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央行利率日曆

提供全球主要央行利率決議時間,更新央行利率水平、利率決議聲明以及貨幣政策會議紀要。

2019 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
美聯儲 31 - 21 - 2 20 - 1 19 31 - 12
歐央行 24 - 7 10 - 6 25 - 12 24 - 12
英央行 - 7 21 - 2 20 - 1 19 - 7 19
瑞央行 - - 21 - - 13 - - 19 - - 12
加央行 9 - 6 24 29 - 10 - 4 30 - 4
日央行 23 - 15 25 - 20 30 - 19 31 - 19
澳儲行 - 5 5 2 7 4 2 6 3 1 5 3
紐儲行 - 13 27 - 8 26 - 7 25 - 13 -
瑞典央行 - 13 - 25 - - 3 - 5 24 - 19
挪威央行 24 - 21 - 9 20 - 15 19 24 - 19
美聯儲
1月 31日
3月 21日
5月 2日
6月 20日
8月 1日
9月 19日
10月 31日
12月 12日
瑞央行
3月 21日
6月 13日
9月 19日
12月 12日
澳儲行
2月 5日
3月 5日
4月 2日
5月 7日
6月 4日
7月 2日
8月 6日
9月 3日
10月 1日
11月 5日
12月 3日
挪威央行
1月 24日
3月 21日
5月 9日
6月 20日
8月 15日
9月 19日
10月 24日
12月 19日
英央行
2月 7日
3月 21日
5月 2日
6月 20日
8月 1日
9月 19日
11月 7日
12月 19日
日央行
1月 23日
3月 15日
4月 25日
6月 20日
7月 30日
9月 19日
10月 31日
12月 19日
瑞典央行
2月 13日
4月 25日
7月 3日
9月 5日
10月 24日
12月 19日
歐央行
1月 24日
3月 7日
4月 10日
6月 6日
7月 25日
9月 12日
10月 24日
12月 12日
加央行
1月 9日
3月 6日
4月 24日
5月 29日
7月 10日
9月 4日
10月 30日
12月 4日
紐儲行
2月 13日
3月 27日
5月 8日
6月 26日
8月 7日
9月 25日
11月 13日
1月
9
加央行
23
日央行
24
歐央行 挪威央行
31
美聯儲
2月
5
澳儲行
7
英央行
13
紐儲行 瑞典央行
3月
5
澳儲行
6
加央行
7
歐央行
15
日央行
21
美聯儲 英央行 瑞央行 挪威央行
27
紐儲行
4月
2
澳儲行
10
歐央行
24
加央行
25
日央行 瑞典央行
5月
2
美聯儲 英央行
7
澳儲行
8
紐儲行
9
挪威央行
29
加央行
6月
4
澳儲行
6
歐央行
13
瑞央行
20
美聯儲 英央行 日央行 挪威央行
26
紐儲行
7月
2
澳儲行
3
瑞典央行
10
加央行
25
歐央行
30
日央行
8月
1
美聯儲 英央行
6
澳儲行
7
紐儲行
15
挪威央行
9月
3
澳儲行
4
加央行
5
瑞典央行
12
歐央行
19
美聯儲 英央行 瑞央行 日央行 挪威央行
25
紐儲行
10月
1
澳儲行
24
歐央行 瑞典央行 挪威央行
30
加央行
31
美聯儲 日央行
11月
5
澳儲行
7
英央行
13
紐儲行
12月
3
澳儲行
4
加央行
12
美聯儲 歐央行 瑞央行
19
英央行 日央行 瑞典央行 挪威央行
6月份央行觀察 2019年6月20日 02:24 最後更新
央行 上一次利率改變時間 當前利率水平 下一次會議時間 預期
瑞央行 2015年1月15日減息-50點 -1.25%~-0.25% 2019年9月19日 利率不變
美聯儲 2018年12月20日加息25點 2.25%-2.50% 2019年8月1日 利率不變
歐央行 2016年3月10日減息-5點 0% 2019年7月25日 利率不變
加央行 2018年10月24日加息25點 1.75% 2019年7月10日 利率不變
澳儲行 2019年6月4日減息-25點 1.25% 2019年7月2日 利率不變
紐儲行 2019年5月8日減息-25點 1.50% 2019年6月26日 利率不變
日央行 2016年1月29日減息-20點 -0.10% 2019年6月20日 利率不變
英央行 2018年8月2日加息25點 0.75% 2019年6月20日 利率不變

央行觀察

美元
美聯儲6月利率決議 2019年6月20日
自聯邦公開市場委員會(FOMC)5月份會議以來獲得的信息指示,勞動力市場維持強勁,經濟增長溫和。就業增長穩固,失業率維持較低水平。雖然家庭支出似乎較年初有所上升,但是商業固定投資指標趨於疲軟。總體通脹年率以及除去食品和能源的核心通脹年率低於2%。基於市場的通脹補償補償指標已經下滑,基於調查的長期通脹預期幾乎沒有變化。

遵照法定職責,委員會旨在追求就業最大化和物價穩定。為了實現這些目標,美聯儲公開市場委員會決定將目標利率區間保持在2.25%─2.50%不變。美聯儲依舊預計經濟將保持擴張,勞動力市場將繼續強勁,通脹將接近2%的對稱目標,不過圍繞這些前景的不確定性已經上升。鑒於這些不確定性以及疲弱的通脹壓力,委員會將繼續緊密監測經濟前景相關信息的影響,並採取適當的行動維持經濟擴張。

在決定聯邦基金利率目標區間未來的調整時機和幅度時,委員會將評估已實現的和預期的通脹和就業狀況相對於目標(實現就業最大化以及2%通脹)的表現。該評估將把廣泛的一系列信息納入考量,包括衡量勞動力市場狀況的指標、通脹壓力和通脹預期指標,以及金融和國際發展動態。

投票支持聯邦公開市場委員會此次決定的有∶主席鮑威爾、副主席威廉姆斯、鮑曼、布雷納德、克拉里達、埃文斯、喬治、夸爾斯、羅森格倫,投反對票的布拉德傾向降息25個基點。

最新的美聯儲點陣圖顯示,較長期聯邦基金利率的預期中值從2.8%下調至2.5%。

GDP增速預期方面,將2019年的GDP增速預期維持在2.1%不變;將2020年的GDP增速預期從1.9%上調至2.0%;將2021年的GDP增速預期維持在1.8%不變。

失業率預期方面,將2019年的失業率預期從3.7%下調至3.6%;將2020年的失業率預期從3.8%下調至3.7%;將2019年的失業率預期從3.9%下調至3.8%。

