月,CPI同比為1.7%;2020年第四季度通脹將達到2%。

紐儲行表示∶大宗商品價格走低,經濟利好因素減少,目前接近可持續的充分就業水平。貿易夥伴出現經濟急速下行的風險上升。預計2020年3月紐元的貿易加權指數(TWI)在73.3附近。
澳元
澳儲行2月貨幣政策聲明 2019年2月8日
澳大利亞經濟增長略微高於趨勢,儘管GDP增長在去年9月份當季意外放緩。預計今年的GDP增速在3%左右,2020年在2.75%。如果失業率出現實質性上升,通脹率過低,澳洲聯儲有可能將降息。

澳儲行將今年截至6月份的GDP增速預估從3.25%下調至2.5%,預計截至2018年12月GDP增速為2.8%,2019年12月GDP增速為3.0%,2020年12月GDP增速為2.7%,2021年6月GDP增速為2.7%。

預計2019年12月失業率為5.0%,2020年12月失業率為4.9%,2021年6月失業率為4.8%。

潛在通脹的略微下修反映出較低的增長率,預計低油價將導致整體通脹率在2019年初降至1.25%,然後反彈至潛在通脹的相似水平。隨著增長略高於趨勢以及失業率持續下降,預計潛在通脹將會逐步上升,2020年末將達到2.25%。
英鎊
英央行2月利率決議 2019年2月7日
英央行2月利率決議以0-9-0的投票維持0.75%的利率不變,同時以0-9的投票維持4350億英鎊的資產購買規模不變,貨幣政策委員一致同意維持100億英鎊的非金融投資級企業債購買規模不變。

由於全球經濟增速疲軟和脫歐不確定性的影響,英央行下調了經濟和通脹預期。預計2019年英國GDP增速為1.2%,此前預期為1.7%;預計2020年英國GDP增速為1.5%,此前預期為1.7%;預計2021年英國GDP增速為1.9%,此前預期為1.7%。通脹方面,預計2019年通脹預期為1.8%,此前預期為2.2%;預計2020年一季度通脹預期為2.3%,此前預期為2.4%;預計2021年一季度通脹預期為2.1%,前值為2.1%;預計2022年一季度通脹預期為2.1%。基於市場利率預期,預計英國一年後通脹為2.35%;基於市場利率預期,預計英國兩年內失業率為4.1%;基於利率市場預期,預計英國三年後通脹率為2.11%。

英央行表示,不確定性因素可能導致英國經濟數據的短期波動性大於往常,可能削弱中期前景,經濟前景在很大程度上取決於脫歐性質,近期經濟前景轉弱,可能導致今年出現小幅度的經濟放緩。英央行重申將來的任何加息都是漸進且有限的,如果經濟如預期發展,以當前步伐收緊貨幣政策是合適的。貨幣政策委員會認為,目前需求和潛在供應大致處於平衡狀態,未來幾個季度預計全球經濟增長將低於趨勢水平。

英央行表示,委員會將始終致力於實現2%的通脹目標,因燃油價格影響,預計核心通脹將在近期跌至2%水平下方,下調2019年生產率增長預期,預計中期生產率增速為1%。英國脫歐還可能影響英鎊的價值,取決於金融市場上的人們如何應對脫歐。平穩脫歐意味著英國和歐盟達成協議,在一段時間內,企業可以適應英國和歐盟之間的新關係。國的資產價格已經對全球事態發展做出了反應,而且一直對有關英國脫歐的消息很敏感,銀行融資成本已經上升,如果這種情況持續下行,可能會給家庭和企業的利率帶來一些上行壓力。
澳元
澳儲行2月利率決議 2019年2月5日
澳儲行在2月5日的利率決議上一如市場預期將處於歷史低位的1.50%利率水平保持不變,並重申低利率將支持經濟增長。與此同時,澳儲行表示澳元/美元近期依然維持窄幅區間交投。

通脹方面,澳儲行預計未來幾年通脹將逐步提升,但回升所需的時間料比此前預期的長;2019年通脹同比增長2.0%,2020年同比增長2.25%。由於汽油價格的下跌,預計近期通脹將出現下滑。

經濟增速方面,澳儲行預計2019年澳洲經濟增速約為3.0%,因為出口增速放緩及公共建設支出的增加,2020年經濟增速或小幅放緩。國內主要不確定依然環繞於家庭支出前景及部分城市房價下降的影響。全球經濟方面,澳儲行認為下行風險有所增加。

至於就業市場,澳儲行表示澳洲就業市場依然強勁,預計失業率在未來幾年將進一步下滑至4.75%。強勁的就業市場有望推動薪資的增長,預計薪資增速將逐步提升。
美元
美聯儲1月利率決議 2019年1月31日
自聯邦公開市場委員會(FOMC)去年12月份會議以來獲得的信息指示,勞動力市場繼續增強,經濟活動穩步增長。總體而言最近幾個月就業增長強勁,失業率保持在低位。家庭支出繼續強勁增長,商業固定投資較去年早些時候的快速增長放緩。總體通脹率以及核心通脹率保持在接近2%的水平。衡量長期通脹預期的指標總體上幾乎沒有變化。