通脹預期方面,將2019年總體PCE通脹預期從1.8%下調至1.5%;將2020年總體PCE通脹預期從2.0%下調至1.9%;將2019年總體PCE通脹預期維持在2.0不變%;將長期總體PCE通脹預期保持在2.0%不變。將2019年核心PCE通脹預期從2.0%下調至1.8%;將2020年核心PCE通脹預期從2.0%下調至1.9%;將2021年核心PCE通脹預期維持在2.0%不變。
澳元
澳儲行6月會議紀要 2019年6月18日
澳儲行6月會議紀要顯示,澳儲行在6月的會議上將現金利率水平從1.50%下調了25個基點至1.25%。澳儲行表示此次降息行動是合適的;未來採取進一步寬鬆政策的可能性比不放鬆政策的可能性大。

澳儲行稱經濟當中仍存在大量閒置產能。澳儲行表示降低利率將會刺激經濟活動。降低利率可能支撐就業和收入的增長,促進整體經濟狀況的改善。預計家庭可支配收入增速加快、基建投資持續增加以及資源行業活動擴張將在未來幾年推動經濟增長。

通脹方面,澳儲行表示下調利率有助於增強對通脹未來將回升至中期目標區間的信心,但令通脹出現強勁上漲的可能性很低。近期通脹壓力有所緩解。預計通脹將逐步回升。

勞動力市場方面,澳儲行稱勞動力市場仍然增長強勁,勞動參與率上升,勞動力市場供應的靈活性增加。然而薪資增速仍較緩慢。勞動力市場當中的閒置產能或繼續一段時間。澳儲行表示下調利率將有助於減少勞動力市場的閒置產能。失業率在過去6個月裡並沒有進一步降低,最近3月和4月的失業率有所上升,分別為5.1%和5.2%。澳儲行表示降低利率有助於降低失業率,但並不是唯一的政策選擇。目前澳儲行預計降低利率可能令失業率小幅下降至4.5%。

國外方面,澳儲行表示儘管國際貿易爭端面臨的風險有所增加,但全球經濟增長前景仍然合理;貿易相關不確定性影響了部分經濟體的投資意願,國際貿易仍疲軟。全球金融環境仍然十分寬鬆。
瑞郎
瑞央行6月利率決議 2019年6月13日
瑞士央行6月利率決議上表示正在維持擴張性貨幣政策,從而實現穩定的價格發展和支持經濟活動。並且瑞士央行繼續將活期存款利率維持在-0.75%不變,同時將3個月同業拆借利率(LIBOR)目標區間維持在-1.25%至-0.25%,但其在聲明中表示,瑞士央行以新的政策利率取代3個月LIBOR區間。

經濟增長方面,預計2019年GDP為1.5%不變。

通脹方面,瑞士央行預計2019年通脹為0.6%(前值為0.3%);預計2020年通脹為0.7%(前值為0.6%);預計2021年通脹為1.1%(前值為1.2%)。

瑞士央行對於瑞郎還評價道,瑞郎價值仍然被高估。其將在必要時繼續活躍於外匯市場,同時考慮到整體貨幣形勢。
歐元
歐央行6月利率決議 2019年6月6日
在今天的會議上,歐央行管理委員會決定將主要再融資利率、邊際貸款利率、存款利率分別保持在0.00%、0.25%和-0.40%不變。管委會預計關鍵歐央行利率將維持在當前水平不變至少到2020年上半年,無論如何,只要有必要,都維持在該水平以確保通脹在中期內與略低於但接近2%的通脹水平持續趨同。

關於非常規貨幣政策措施,管委會打算繼續對依照資產購買計劃購買的到期證券的本金全額展開再投資,持續期將超過歐洲央行開始上調關鍵利率之日,並且無論如何,只要有必要都將繼續再投資,以維持有利的流動性狀況和充足的貨幣政策寬鬆程度。

關於第三輪長期再融資操作(TLTRO),TLTRO-III利率為0.1%。TLTRO-III的利率可以低至比存款機制利率高0.1個百分點的水平。

德拉吉在隨後的新聞發布會上表示,歐央行仔細評估了歐元區經濟前景,在一定程度上第一季度經濟表現好於預期。經濟數據並不差,前景沒有明顯惡化,衰退風險很低。全球逆風繼續帶來阻力,經濟總體上依舊面臨下行風險。必須提高長期經濟增長潛力,所有國家應該推行有利經濟的政策。潛在通脹率預計將在中期內上升,非常重視通脹預期下行現象;沒有通縮風險。德拉吉表示,對基線預期有信心,但是不確定性延長並增長;金融環境已經有所趨緊。

歐央行做好調整所有工具的準備,萬一發生意外的不利情況,歐央行將堅決採取行動。如果需要歐央行可以採取降息措施;如果未來降息,有可能採取分級制度。綜合的評估表明貨幣政策足夠寬鬆是必要的,負利率的有利貢獻沒有減弱。部分官員上調了重啟QE的可能性,部分官員上調了降息的可能性,歐央行在QE政策上有相當大的空間。定向長期再融資操作應當作為後備方案。
澳元
澳儲行6月利率決議 2019年6月4日
澳儲行在6月4日的利率決議上將現金利率下調25個基點至1.25%。澳儲行表示下調利率以支撐就業增長,同時稱降低利率將有利於進一步利用經濟中的閒置產能,為實現通脹目標增強信心。澳儲行表示將調整政策以支撐經濟可持續增長。澳元過去幾個月略下降,目前處在近期窄幅交投區間底部。

澳儲行表示,近期通脹數據低於預期表明經濟中大部分領域的通脹壓力有所緩解。預計汽油價格上漲有望令通脹在第二季度上升。預計2019年通脹將為1.75%,預計2020年通脹將為2%,此後通脹將小幅走高。

澳儲行預計2019年以及2020年的經濟增速仍將為2.75%。經濟增長前景受基礎設施投資增加以及資源行業活動回升所支持,部分受出口增長影響。國內經濟不確定來源仍然是家庭消費。家庭消費前景受收入增速下滑和房價下跌影響。房地產市場仍處在調整當中,部分房價下跌趨勢有所放緩,近期住房信貸增長穩定。預計家庭可支配收入增長有望出現部分回升,這可能支撐消費增長。

勞動力市場方面,澳儲行表示將繼續密切監控勞動力市場發展。過去一年就業增長強勁,勞動參與率上升,私人行業薪資增速加快,但整體薪資增速仍較低,且職位空缺率仍較高。預計薪資增速未來有望進一步提高。澳儲行表示部分勞動力市場閒置產能未能得到進一步利用。過去幾個月失業率持穩在5%左右,但此前4月失業率一度升至5.2%。