遵照法定職責,委員會旨在追求就業最大化和物價穩定。為了實現這些目標,美聯儲公開市場委員會決定將目標利率區間保持在2.25%─2.50%不變。美聯儲依舊預計經濟將保持擴張,勞動力市場將繼續強勁,通脹將接近2%的對稱目標。鑒於全球經濟和金融動態以及溫和的通脹壓力,美聯儲將在未來調整目標利率方面保持耐心,以支持經濟、就業和通脹。

在確定聯邦基金利率目標區間未來的調整時機和幅度時,委員會將評估已實現的和預期的通脹和就業狀況相對於目標(實現就業最大化以及2%通脹)的表現。該評估將把廣泛的一系列信息納入考量,包括衡量勞動力市場狀況的指標、通脹壓力和通脹預期指標,以及金融和國際發展動態。

投票支持聯邦公開市場委員會此次決定的有∶主席鮑威爾、副主席威廉姆斯、鮑曼、布雷納德、布拉德、克拉里達、埃文斯、喬治、夸爾斯、羅森格倫。
歐元
歐央行1月利率決議 2019年1月24日
在今天的會議上,歐央行管理委員會決定將主要再融資利率、邊際貸款利率、存款利率分別保持在0.00%、0.25%和-0.40%不變。管委會預計關鍵歐央行利率將維持在當前水平不變至少到2019年夏季,無論如何,只要有必要,都維持在該水平以確保通脹在中期內與略低於但接近2%的通脹水平持續趨同。

關於非常規貨幣政策措施,管委會打算繼續對依照資產購買計劃購買的到期證券的本金全額展開再投資,持續期將超過歐洲央行開始上調關鍵利率之日,並且無論如何,只要有必要都將繼續再投資,以維持有利的流動性狀況和充足的貨幣政策寬鬆程度。

歐央行行長德拉吉在之後的新聞發布會表示,近期經濟數據繼續弱於預期,歐元區經濟前景面臨偏向下行的風險。管委會一致認為導致經濟放緩的原因是「一般性不確定的增加」,經濟增長可能在短期內走弱。如果風險持續,增長動能的減弱將延續更長時間。歐央行給與自己更多時間來評估風險。潛在通脹已經變得溫和,預計將在中期內上升,因受到貨幣政策、經濟繼續擴張以及工資增長等因素的支持。歐央行仍有充足的可使用工具,長期再融資操作(LTRO)和定向長期再融資操作(TLTRO)非常有用。
日元
日央行1月利率決議 2019年1月23日
日央行1月利率決議維持短期利率目標在-0.10%不變,維持宏觀附加平衡利率在0.00%不變,維持80萬億日元的資產購買規模不變。委員會以7:2的投票比維持收益率曲線控制不變,委員原田泰和片岡剛士投反對票。

日央行在1月政策會議上上調了2018年GDP預期,同時下調了今明兩年GDP增速,預計2020財年日本經濟將繼續擴張∶將2018年GDP預期從此前的1.4%下調至0.9%,將2019、2020年的GDP預期分別由此前的0.8%、0.8%小幅上調至0.9%、1.0%。此外,日央行也下調了核心CPI預期,預計2018財年核心CPI為0.8%,此前預期為0.9%;預計2019財年核心CPI為0.9%,此前預期為1.4%;預計2020財年核心CPI為1.4%,此前預期為1.5%。

日央行重申經濟朝向物價目標發展的趨勢不變,但缺乏上漲動能,解決物價推遲上漲的問題需要花時間。儘管經濟擴張、勞動力市場縮緊,但核心CPI仍然疲軟,預計當前核心通脹將升至0.5-1%區間,物價前景風險依然偏向下行。日央行表示,總的來說,海外經濟保持穩健增長,需要密切關注貿易衝突等風險,國內方面需要密切關注日本企業和家庭信心受到的影響。低利率政策給銀行業獲利造成的長期下行壓力或導致金融系統不穩定,但當前尚無跡象表明對資產市場和銀行業活動的預期過於樂觀。
美元
美聯儲1月會議紀要 2019年1月21日
美聯儲周四凌晨公布的1月會議紀要,紀要表明美聯儲官員們普遍認同在2019年結束縮表,同時對今年是否會加息表示不確定。

紀要顯示,幾乎所有官員都認為最好在幾年晚些時候停止縮表計劃,認為這將給完成美聯儲資產負債表規模正常化的過程增添確定性。

許多官員表示,目前尚不清楚今年晚些時候如何調整利率將是合適的做法,保持耐心將使得美聯儲有時間看得更清楚。有幾位官員稱,只有在通脹結果高於他們的基準情形預測時才有加息的必要性。還有幾位稱,如果經濟增長形勢符合預期,今年晚些時候加息就將是合適的。

美聯儲官員們預計經濟繼續持續擴張,勞動力市場保持強勁,通脹率接近目標。他們同時注意到商業投資已經放緩。官員們還表達了貿易戰、財政支出以及政府關門方面的擔憂。
澳元
澳儲行4月會議紀要 2019年4月16日
澳儲行4月會議紀要

澳儲行4月會議紀要顯示,澳儲行在4月會議上維持現金利率水平在1.50%不變。委員會稱近年來維持低利率政策支撐了經濟活動,同時為降低失業率和促進通脹超目標中值作出了貢獻。委員會認為維持目前利率水平不變的政策是合適的,將繼續監控經濟發展以制定支持經濟可持續發展的貨幣政策。委員會認為近期加息可能性較低,同時也討論了降息前景。

委員會認為通脹將在未來一段時間內維持低迷,目前仍未達到目標水平。委員會觀察到國內經濟增長有所放緩,去年下半年的經濟增長較上半年放緩,去年第四季度增加0.2%,全年為2.3%。委員會表示經濟增長放緩部分受消費增長疲軟和居民投資下滑大於預期影響,同時還受到和天氣相關的資源出口中斷以及乾旱問題影響。

委員會認為房地產市場仍然疲軟,儘管首都和部分地區房價出現進一步下降。消費增長方面,和房地產相關的消費同樣仍保持疲軟,家庭可支配收入持續疲軟。貿易方面,去年第四季度已有所增加,預計今年一季度將進一步增加。

委員會認為經濟增長放緩和勞動力市場持續得到改善的情況不同。儘管經濟增長有所放緩,但勞動力市場將在2019年初繼續得到改善。今年1月就業增長強勁,2月小幅增加,失業率現已降至4.9%。委員會認為長期失業率有下行趨勢,短期內失業率可能有上升趨勢。薪資增長仍繼續保持在低位水平。

委員會觀察到全球經濟增長已經放緩,製造行業的經濟活動放緩跡象尤其明顯。委員會認為全球金融環境仍然維持寬鬆,金融穩定風險相較六個月前的情況略有增加。
澳元
澳儲行4月利率決議 2019年4月2日
澳儲行在4月2日的利率決議上繼續維持現金利率水平在1.50%不變,符合市場預期。委員會表示低利率將繼續支撐澳大利亞經濟增長,本次會議保持按兵不動是合理的,將會繼續監控經濟發展狀況從而使貨幣政策制定能夠支持經濟可持續發展並實現通脹目標水平。同時表示,澳元短期仍交投在窄幅區間內。

通脹方面,澳儲行表示通脹仍穩固在較低水平,預計未來幾年通脹將緩慢回升至目標水平。預計今年通脹率將為2.0%,2020年將為2.25%。但短期整體通脹可能因能源價格走低而走低,但核心通脹保持穩定。

勞動力市場方面,澳儲行表示澳大利亞勞動力市場仍然強勁,失業率為4.9%,就業明顯增加且預計失業率將進一步下降。強勁的勞動力市場提振了薪資增長,預計就業市場的持續改善將進一步促進薪資增長,儘管這一過程可能較為緩慢。

GDP數據描繪的經濟增長圖景較勞動力市場所描繪的更為疲軟。家庭消費增長受到真實可支配收入下降和房地產調整的影響;部分地區的乾旱問題對農業產出造成了影響;但基礎設施建設和私人投資將支撐經濟前景。

全球金融環境仍保持寬鬆且近期進一步放寬。澳儲行表示,儘管經濟增長放緩以及下行風險有所增加,但全球經濟增長前景仍保持較好。
澳元
澳儲行3月會議紀要 2019年3月19日
澳儲行3月會議紀要顯示,委員們一致同意短期內沒有調整貨幣政策的充足理由。在有能幫助解決國內經濟數據當前緊張局勢的新信息出現前,委員們認為保持現金利率穩定是適宜的。

同時,同意3月會議保持利率與經濟可持續發展及隨著時間推移實現通脹目標保持一致。預期情景包含加息和降息兩種情形,但預期相比去年已經更加平衡。

國內方面,委員們注意到經濟前景存在顯著不確定性,將等到有關就業市場與GDP數據背離的更多信息。

委員們觀察到儘管2018年下半年出口增長有所放緩,但勞動力市場持續改善、預計失業率將進一步下滑至4.75%;受勞動力市場強勁增長的支撐,消費信心整體保持穩定,但鑒於過去幾個季度的波動性,消費增長動能仍是不確定性的關鍵來源。

薪資方面,去年四季度薪資增速大體符合預期,年率保持在2.3%水平不變;房市方面,現有數據表明悉尼、墨爾本和佩斯的房價在2019年初進一步下跌。

海外方面,澳儲行在會議紀要中指出貿易緊張局勢是全球經濟前景不確定性的來源。
澳元
澳儲行3月利率決議 2019年3月5日
澳儲行在3月5日的利率決議上一如市場預期按兵不動,將處於歷史低位的現金利率水平維持在1.50%不變;同時重申低利率將支撐經濟增長。

澳儲行預計通脹和失業率將逐步改善。澳儲行表示目前通脹依然在低位保持穩健運行,但潛在通脹將逐步回升;將2019年和2020年潛在通脹率預期分別保持在2.0%及2.25%不變。同時,澳儲行表示就業市場依然保持強勁,預計失業率將進一步下降至4.75%。