澳儲行表示,儘管貿易爭端引發的下行風險有所增加,但全球經濟增長前景依然合理。全球金融環境仍然寬鬆。國際貿易增勢仍疲軟,部分國家投資意願受不確定上升影響。
美元
美聯儲5月會議紀要 2019年5月23日
會議紀要顯示,美聯儲官員們總體認為即使全球經濟和金融狀況已經改善,在貨幣政策方面保持耐心在一段時間內仍然是合適的。但是也有一些官員認為,如果經濟發展符合預期,貨幣政策可能需要收緊。

會議紀要顯示,需要官員認為通脹下滑可能是暫時性的。一些官員對低企的通脹預期表示擔憂。一些官員表示通脹下行風險增加。

會議紀要顯示,很多官員認為此前的一些風險和不確定因素有所緩和,包括全球經濟前景、英國脫歐和貿易談判相關的風險和不確定因素。

此外,會議紀要顯示官員們討論了縮短債券投資組合期限的利弊。一些官員認為一段時間內還不需要決定投資組合的長期結構。許多委員表示,在美聯儲資產負債表上持有較短期限的債券或有助於未來到期債權的展期計劃。
歐元
歐央行4月會議紀要 2019年5月23日
歐央行4月貨幣政策會議紀要顯示,儘管最近的一些數據甚至比預期還要疲軟,歐央行對下半年經濟復甦的信心有所減弱,但數據仍然與基線一致。

關於通脹,歐央行對4月通脹預期走弱表示擔憂,令人不安的是通脹仍低於歐央行的目標,而長期通脹預期的下降主要反映了經濟的疲軟。在這樣的情況下,歐央行應該考慮負利率的副作用是否需要緩解。但如果銀行貸款程序需要貨幣政策工具,那麼歐央行將進行討論。

TLTRO的條款將在即將舉行的會議上決定,一些人主張將TLTRO作為後備方案,一些人則希望用它來調整政策立場。

此外,全球經濟活動放緩的跡象仍在持續。
澳元
澳儲行5月會議紀要 2019年5月21日
澳儲行5月會議紀要顯示,澳儲行在5月的會議上維持現金利率水平在1.50%水平不變。澳元近期處在過去幾年交易區間的底部。

會議紀要顯示,澳儲行考慮了降低利率可能是合適的兩種情形。澳儲行表示,降低利率的負面影響比過去更小。

澳儲行稱近年來的低利率政策支撐了經濟。預計2019年、2020年的GDP增速約在2.75%。GDP增長將受到高水平的出口以及新礦產投資項目的支撐。家庭消費仍然是經濟不確定性的關鍵來源。鑒於家庭收入增速持續處在低位水平以及房地產市場正處在調整當中,預計家庭消費風險傾向下行。

通脹方面,一季度的通脹數據表現低於預期。會議紀要顯示澳儲行在5月利率會議上下調了通脹預期。預計2019年年底通脹將為1.75%,2020年將為2%,2020年之後將小幅上漲。澳儲行表示,如果未來半年不放鬆貨幣政策,則經濟增長以及通脹將沒有預期的那麼樂觀。

澳儲行表示,當前經濟中存在閒置產能的情況可能持續一段時間。鑒於此,澳儲行表示需密切關注勞動力市場。近期數據顯示勞動力市場前景好壞參半。澳儲行表示,如果就業市場沒有進一步改善,則考慮降息是合適的。

澳儲行表示維持低利率有助於降低失業率。預計失業率在2019年以及2020年仍將處在5%,預計2021年將小幅降低至4.75%。澳儲行表示,同意進一步降低失業率與通脹目標保持一致。

國外方面,澳儲行表示自今年年初以來國際金融環境變得更加寬鬆。多數經濟體的核心通脹仍較疲軟。部分經濟體的需求放緩以及投資意願降低。當前的金融條件仍可能給經濟帶來強勁增長,儘管全球經濟增長仍面臨下行風險。
紐元
紐儲行5月利率決議 2019年5月8日
紐儲行5月利率決議委員會一致同意降息25個基點、將基準利率從此前的1.75%下調至1.50%。其表示需要降息來支撐就業及實現通脹目標,同時進一步表示降息令利率前景更加平衡。這為紐儲行自2016年11月以來首次降息,且預估顯示可能再度降息。

利率路徑方面,紐儲行預計2019年9月基準利率為1.59%(此前預期為1.75%)預計2020年6月基準利率為1.38%(此前預期為1.81%);預計2020年9月基準利率為1.36%(此前預期為1.88%);預計2022年6月基準利率為1.93%。

通脹方面,紐儲行預計通脹將緩慢回升,通脹預期錨定在目標區間的中值2.0%。通脹低於目標水平的時間可能比2月預估的更長,預計通脹將在2021年第二季度達到2.0%,此前預期為2020年第四季度。具體預期如下:預計2019年第二季度、三季度、四季度通脹年率分別為1.7%、1.4%、1.6%;預計2020年第一季度、二季度、三季度、四季度通脹年率分別為1.9%、1.7%、1.7%、1.8%;預計2021年第一季度、二季度、三季度、四季度通脹年率分別為1.9%、2.0%、2.1%、2.0%;預計2022年第一季度、二季度通脹年率分別為2.1%,2.1%。整體而言,委員會認為通脹面臨的風險基本平衡。

經濟增速方面,相對於經濟增速回升,委員會對經濟增速放緩更為擔憂。主要的下行風險是全球經濟增速放緩,尤其是中國和澳洲。但近幾個月全球經濟增長指標得以改善,全球經濟增速回升也是有可能的。

預計2019年6月、9月及12月的紐元貿易加權指數分別為73.2、73.0、72.9。預計2020年6月的紐元/美元匯率為0.7280,此前預期為0.7190。
日元
日央行3月會議紀要 2019年5月8日
日央行3月會議紀要顯示,日央行在3月15日的央行利率決議上維持短期利率目標在-0.1%不變。委員會認為繼續實施寬鬆的貨幣政策是合適的。委員會表示,若經濟和物價出現下行風險,央行將提前做準備,將關注當前政策對金融機構以及市場運作的負面影響。

委員會認為,儘管出口和產出受到海外經濟影響,日本經濟仍溫和增長,預計未來將持續溫和增長。近期日本出口出現部分疲軟。工業產出溫和增長,但近期也出現疲弱跡象。

公共投資仍維持在相當高的水平。企業固定投資繼續增長。企業利潤以及企業信心整體保持良好。私人消費儘管有所波動,但仍溫和增長,預計增勢將持續。就業和收入方面,勞動力市場繼續穩定收緊,雇員收入增長處在相當高的水平。

生產者物價指數相較於三個月前有所下降。核心通脹處在0.5%-1.0%區間內,預計未來將逐漸升向2%,因產出缺口仍為正值以及中長期通脹預期上升。委員會認為,達到2%的通脹目標仍需一些時間。有委員認為,若不能在早些時候達到通脹目標,須進一步協調財政政策和貨幣政策以刺激經濟。有委員認為,上調消費稅計劃可能增加日本經濟下行風險。

金融市場方面,有委員認為,美元和日元之間利差縮窄,但日元匯率仍持穩,這主要是受風險情緒好轉影響。一些委員認為,三月以來,多數市場股指增速下滑。近期日本股指相對於其他地區回漲速度較慢,這可能反映了日元潛在的升值風險。

海外方面,儘管海外經濟有放緩跡象,但整體海外經濟仍溫和增長。多數委員認為全球經濟增長前景不確定較高。
澳元
澳儲行5月利率決議 2019年5月7日
澳儲行在5月7日的利率決議上維持現金利率水平在1.50%不變。委員會表示維持當前政策不變是合理的。澳儲行表示將會密切關注勞動力市場的發展。澳元近期處在窄幅交投區間的底部。

通脹方面,澳儲行表示一季度通脹明顯低於預期但整體通脹仍保持溫和,預計未來通脹將緩慢回升。導致通脹低迷的原因是房地產相關成本的下降及其他一些與物價相關的政策決定。澳儲行此次決議下調了通脹預期,預計今年年底通脹水平將為1.75%,2020年將為2%。預計今年整體通脹將為2%。澳儲行表示,經濟中仍存在閒置產能,但可能需勞動力市場進一步改善才能令通脹回升至目標水平。

勞動力市場方面,澳儲行表示澳大利亞勞動力市場依然表現強勁,就業明顯增加,但過去6個月以來失業率幾乎沒有下降。預計今年剩餘時間裡失業率將持穩在5%左右,預計2020年也將持穩在該水平附近,預計2021年將為4.75%。勞動力市場的強勁增長促進了薪資增長,預計持續得到改善的就業市場將繼續促進薪資進一步增長,儘管增長步伐可能較為緩慢。

澳儲行預計2019年和2020年澳大利亞GDP增速均將為2.75%。基建投資增加以及資源行業活動的增加將支撐經濟增長前景。澳大利亞國內經濟的不確定性來源仍然是家庭消費前景。家庭消費受到家庭可支配收入增速持續下滑以及房價下跌的影響。預計澳大利亞家庭可支配收入將會出現一定程度的回升,這可能支撐消費。房地產市場仍然處在調整當中。

澳儲行表示,全球金融環境仍保持寬鬆。全球經濟增長前景仍然合理,但仍面臨下行風險。近期國際貿易增長有所下降,部分國家的投資意願削減。
美元
美聯儲5月利率決議 2019年5月2日
自聯邦公開市場委員會(FOMC)3月份會議以來獲得的信息指示,勞動力市場仍然強勁,經濟活動穩步增長。最近幾個月就業增長總體穩健,失業率仍保持在低位。家庭支出和商業投資在第一季度放緩。總體通脹率和核心通脹率已經下滑,運行在低於2%的水平。總體上基於市場的通脹補償近幾個月仍保持在低位,基於調查的通脹預期幾乎沒有變化。

遵照法定職責,委員會旨在追求就業最大化和物價穩定。為了支持這些目標的實現,美聯儲公開市場委員會決定將目標利率區間保持在2.25%─2.50%不變。美聯儲依舊預計經濟將保持擴張,勞動力市場將繼續強勁,通脹接近2%的對稱目標。鑒於全球經濟和金融動態以及溫和的通脹壓力,美聯儲在未來調整目標利率方面保持耐心可能是合適的,以支持經濟、就業和通脹等目標。

在決定聯邦基金利率目標區間未來的調整時機和幅度時,委員會將評估已實現的和預期的經濟狀況相對於就業最大化目標和對稱的2%通脹目標的表現。該評估將把廣泛的一系列信息納入考量,包括衡量勞動力市場狀況的指標、通脹壓力和通脹預期指標,以及金融和國際發展動態。

投票支持聯邦公開市場委員會此次決定的有∶主席鮑威爾、副主席威廉姆斯、鮑曼、布雷納德、布拉德、克拉里達、埃文斯、喬治、夸爾斯、羅森格倫。
英鎊
英央行5月利率決議 2019年5月2日
英央行5月利率決議以0-9-0的投票維持0.75%的利率不變,同時以0-9的投票維持4350億英鎊的資產購買規模不變,貨幣政策委員一致同意維持100億英鎊的非金融投資級企業債購買規模不變。

英央行預計2019年GDP增速為1.5%(此前為1.2%);預計2020年GDP增速為1.6%(此前為1.5%);預計2021年GDP增速為2.1%(此前為1.9%)。預計1年後的通脹在1.72%(此前為2.35%);預計2年後的通脹在2.05%(此前為2.07%);預計3年後的通脹在2.16%(此前為2.11%)。預計英國長期均衡失業率為4.25%(2月預期為4.25%);預計2020年四季度工資增長年率為3.5%(2月預期為3.25%);預計2021年四季度工資增長年率為3.75%(2月預期為3.75%)。

英央行表示需要不止一次加息才能保持通脹受控,重申在未來一段時間內,需要漸進且有限度的加息。一季度GDP可能受到庫存增加的提振,2月份潛在增長「略強於」預期。能源價格將推動4月份通脹高於目標。英鎊走強、能源基數效應推動通脹在1年左右低於目標水平。預計通脹將在預測區間結束時高於目標水平,經濟運行也應該超過產能。

脫歐延遲不會影響經濟前景,英央行的預測將繼續假定平穩過渡。三分之二接受調查的公司表示已經準備好接受無協議且無過渡期的英國退歐,但仍預計產出和就業將下降。英央行重申對英國退歐的政策回應不是自動的,可能是雙向發展的。

英央行行長卡尼在隨後的新聞發布會上稱,自2月以來,全球緊張局勢有所緩解,預計今年全球經濟增速溫和上漲。與全球形勢形成鮮明對比的是,英國國內的緊張局勢依然存在,預計目前的疲軟幅度在未來幾個季度將略有擴大。

卡尼稱,沒有看見債務過熱的消費潮,消費者支出是受到真實的薪資增長所驅動;此外,對家庭支出前景仍持樂觀態度。就業仍然強勁,額外需求將推動國內價格壓力增強,國內通脹正穩步走高。

企業專注於短期的應對脫歐計劃,總體而言更傾向於招聘,而不是投資。平均而言,企業認為他們的產出在無協議脫歐後會下降3.5%。卡尼稱,不認為企業對投資持謹慎態度是不合理的,小公司沒有能力為無協議脫歐做準備。