預計薪資增速也將隨著時間持續回升。預計2019年澳洲整體經濟增速約保持在3.0%水平,主要受到商業投資及基建支出增長的支撐。

但同時澳儲行也指出了經濟前景存在不確定性,一方面是貿易緊張局勢帶來的;另一方面是家庭支出及澳洲房價下跌引起的。此外,澳儲行還指出澳洲經濟從2018年下半年開始有所放緩。
澳元
澳儲行2月貨幣政策聲明 2019年2月8日
澳大利亞經濟增長略微高於趨勢,儘管GDP增長在去年9月份當季意外放緩。預計今年的GDP增速在3%左右,2020年在2.75%。如果失業率出現實質性上升,通脹率過低,澳洲聯儲有可能將降息。

澳儲行將今年截至6月份的GDP增速預估從3.25%下調至2.5%,預計截至2018年12月GDP增速為2.8%,2019年12月GDP增速為3.0%,2020年12月GDP增速為2.7%,2021年6月GDP增速為2.7%。

預計2019年12月失業率為5.0%,2020年12月失業率為4.9%,2021年6月失業率為4.8%。

潛在通脹的略微下修反映出較低的增長率,預計低油價將導致整體通脹率在2019年初降至1.25%,然後反彈至潛在通脹的相似水平。隨著增長略高於趨勢以及失業率持續下降,預計潛在通脹將會逐步上升,2020年末將達到2.25%。
澳元
澳儲行2月利率決議 2019年2月5日
澳儲行在2月5日的利率決議上一如市場預期將處於歷史低位的1.50%利率水平保持不變,並重申低利率將支持經濟增長。與此同時,澳儲行表示澳元/美元近期依然維持窄幅區間交投。

通脹方面,澳儲行預計未來幾年通脹將逐步提升,但回升所需的時間料比此前預期的長;2019年通脹同比增長2.0%,2020年同比增長2.25%。由於汽油價格的下跌,預計近期通脹將出現下滑。

經濟增速方面,澳儲行預計2019年澳洲經濟增速約為3.0%,因為出口增速放緩及公共建設支出的增加,2020年經濟增速或小幅放緩。國內主要不確定依然環繞於家庭支出前景及部分城市房價下降的影響。全球經濟方面,澳儲行認為下行風險有所增加。

至於就業市場,澳儲行表示澳洲就業市場依然強勁,預計失業率在未來幾年將進一步下滑至4.75%。強勁的就業市場有望推動薪資的增長,預計薪資增速將逐步提升。
美元
美聯儲3月會議紀要 2019年4月11日
美聯儲公布的3月份會議紀要顯示,大多數美聯儲官員預計經濟和風險前景使得今年內利率將保持不變。不過一些官員指出,他們的立場是隨著經濟情況和其他因素的變化向任何方向轉變。

會議紀要顯示美聯儲官員們總體上強調政策靈活性,他們認為未來的利率調整將取決於經濟和風險的評估結果。其中幾位官員認為應該定期評估美聯儲的耐心立場,以適應不斷變化的前景和不確定因素。還有幾位官員表示,如果經濟發展符合預期,即保持高於長期趨勢的增長,那麼晚些時候加息仍然是合適的。

會議紀要中官員對美國經濟的展望仍基本維持正面,他們認為經濟將繼續擴張,勞動力市場將保持緊俏,通脹水平將維持在目標2%附近。不過,一些官員強調了前景面臨的不確定性,認為英國退歐和貿易戰問題依然具有高風險,儘管風險程度已經下降。

此外,會議紀要顯示一些官員對「非常平坦」的收益率曲線表達了擔憂;一些官員表示財政政策對經濟的提振不如預期。
美元
美聯儲3月利率決議 2019年3月21日
美聯儲在最新的利率決議中按兵不動,在政策聲明中表達了對經濟放緩和通脹壓力匱乏的擔憂。在最新公布的預期材料中,美聯儲官員們已經和市場一樣預期年內不會發生加息。同時,與會者們對GDP、就業、通脹的預期也全線下滑。

遵照法定職責,委員會旨在追求就業最大化和物價穩定。為了實現這些目標,美聯儲公開市場委員會決定將目標利率區間保持在2.25%─2.50%不變。美聯儲依舊預計經濟將保持擴張,勞動力市場將繼續強勁,通脹將接近2%的對稱目標。鑒於全球經濟和金融動態以及溫和的通脹壓力,美聯儲在未來調整目標利率方面保持耐心可能是合適的,以支持經濟、就業和通脹等目標。

在決定聯邦基金利率目標區間未來的調整時機和幅度時,委員會將評估已實現的和預期的通脹和就業狀況相對於目標(實現就業最大化以及2%通脹)的表現。該評估將把廣泛的一系列信息納入考量,包括衡量勞動力市場狀況的指標、通脹壓力和通脹預期指標,以及金融和國際發展動態。

投票支持聯邦公開市場委員會此次決定的有:主席鮑威爾、副主席威廉姆斯、鮑曼、布雷納德、布拉德、克拉里達、埃文斯、喬治、夸爾斯、羅森格倫。
美元
美聯儲1月利率決議 2019年1月31日
自聯邦公開市場委員會(FOMC)去年12月份會議以來獲得的信息指示,勞動力市場繼續增強,經濟活動穩步增長。總體而言最近幾個月就業增長強勁,失業率保持在低位。家庭支出繼續強勁增長,商業固定投資較去年早些時候的快速增長放緩。總體通脹率以及核心通脹率保持在接近2%的水平。衡量長期通脹預期的指標總體上幾乎沒有變化。