全球因素推動英央行利率預期下降,當前使用的利率曲線難以實現英央行通脹目標。如果脫歐協議通過,需要更多的加息;如果預期正確,也需要更多的加息;此次會議無需加息。

高度不確定性往往會導致PMI和英央行代理機構的調查結果過於悲觀。如果二季度經濟明顯走強,對貨幣政策來說可能有影響。隨著脫歐不確定性消除,英國中性利率將上升。
日元
日央行4月利率決議 2019年4月25日
日央行4月利率決議一如市場預期維持短期利率目標在-0.1%不變,維持宏觀附加平衡利率在0.00%不變,維持80萬億日元的資產購買規模不變。委員會以7:2的投票比維持收益率曲線控制不變,委員原田泰和片岡剛士投反對票。

日央行在4月央行決議上調整了前瞻指引∶決定更為明確的政策立場是繼續保持寬鬆,以支持改善產出缺口,確保經濟和金融穩定,預計將維持超低利率水平至少至明年春季。日央行表示將考慮引進ETF借貸工具,考慮將持有的ETF出借給投資者。

日央行在4月央行決議上下調了經濟和通脹預期,將2019財年日本GDP增長預期從0.9%下調為0.8%;將2020財年GDP增長預期從1.0%下調至0.9%;同時預計2021財年GDP增長將為1.2%。通脹方面,日央行繼續維持通脹目標2%不變;維持2019財年核心通脹在1.1%不變,但下調了對明年的核心通脹預期,從1.5%下調至1.4%,同時預計2021財年核心通脹將為1.6%。

日央行表示經濟和物價前景都面臨不確定性。經濟面臨的風險包括∶海外經濟體的發展、消費稅上調、國內企業和家庭對中長期經濟增速的預期以及國內財政可持續信心的下降;通脹面臨的風險包括∶物價對產出缺口的響應、企業和家庭的中行其預期、外匯匯率和大宗商品價格的變動等。日央行稱,實現通脹目標的動能持續,但動能不夠強勁,仍需一段時間來達成目標。

海外方面,日央行表示需密切關注美國經濟政策、保護主義以及英國不確定性等方面的影響。
加元
加央行4月利率決議 2019年4月24日
加拿大央行今天維持隔夜利率目標在1.75%。銀行利率相應為2%,存款利率為1.5%。

全球經濟放緩程度高於央行1月貨幣政策報告(MPR)的預測。與貿易衝突有關的持續不確定性破壞了商業情緒和活動,導致許多國家同步放緩。作為回應,許多中央銀行已表示貨幣政策正常化步伐放緩。金融狀況和市場情緒隨之改善,並推高石油和其他商品的價格。

全球經濟活動預計將在2019年回升,在預測期內平均增長3.25%,主要得益於寬鬆的金融環境以及一些影響經濟增長的臨時性因素。這大致與全球經濟潛能以及對央行1月預測溫和下調相符。

在加拿大,預計2019年上半年的增長速度將低於1月份的預期。去年的油價下跌和持續的運輸限制抑制了能源部門的投資和出口。與此同時,能源部門以外的投資和出口受到貿易政策不確定性和全球經濟放緩的負面影響。低於預期的住房和消費也導致增長放緩。

從今年第二季度開始,央行預計增長將回暖。由於人口持續增長,過去住房政策變化的影響減弱以及全球金融條件改善,預計住房活動將趨於穩定。消費將受到就業收入強勁增長的支撐。在石油和天然氣部門之外,投資將得到高產能利用率的支持,出口將隨著全球需求的增加而擴大。與此同時,鑒於安大略省的新預算,政府支出對經濟增長的貢獻已經下調。

總體而言,央行預計2019年實際國內生產總值增長率為1.2%,2020年和2021年實際增長率為2%。這一預測意味著產出缺口將適度擴大,這將在預測期內被吸收。

消費物價指數和核心通脹指標均接近2%。消費物價指數通脹可能在第三季度下滑,主要是因為汽油價格的動態,然後在年底前回升至2%左右。考慮到新的碳污染費用的影響以及溫和的過剩產能,央行預計到2020年和2021年通貨膨脹率將維持在2%左右。

鑒於所有這些發展,管委會認為繼續保持寬鬆的政策利率。我們將繼續根據數據表現來評估寬鬆貨幣政策的適宜程度。特別是,我們正在監測家庭支出、石油市場和全球貿易政策的發展情況,以衡量影響經濟增長和通脹前景因素的消散程度。
澳元
澳儲行4月會議紀要 2019年4月16日
澳儲行4月會議紀要

澳儲行4月會議紀要顯示,澳儲行在4月會議上維持現金利率水平在1.50%不變。委員會稱近年來維持低利率政策支撐了經濟活動,同時為降低失業率和促進通脹超目標中值作出了貢獻。委員會認為維持目前利率水平不變的政策是合適的,將繼續監控經濟發展以制定支持經濟可持續發展的貨幣政策。委員會認為近期加息可能性較低,同時也討論了降息前景。

委員會認為通脹將在未來一段時間內維持低迷,目前仍未達到目標水平。委員會觀察到國內經濟增長有所放緩,去年下半年的經濟增長較上半年放緩,去年第四季度增加0.2%,全年為2.3%。委員會表示經濟增長放緩部分受消費增長疲軟和居民投資下滑大於預期影響,同時還受到和天氣相關的資源出口中斷以及乾旱問題影響。

委員會認為房地產市場仍然疲軟,儘管首都和部分地區房價出現進一步下降。消費增長方面,和房地產相關的消費同樣仍保持疲軟,家庭可支配收入持續疲軟。貿易方面,去年第四季度已有所增加,預計今年一季度將進一步增加。

委員會認為經濟增長放緩和勞動力市場持續得到改善的情況不同。儘管經濟增長有所放緩,但勞動力市場將在2019年初繼續得到改善。今年1月就業增長強勁,2月小幅增加,失業率現已降至4.9%。委員會認為長期失業率有下行趨勢,短期內失業率可能有上升趨勢。薪資增長仍繼續保持在低位水平。

委員會觀察到全球經濟增長已經放緩,製造行業的經濟活動放緩跡象尤其明顯。委員會認為全球金融環境仍然維持寬鬆,金融穩定風險相較六個月前的情況略有增加。
美元
美聯儲3月會議紀要 2019年4月11日
美聯儲公布的3月份會議紀要顯示,大多數美聯儲官員預計經濟和風險前景使得今年內利率將保持不變。不過一些官員指出,他們的立場是隨著經濟情況和其他因素的變化向任何方向轉變。

會議紀要顯示美聯儲官員們總體上強調政策靈活性,他們認為未來的利率調整將取決於經濟和風險的評估結果。其中幾位官員認為應該定期評估美聯儲的耐心立場,以適應不斷變化的前景和不確定因素。還有幾位官員表示,如果經濟發展符合預期,即保持高於長期趨勢的增長,那麼晚些時候加息仍然是合適的。

會議紀要中官員對美國經濟的展望仍基本維持正面,他們認為經濟將繼續擴張,勞動力市場將保持緊俏,通脹水平將維持在目標2%附近。不過,一些官員強調了前景面臨的不確定性,認為英國退歐和貿易戰問題依然具有高風險,儘管風險程度已經下降。

此外,會議紀要顯示一些官員對「非常平坦」的收益率曲線表達了擔憂;一些官員表示財政政策對經濟的提振不如預期。
歐元
歐央行4月利率決議 2019年4月10日
在今天的會議上,歐央行管理委員會決定將主要再融資利率、邊際貸款利率、存款利率分別保持在0.00%、0.25%和-0.40%不變。管委會預計關鍵歐央行利率將維持在當前水平不變至少到2019年年底,無論如何,只要有必要,都維持在該水平以確保通脹在中期內與略低於但接近2%的通脹水平持續趨同。

關於非常規貨幣政策措施,管委會打算繼續對依照資產購買計劃購買的到期證券的本金全額展開再投資,持續期將超過歐洲央行開始上調關鍵利率之日,並且無論如何,只要有必要都將繼續再投資,以維持有利的流動性狀況和充足的貨幣政策寬鬆程度。

德拉吉在隨後的新聞發布會上表示,近期經濟數據表明歐央行經濟增長放緩,經濟前景下滑,仍需要一定程度的政策刺激,預計接下來數據繼續疲軟,尤其是製造業。歐央行正密切關注通脹預期的下滑,通脹可能將在未來數月下滑,可能在9月份見底,潛在通脹將繼續保持溫和。風險溢價為負是基於市場的通脹預期下滑的主要原因。

歐央行歐央行政策工具充足,仍然堅定不移的提振通脹至2%。準備好在必要時調整所有政策工具,需要足夠程度的寬鬆政策。歐央行將考慮負利率是否需要緩解,分層負利率需要進一步研究。未來將討論溝通TLTRO(定向長期再融資操作)的細節。
歐元
歐央行3月會議紀要 2019年4月4日
歐央行3月貨幣政策會議紀要顯示,基本觀點是今年稍晚將恢復穩健增長,並且2019年年底利率前瞻指引與下半年經濟增長預期相符,部分歐央行官員建議將利率前瞻指引延長至2020年第一季度。

歐央行通過預測前景,認為經濟增速回升的潛力可能是樂觀的,且通脹預期出現脫錨情況的風險看起來很低。但部分官員對低利率的副作用表示擔憂。歐央行對低利率打擊金融穩定性表示擔憂,而且經濟處於階段性疲軟,並且對這一時間長度表示並不清楚。此外,經濟增速放緩可能會削弱薪資到物價的傳遞。
澳元
澳儲行4月利率決議 2019年4月2日
澳儲行在4月2日的利率決議上繼續維持現金利率水平在1.50%不變,符合市場預期。委員會表示低利率將繼續支撐澳大利亞經濟增長,本次會議保持按兵不動是合理的,將會繼續監控經濟發展狀況從而使貨幣政策制定能夠支持經濟可持續發展並實現通脹目標水平。同時表示,澳元短期仍交投在窄幅區間內。

通脹方面,澳儲行表示通脹仍穩固在較低水平,預計未來幾年通脹將緩慢回升至目標水平。預計今年通脹率將為2.0%,2020年將為2.25%。但短期整體通脹可能因能源價格走低而走低,但核心通脹保持穩定。

勞動力市場方面,澳儲行表示澳大利亞勞動力市場仍然強勁,失業率為4.9%,就業明顯增加且預計失業率將進一步下降。強勁的勞動力市場提振了薪資增長,預計就業市場的持續改善將進一步促進薪資增長,儘管這一過程可能較為緩慢。

GDP數據描繪的經濟增長圖景較勞動力市場所描繪的更為疲軟。家庭消費增長受到真實可支配收入下降和房地產調整的影響;部分地區的乾旱問題對農業產出造成了影響;但基礎設施建設和私人投資將支撐經濟前景。

全球金融環境仍保持寬鬆且近期進一步放寬。澳儲行表示,儘管經濟增長放緩以及下行風險有所增加,但全球經濟增長前景仍保持較好。
紐元
紐儲行3月利率決議 2019年3月27日
紐儲行3月利率決議維持1.75%的官方貼現率不變,但暗示下一步行動更有可能是降息,因風險更加傾向下行。

紐儲行表示,利率前景變化的原因是全球經濟前景疲軟,支出放緩,將在相當長的時間內維持官方貼現利率在擴張水平不變。雖然就業接近可持續增長的最大化,但核心通脹仍然低於2%區間中段,需要繼續實施支持性的貨幣政策。

2018年國內經濟放緩,因房地產市場和企業支出疲弱,希望持續的低利率、政府增加支出和投資能夠在2019年支撐經濟發展。低利率和就業增長應該能支撐家庭支出和企業投資,而政府對基建、房地產市場的投資也能支撐內需。

整體來看,風險前景已經偏向下行,全球經濟衰退加劇的風險增加,企業信心低迷繼續拖累國內支出。從好的方面看,如果企業將成本的上升轉嫁到價格上,通脹可能會快速上升。
美元
美聯儲3月利率決議 2019年3月21日
美聯儲在最新的利率決議中按兵不動,在政策聲明中表達了對經濟放緩和通脹壓力匱乏的擔憂。在最新公布的預期材料中,美聯儲官員們已經和市場一樣預期年內不會發生加息。同時,與會者們對GDP、就業、通脹的預期也全線下滑。

遵照法定職責,委員會旨在追求就業最大化和物價穩定。為了實現這些目標,美聯儲公開市場委員會決定將目標利率區間保持在2.25%─2.50%不變。美聯儲依舊預計經濟將保持擴張,勞動力市場將繼續強勁,通脹將接近2%的對稱目標。鑒於全球經濟和金融動態以及溫和的通脹壓力,美聯儲在未來調整目標利率方面保持耐心可能是合適的,以支持經濟、就業和通脹等目標。

在決定聯邦基金利率目標區間未來的調整時機和幅度時,委員會將評估已實現的和預期的通脹和就業狀況相對於目標(實現就業最大化以及2%通脹)的表現。該評估將把廣泛的一系列信息納入考量,包括衡量勞動力市場狀況的指標、通脹壓力和通脹預期指標,以及金融和國際發展動態。