遵照法定職責,委員會旨在追求就業最大化和物價穩定。為了實現這些目標,美聯儲公開市場委員會決定將目標利率區間保持在2.25%─2.50%不變。美聯儲依舊預計經濟將保持擴張,勞動力市場將繼續強勁,通脹將接近2%的對稱目標。鑒於全球經濟和金融動態以及溫和的通脹壓力,美聯儲將在未來調整目標利率方面保持耐心,以支持經濟、就業和通脹。

在確定聯邦基金利率目標區間未來的調整時機和幅度時,委員會將評估已實現的和預期的通脹和就業狀況相對於目標(實現就業最大化以及2%通脹)的表現。該評估將把廣泛的一系列信息納入考量,包括衡量勞動力市場狀況的指標、通脹壓力和通脹預期指標,以及金融和國際發展動態。

投票支持聯邦公開市場委員會此次決定的有∶主席鮑威爾、副主席威廉姆斯、鮑曼、布雷納德、布拉德、克拉里達、埃文斯、喬治、夸爾斯、羅森格倫。
美元
美聯儲1月會議紀要 2019年1月21日
美聯儲周四凌晨公布的1月會議紀要,紀要表明美聯儲官員們普遍認同在2019年結束縮表,同時對今年是否會加息表示不確定。

紀要顯示,幾乎所有官員都認為最好在幾年晚些時候停止縮表計劃,認為這將給完成美聯儲資產負債表規模正常化的過程增添確定性。

許多官員表示,目前尚不清楚今年晚些時候如何調整利率將是合適的做法,保持耐心將使得美聯儲有時間看得更清楚。有幾位官員稱,只有在通脹結果高於他們的基準情形預測時才有加息的必要性。還有幾位稱,如果經濟增長形勢符合預期,今年晚些時候加息就將是合適的。

美聯儲官員們預計經濟繼續持續擴張,勞動力市場保持強勁,通脹率接近目標。他們同時注意到商業投資已經放緩。官員們還表達了貿易戰、財政支出以及政府關門方面的擔憂。
歐元
歐央行4月利率決議 2019年4月10日
在今天的會議上,歐央行管理委員會決定將主要再融資利率、邊際貸款利率、存款利率分別保持在0.00%、0.25%和-0.40%不變。管委會預計關鍵歐央行利率將維持在當前水平不變至少到2019年年底,無論如何,只要有必要,都維持在該水平以確保通脹在中期內與略低於但接近2%的通脹水平持續趨同。

關於非常規貨幣政策措施,管委會打算繼續對依照資產購買計劃購買的到期證券的本金全額展開再投資,持續期將超過歐洲央行開始上調關鍵利率之日,並且無論如何,只要有必要都將繼續再投資,以維持有利的流動性狀況和充足的貨幣政策寬鬆程度。

德拉吉在隨後的新聞發布會上表示,近期經濟數據表明歐央行經濟增長放緩,經濟前景下滑,仍需要一定程度的政策刺激,預計接下來數據繼續疲軟,尤其是製造業。歐央行正密切關注通脹預期的下滑,通脹可能將在未來數月下滑,可能在9月份見底,潛在通脹將繼續保持溫和。風險溢價為負是基於市場的通脹預期下滑的主要原因。

歐央行歐央行政策工具充足,仍然堅定不移的提振通脹至2%。準備好在必要時調整所有政策工具,需要足夠程度的寬鬆政策。歐央行將考慮負利率是否需要緩解,分層負利率需要進一步研究。未來將討論溝通TLTRO(定向長期再融資操作)的細節。
歐元
歐央行3月會議紀要 2019年4月4日
歐央行3月貨幣政策會議紀要顯示,基本觀點是今年稍晚將恢復穩健增長,並且2019年年底利率前瞻指引與下半年經濟增長預期相符,部分歐央行官員建議將利率前瞻指引延長至2020年第一季度。

歐央行通過預測前景,認為經濟增速回升的潛力可能是樂觀的,且通脹預期出現脫錨情況的風險看起來很低。但部分官員對低利率的副作用表示擔憂。歐央行對低利率打擊金融穩定性表示擔憂,而且經濟處於階段性疲軟,並且對這一時間長度表示並不清楚。此外,經濟增速放緩可能會削弱薪資到物價的傳遞。
歐元
歐央行3月利率決議 2019年3月7日
在今天的會議上,歐央行管理委員會決定將主要再融資利率、邊際貸款利率、存款利率分別保持在0.00%、0.25%和-0.40%不變。管委會預計關鍵歐央行利率將維持在當前水平不變至少到2019年年底,無論如何,只要有必要,都維持在該水平以確保通脹在中期內與略低於但接近2%的通脹水平持續趨同。

關於非常規貨幣政策措施,管委會打算繼續對依照資產購買計劃購買的到期證券的本金全額展開再投資,持續期將超過歐洲央行開始上調關鍵利率之日,並且無論如何,只要有必要都將繼續再投資,以維持有利的流動性狀況和充足的貨幣政策寬鬆程度。