投票支持聯邦公開市場委員會此次決定的有:主席鮑威爾、副主席威廉姆斯、鮑曼、布雷納德、布拉德、克拉里達、埃文斯、喬治、夸爾斯、羅森格倫。
英鎊
英央行3月利率決議 2019年3月21日
英央行3月利率決議以0-9-0的投票維持0.75%的利率不變,同時以0-9的投票維持4350億英鎊的資產購買規模不變,貨幣政策委員一致同意維持100億英鎊的非金融投資級企業債購買規模不變。

自委員會上次會議以來,經濟數據方面的表現不一。全球GDP以及貿易增長大範圍的持續放緩,全球金融條件已經放鬆,部分受到一些主要經濟體更寬鬆政策聲明的支持。

對英國退出歐盟的潛在性質與時機的預期變化繼續引發英國資產價格波動,尤其是英鎊匯率。英國退歐不確定性同時也繼續拖累信心和短期經濟活動,尤其是商業投資活動。雖然調查指標表明前景削弱,但是就業增長強勁。大多數消費者支出與持續適度增長保持一致。委員會此前已經指出,短期經濟數據可以提供的中期增長前景信號可能比往常要少。

2月通脹率略微上升至1.9%,預計將會在未來數月維持接近2%的目標。勞動力市場仍然緊俏。鑒於生產率增長持續疲弱,單位工資成本也有所上升,儘管國內產生通脹的其它指標仍然溫和。

委員會繼續判定,如果經濟增長大體與2月通脹報告預測相符,貨幣政策在預測期內以漸漸且有限的步伐持續收緊將有助於通脹率可持續地朝著2%目標回升。

經濟前景將繼續在很大程度上取決於英國退出歐盟的性質與時間點,尤其需要關注∶歐盟與英國之間的新貿易安排;相關過渡是突然的還是平順的;以及家庭、企業和金融市場的反應。貨幣政策的適宜路徑將企業取決於這些影響對需求、供應以及匯率的平衡。無論採取什麼樣的形勢,對英國退歐的貨幣政策回應都不會自動的,它可能會朝著任一方向發展。
美元
美聯儲6月利率決議 2019年6月20日
自聯邦公開市場委員會(FOMC)5月份會議以來獲得的信息指示,勞動力市場維持強勁,經濟增長溫和。就業增長穩固,失業率維持較低水平。雖然家庭支出似乎較年初有所上升,但是商業固定投資指標趨於疲軟。總體通脹年率以及除去食品和能源的核心通脹年率低於2%。基於市場的通脹補償補償指標已經下滑,基於調查的長期通脹預期幾乎沒有變化。

遵照法定職責,委員會旨在追求就業最大化和物價穩定。為了實現這些目標,美聯儲公開市場委員會決定將目標利率區間保持在2.25%─2.50%不變。美聯儲依舊預計經濟將保持擴張,勞動力市場將繼續強勁,通脹將接近2%的對稱目標,不過圍繞這些前景的不確定性已經上升。鑒於這些不確定性以及疲弱的通脹壓力,委員會將繼續緊密監測經濟前景相關信息的影響,並採取適當的行動維持經濟擴張。

在決定聯邦基金利率目標區間未來的調整時機和幅度時,委員會將評估已實現的和預期的通脹和就業狀況相對於目標(實現就業最大化以及2%通脹)的表現。該評估將把廣泛的一系列信息納入考量,包括衡量勞動力市場狀況的指標、通脹壓力和通脹預期指標,以及金融和國際發展動態。

投票支持聯邦公開市場委員會此次決定的有∶主席鮑威爾、副主席威廉姆斯、鮑曼、布雷納德、克拉里達、埃文斯、喬治、夸爾斯、羅森格倫,投反對票的布拉德傾向降息25個基點。

最新的美聯儲點陣圖顯示,較長期聯邦基金利率的預期中值從2.8%下調至2.5%。

GDP增速預期方面,將2019年的GDP增速預期維持在2.1%不變;將2020年的GDP增速預期從1.9%上調至2.0%;將2021年的GDP增速預期維持在1.8%不變。

失業率預期方面,將2019年的失業率預期從3.7%下調至3.6%;將2020年的失業率預期從3.8%下調至3.7%;將2019年的失業率預期從3.9%下調至3.8%。

通脹預期方面,將2019年總體PCE通脹預期從1.8%下調至1.5%;將2020年總體PCE通脹預期從2.0%下調至1.9%;將2019年總體PCE通脹預期維持在2.0不變%;將長期總體PCE通脹預期保持在2.0%不變。將2019年核心PCE通脹預期從2.0%下調至1.8%;將2020年核心PCE通脹預期從2.0%下調至1.9%;將2021年核心PCE通脹預期維持在2.0%不變。
美元
美聯儲5月會議紀要 2019年5月23日
會議紀要顯示,美聯儲官員們總體認為即使全球經濟和金融狀況已經改善,在貨幣政策方面保持耐心在一段時間內仍然是合適的。但是也有一些官員認為,如果經濟發展符合預期,貨幣政策可能需要收緊。

會議紀要顯示,需要官員認為通脹下滑可能是暫時性的。一些官員對低企的通脹預期表示擔憂。一些官員表示通脹下行風險增加。

會議紀要顯示,很多官員認為此前的一些風險和不確定因素有所緩和,包括全球經濟前景、英國脫歐和貿易談判相關的風險和不確定因素。

此外,會議紀要顯示官員們討論了縮短債券投資組合期限的利弊。一些官員認為一段時間內還不需要決定投資組合的長期結構。許多委員表示,在美聯儲資產負債表上持有較短期限的債券或有助於未來到期債權的展期計劃。
美元
美聯儲5月利率決議 2019年5月2日
自聯邦公開市場委員會(FOMC)3月份會議以來獲得的信息指示,勞動力市場仍然強勁,經濟活動穩步增長。最近幾個月就業增長總體穩健,失業率仍保持在低位。家庭支出和商業投資在第一季度放緩。總體通脹率和核心通脹率已經下滑,運行在低於2%的水平。總體上基於市場的通脹補償近幾個月仍保持在低位,基於調查的通脹預期幾乎沒有變化。

遵照法定職責,委員會旨在追求就業最大化和物價穩定。為了支持這些目標的實現,美聯儲公開市場委員會決定將目標利率區間保持在2.25%─2.50%不變。美聯儲依舊預計經濟將保持擴張,勞動力市場將繼續強勁,通脹接近2%的對稱目標。鑒於全球經濟和金融動態以及溫和的通脹壓力,美聯儲在未來調整目標利率方面保持耐心可能是合適的,以支持經濟、就業和通脹等目標。