歐央行宣布將在9月開始為期2年的定向長期再融資操作(TLTRO),2021年3月結束。這些新措施將有助於保持有利的銀行貸款條件和貨幣政策的順利傳導。根據TLTRO-III,截至2019年2月28日,交易對手方將有權以與主要再融資操作在每個操作期間的利率掛鈎的利率,借入至多30%的合格貸款存量。與尚未完成的TLTRO計劃一樣,第三輪TLTRO將配置更多激勵措施,旨在保持有利的信貸條件。關於TLTRO-III具體條款的進一步細節將在適當時候公布。定向長期再融資操作將採用固定利率全額分配方式進行,至少持續到2021年3月。

歐央行行長德拉吉在隨後的新聞發布會上表示,歐央行決定的目標是提高通脹率。目前潛在通脹緩和,而疲弱的勢頭正在拖慢通脹的趨同。通脹率將朝著年底下滑,潛在通脹將在中期內上升。經濟前景面臨的風險仍然偏向下行。歐央行對通脹率將朝著目標聚攏有信心,雖然這將需要花費更長的時間。2019年GDP增速放緩是由於外部和內部因素的影響,意大利是歐元區增長放緩的因素之一。歐央行認為歐元區經濟衰退的可能性非常低,歐元區經濟依然在擴張,只是步伐放緩。

歐央行的新舉措是在加強寬鬆力度,對新措施的決定是一致做出的,採取的所有措施都是以數據為驅動的,並且是在職員預測下調後做出的決定。未來歐央行決定將取決於經濟前景。歐央行討論了長期負利率的影響,並曾討論改變利率指引至2020年3月。本周歐央行並沒有討論重啟QE,6月份後的貨幣政策將產生自動化的寬鬆。
歐元
歐央行1月會議紀要 2019年2月21日
歐央行1月貨幣政策會議紀要顯示,近期經濟增長勢頭可能不及此前預期,而且貿易衝突對經濟增速的影響越來越大。經濟放緩的持續不確定性在升溫。歐元區經濟增速在幾個季度內可能會低於潛在增速。委員們指出了英國脫歐的高度風險。經濟發生衰退的可能性低,不確定性高。

歐央行將會在3月的貨幣政策會議上對經濟前景進行審核。潛在的新貸款操作應該反映貨幣政策目標。不利因素是否是暫時的存在高度的不確定性。委員們在1月會議中對銀行的新長期貸款進行了討論,擔憂疲軟會影響通脹預期。歐央行需要更多的數據以評估經濟放緩的中期影響,計劃對定向長期再融資操作(TLTRO)進行分析,警惕避免倉促而做出決定。市場對加息預期的轉變與央行前瞻指引一致。
歐元
歐央行1月利率決議 2019年1月24日
在今天的會議上,歐央行管理委員會決定將主要再融資利率、邊際貸款利率、存款利率分別保持在0.00%、0.25%和-0.40%不變。管委會預計關鍵歐央行利率將維持在當前水平不變至少到2019年夏季,無論如何,只要有必要,都維持在該水平以確保通脹在中期內與略低於但接近2%的通脹水平持續趨同。

關於非常規貨幣政策措施,管委會打算繼續對依照資產購買計劃購買的到期證券的本金全額展開再投資,持續期將超過歐洲央行開始上調關鍵利率之日,並且無論如何,只要有必要都將繼續再投資,以維持有利的流動性狀況和充足的貨幣政策寬鬆程度。

歐央行行長德拉吉在之後的新聞發布會表示,近期經濟數據繼續弱於預期,歐元區經濟前景面臨偏向下行的風險。管委會一致認為導致經濟放緩的原因是「一般性不確定的增加」,經濟增長可能在短期內走弱。如果風險持續,增長動能的減弱將延續更長時間。歐央行給與自己更多時間來評估風險。潛在通脹已經變得溫和,預計將在中期內上升,因受到貨幣政策、經濟繼續擴張以及工資增長等因素的支持。歐央行仍有充足的可使用工具,長期再融資操作(LTRO)和定向長期再融資操作(TLTRO)非常有用。
紐元
紐儲行3月利率決議 2019年3月27日
紐儲行3月利率決議維持1.75%的官方貼現率不變,但暗示下一步行動更有可能是降息,因風險更加傾向下行。

紐儲行表示,利率前景變化的原因是全球經濟前景疲軟,支出放緩,將在相當長的時間內維持官方貼現利率在擴張水平不變。雖然就業接近可持續增長的最大化,但核心通脹仍然低於2%區間中段,需要繼續實施支持性的貨幣政策。

2018年國內經濟放緩,因房地產市場和企業支出疲弱,希望持續的低利率、政府增加支出和投資能夠在2019年支撐經濟發展。低利率和就業增長應該能支撐家庭支出和企業投資,而政府對基建、房地產市場的投資也能支撐內需。

整體來看,風險前景已經偏向下行,全球經濟衰退加劇的風險增加,企業信心低迷繼續拖累國內支出。從好的方面看,如果企業將成本的上升轉嫁到價格上,通脹可能會快速上升。
紐元
紐儲行2月利率決議 2019年2月13日
紐儲行2月利率決議維持官方貼現率(OCR)在1.75%不變,將在2019年與2020年均維持當前官方現金利率水平,將在2020年第三季度加息的預期延遲為2021年第一季度加息。預計2020年12月,2022年3月的官方現金利率分別為1.84%、2.36%。

紐儲行預計新西蘭GDP增速將在2019年逐步回升。通脹前景面臨上行與下行的風險,核心通脹低於目標水平,通脹位於低水平繼續支持當前的貨幣政策;預計至2020年3月,CPI同比為1.7%;2020年第四季度通脹將達到2%。

紐儲行表示∶大宗商品價格走低,經濟利好因素減少,目前接近可持續的充分就業水平。貿易夥伴出現經濟急速下行的風險上升。預計2020年3月紐元的貿易加權指數(TWI)在73.3附近。
英鎊
英央行3月利率決議 2019年3月21日
英央行3月利率決議以0-9-0的投票維持0.75%的利率不變,同時以0-9的投票維持4350億英鎊的資產購買規模不變,貨幣政策委員一致同意維持100億英鎊的非金融投資級企業債購買規模不變。

自委員會上次會議以來,經濟數據方面的表現不一。全球GDP以及貿易增長大範圍的持續放緩,全球金融條件已經放鬆,部分受到一些主要經濟體更寬鬆政策聲明的支持。

對英國退出歐盟的潛在性質與時機的預期變化繼續引發英國資產價格波動,尤其是英鎊匯率。英國退歐不確定性同時也繼續拖累信心和短期經濟活動,尤其是商業投資活動。雖然調查指標表明前景削弱,但是就業增長強勁。大多數消費者支出與持續適度增長保持一致。委員會此前已經指出,短期經濟數據可以提供的中期增長前景信號可能比往常要少。

2月通脹率略微上升至1.9%,預計將會在未來數月維持接近2%的目標。勞動力市場仍然緊俏。鑒於生產率增長持續疲弱,單位工資成本也有所上升,儘管國內產生通脹的其它指標仍然溫和。

委員會繼續判定,如果經濟增長大體與2月通脹報告預測相符,貨幣政策在預測期內以漸漸且有限的步伐持續收緊將有助於通脹率可持續地朝著2%目標回升。

經濟前景將繼續在很大程度上取決於英國退出歐盟的性質與時間點,尤其需要關注∶歐盟與英國之間的新貿易安排;相關過渡是突然的還是平順的;以及家庭、企業和金融市場的反應。貨幣政策的適宜路徑將企業取決於這些影響對需求、供應以及匯率的平衡。無論採取什麼樣的形勢,對英國退歐的貨幣政策回應都不會自動的,它可能會朝著任一方向發展。
英鎊
英央行2月利率決議 2019年2月7日
英央行2月利率決議以0-9-0的投票維持0.75%的利率不變,同時以0-9的投票維持4350億英鎊的資產購買規模不變,貨幣政策委員一致同意維持100億英鎊的非金融投資級企業債購買規模不變。

由於全球經濟增速疲軟和脫歐不確定性的影響,英央行下調了經濟和通脹預期。預計2019年英國GDP增速為1.2%,此前預期為1.7%;預計2020年英國GDP增速為1.5%,此前預期為1.7%;預計2021年英國GDP增速為1.9%,此前預期為1.7%。通脹方面,預計2019年通脹預期為1.8%,此前預期為2.2%;預計2020年一季度通脹預期為2.3%,此前預期為2.4%;預計2021年一季度通脹預期為2.1%,前值為2.1%;預計2022年一季度通脹預期為2.1%。基於市場利率預期,預計英國一年後通脹為2.35%;基於市場利率預期,預計英國兩年內失業率為4.1%;基於利率市場預期,預計英國三年後通脹率為2.11%。

英央行表示,不確定性因素可能導致英國經濟數據的短期波動性大於往常,可能削弱中期前景,經濟前景在很大程度上取決於脫歐性質,近期經濟前景轉弱,可能導致今年出現小幅度的經濟放緩。英央行重申將來的任何加息都是漸進且有限的,如果經濟如預期發展,以當前步伐收緊貨幣政策是合適的。貨幣政策委員會認為,目前需求和潛在供應大致處於平衡狀態,未來幾個季度預計全球經濟增長將低於趨勢水平。

英央行表示,委員會將始終致力於實現2%的通脹目標,因燃油價格影響,預計核心通脹將在近期跌至2%水平下方,下調2019年生產率增長預期,預計中期生產率增速為1%。英國脫歐還可能影響英鎊的價值,取決於金融市場上的人們如何應對脫歐。平穩脫歐意味著英國和歐盟達成協議,在一段時間內,企業可以適應英國和歐盟之間的新關係。國的資產價格已經對全球事態發展做出了反應,而且一直對有關英國脫歐的消息很敏感,銀行融資成本已經上升,如果這種情況持續下行,可能會給家庭和企業的利率帶來一些上行壓力。
日元
日央行1月會議紀要 2019年3月20日
日央行1月會議紀要顯示∶
多數委員認為,實現通脹目標需要時間,繼續實施寬鬆的貨幣政策是合適的;
一位委員認為需要警惕經濟面臨的下行風險;
一位委員認為有必要就保持寬鬆的態度與市場進行溝通,避免市場對央行政策不調整留下固定印象;
一位委員認為在不確定性環境下過快行動會加劇金融失衡,導致經濟震盪;
一名委員認為實現物價目標的前景進一步下降,央行必須強調會採取快速靈活的行動;
部分委員認為寬鬆政策仍然利大於弊;
少數委員認為,如果下行風險坐實,央行與政府進行政策協調的重要性會上升;
一位委員認為,雖然收益率曲線控制有助於經濟擴張,但對物價、通脹預期的效果影響有限;
一位委員認為,在危機來臨時再調整政策是不可取的;
一位委員認為,央行債券仍有調整空間;
少部分委員認為,臨時性因素對物價產生衝擊,但不太可能影響貨幣政策;
部分委員認為,可以鼓勵更多的地區銀行在低利率持續的環境下承擔風險確保收益。
日元
日央行3月利率決議 2019年3月15日
日央行在3月利率決議上維持短期利率目標在-0.10%及宏觀附加平衡利率在0.00%不變;維持靈活購買債券承諾不變,資產規模將保持按每年80億日元的速度增長;同時委員會以7:2的投票比例維持收益率曲線控制不變,其中審議委員原田泰和片岡剛士投反對票。

政策聲明顯示∶日央行繼續保持政策利率前瞻指引不變,但下調整體經濟評估。日央行表示日本經濟將溫和增長,但考慮到海外經濟增長放緩的影響,預計出口可能進一步疲軟,工業產出也顯露部分疲軟但整體仍將溫和增長。

通脹方面,日央行預計剔除生鮮的核心通脹年率將介於0.5-1.0%區間,通脹預期則幾無變化。同時表示將繼續保持量化寬鬆以實現2%的通脹目標。

海外方面,日央行認為海外經濟整體保持穩健增長,但仍需密切關注美國宏觀政策、英國脫歐談判以及其他地緣政治風險等方面的影響。
日元
日央行1月利率決議 2019年1月23日
日央行1月利率決議維持短期利率目標在-0.10%不變,維持宏觀附加平衡利率在0.00%不變,維持80萬億日元的資產購買規模不變。委員會以7:2的投票比維持收益率曲線控制不變,委員原田泰和片岡剛士投反對票。

日央行在1月政策會議上上調了2018年GDP預期,同時下調了今明兩年GDP增速,預計2020財年日本經濟將繼續擴張∶將2018年GDP預期從此前的1.4%下調至0.9%,將2019、2020年的GDP預期分別由此前的0.8%、0.8%小幅上調至0.9%、1.0%。此外,日央行也下調了核心CPI預期,預計2018財年核心CPI為0.8%,此前預期為0.9%;預計2019財年核心CPI為0.9%,此前預期為1.4%;預計2020財年核心CPI為1.4%,此前預期為1.5%。

日央行重申經濟朝向物價目標發展的趨勢不變,但缺乏上漲動能,解決物價推遲上漲的問題需要花時間。儘管經濟擴張、勞動力市場縮緊,但核心CPI仍然疲軟,預計當前核心通脹將升至0.5-1%區間,物價前景風險依然偏向下行。日央行表示,總的來說,海外經濟保持穩健增長,需要密切關注貿易衝突等風險,國內方面需要密切關注日本企業和家庭信心受到的影響。低利率政策給銀行業獲利造成的長期下行壓力或導致金融系統不穩定,但當前尚無跡象表明對資產市場和銀行業活動的預期過於樂觀。
加元
加央行3月利率決議 2019年3月6日
加拿大央行今天維持隔夜利率目標在1.75%。銀行利率相應為2%,存款利率為1.5%。

最近的數據表明,全球經濟放緩比央行1月貨幣政策報告(MPR)預測的更為明顯和普遍。雖然放緩的來源似乎是多重的,但貿易緊張和不確定性正在嚴重影響信心和經濟活動。很難將這些信心影響與其他不利因素區分開來,但很明顯,全球經濟前景將會受到貿易衝突解決的推動。

許多中央銀行已經承認增長面臨著積壓的阻力,金融條件也因此有所放鬆。與此同時,中美貿易談判和中國政策刺激措施的進展改善了市場情緒,並促使商品價格走強。

對加拿大而言,該行預計2018年底和2019年初將出現暫時放緩,主要原因是去年油價下跌。加央行曾預測能源部門的出口和投資疲軟,以及石油生產省份的家庭支出下降。然而,第四季度的放緩更為劇烈、更廣泛。儘管就業和勞動收入強勁增長,但消費者支出和住房市場疲軟,出口和商業投資也未達到預期。在2018年以1.8%的速度增長之後,現在看來2019年上半年的經濟將比1月份時的預測要弱。

核心通脹指標仍然接近2%。 1月份CPI通脹率下降至1.4%,主要原因是汽油價格下跌。在2019年的大部分時間裡,加央行預計CPI通脹率將略低於2%的目標,反映出包括能源價格下跌和更大的產出缺口拖累等臨時因素的影響。

管委會認為經濟前景繼續支持將政策利率保持在低於中性區間的水平。鑒於數據表現參差,需要時間來衡量低於潛在增長的持續性以及對通脹前景的影響。隨著未來加息時間的不確定性增加,管委會將密切關注家庭支出、石油市場和全球貿易政策的發展。
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