在決定聯邦基金利率目標區間未來的調整時機和幅度時,委員會將評估已實現的和預期的經濟狀況相對於就業最大化目標和對稱的2%通脹目標的表現。該評估將把廣泛的一系列信息納入考量,包括衡量勞動力市場狀況的指標、通脹壓力和通脹預期指標,以及金融和國際發展動態。

投票支持聯邦公開市場委員會此次決定的有∶主席鮑威爾、副主席威廉姆斯、鮑曼、布雷納德、布拉德、克拉里達、埃文斯、喬治、夸爾斯、羅森格倫。
美元
美聯儲3月會議紀要 2019年4月11日
美聯儲公布的3月份會議紀要顯示,大多數美聯儲官員預計經濟和風險前景使得今年內利率將保持不變。不過一些官員指出,他們的立場是隨著經濟情況和其他因素的變化向任何方向轉變。

會議紀要顯示美聯儲官員們總體上強調政策靈活性,他們認為未來的利率調整將取決於經濟和風險的評估結果。其中幾位官員認為應該定期評估美聯儲的耐心立場,以適應不斷變化的前景和不確定因素。還有幾位官員表示,如果經濟發展符合預期,即保持高於長期趨勢的增長,那麼晚些時候加息仍然是合適的。

會議紀要中官員對美國經濟的展望仍基本維持正面,他們認為經濟將繼續擴張,勞動力市場將保持緊俏,通脹水平將維持在目標2%附近。不過,一些官員強調了前景面臨的不確定性,認為英國退歐和貿易戰問題依然具有高風險,儘管風險程度已經下降。

此外,會議紀要顯示一些官員對「非常平坦」的收益率曲線表達了擔憂;一些官員表示財政政策對經濟的提振不如預期。
美元
美聯儲3月利率決議 2019年3月21日
美聯儲在最新的利率決議中按兵不動,在政策聲明中表達了對經濟放緩和通脹壓力匱乏的擔憂。在最新公布的預期材料中,美聯儲官員們已經和市場一樣預期年內不會發生加息。同時,與會者們對GDP、就業、通脹的預期也全線下滑。

遵照法定職責,委員會旨在追求就業最大化和物價穩定。為了實現這些目標,美聯儲公開市場委員會決定將目標利率區間保持在2.25%─2.50%不變。美聯儲依舊預計經濟將保持擴張,勞動力市場將繼續強勁,通脹將接近2%的對稱目標。鑒於全球經濟和金融動態以及溫和的通脹壓力,美聯儲在未來調整目標利率方面保持耐心可能是合適的,以支持經濟、就業和通脹等目標。

在決定聯邦基金利率目標區間未來的調整時機和幅度時,委員會將評估已實現的和預期的通脹和就業狀況相對於目標(實現就業最大化以及2%通脹)的表現。該評估將把廣泛的一系列信息納入考量,包括衡量勞動力市場狀況的指標、通脹壓力和通脹預期指標,以及金融和國際發展動態。

投票支持聯邦公開市場委員會此次決定的有:主席鮑威爾、副主席威廉姆斯、鮑曼、布雷納德、布拉德、克拉里達、埃文斯、喬治、夸爾斯、羅森格倫。
澳元
澳儲行6月會議紀要 2019年6月18日
澳儲行6月會議紀要顯示,澳儲行在6月的會議上將現金利率水平從1.50%下調了25個基點至1.25%。澳儲行表示此次降息行動是合適的;未來採取進一步寬鬆政策的可能性比不放鬆政策的可能性大。

澳儲行稱經濟當中仍存在大量閒置產能。澳儲行表示降低利率將會刺激經濟活動。降低利率可能支撐就業和收入的增長,促進整體經濟狀況的改善。預計家庭可支配收入增速加快、基建投資持續增加以及資源行業活動擴張將在未來幾年推動經濟增長。

通脹方面,澳儲行表示下調利率有助於增強對通脹未來將回升至中期目標區間的信心,但令通脹出現強勁上漲的可能性很低。近期通脹壓力有所緩解。預計通脹將逐步回升。

勞動力市場方面,澳儲行稱勞動力市場仍然增長強勁,勞動參與率上升,勞動力市場供應的靈活性增加。然而薪資增速仍較緩慢。勞動力市場當中的閒置產能或繼續一段時間。澳儲行表示下調利率將有助於減少勞動力市場的閒置產能。失業率在過去6個月裡並沒有進一步降低,最近3月和4月的失業率有所上升,分別為5.1%和5.2%。澳儲行表示降低利率有助於降低失業率,但並不是唯一的政策選擇。目前澳儲行預計降低利率可能令失業率小幅下降至4.5%。

國外方面,澳儲行表示儘管國際貿易爭端面臨的風險有所增加,但全球經濟增長前景仍然合理;貿易相關不確定性影響了部分經濟體的投資意願,國際貿易仍疲軟。全球金融環境仍然十分寬鬆。
澳元
澳儲行6月利率決議 2019年6月4日
澳儲行在6月4日的利率決議上將現金利率下調25個基點至1.25%。澳儲行表示下調利率以支撐就業增長,同時稱降低利率將有利於進一步利用經濟中的閒置產能,為實現通脹目標增強信心。澳儲行表示將調整政策以支撐經濟可持續增長。澳元過去幾個月略下降,目前處在近期窄幅交投區間底部。

澳儲行表示,近期通脹數據低於預期表明經濟中大部分領域的通脹壓力有所緩解。預計汽油價格上漲有望令通脹在第二季度上升。預計2019年通脹將為1.75%,預計2020年通脹將為2%,此後通脹將小幅走高。

澳儲行預計2019年以及2020年的經濟增速仍將為2.75%。經濟增長前景受基礎設施投資增加以及資源行業活動回升所支持,部分受出口增長影響。國內經濟不確定來源仍然是家庭消費。家庭消費前景受收入增速下滑和房價下跌影響。房地產市場仍處在調整當中,部分房價下跌趨勢有所放緩,近期住房信貸增長穩定。預計家庭可支配收入增長有望出現部分回升,這可能支撐消費增長。

勞動力市場方面,澳儲行表示將繼續密切監控勞動力市場發展。過去一年就業增長強勁,勞動參與率上升,私人行業薪資增速加快,但整體薪資增速仍較低,且職位空缺率仍較高。預計薪資增速未來有望進一步提高。澳儲行表示部分勞動力市場閒置產能未能得到進一步利用。過去幾個月失業率持穩在5%左右,但此前4月失業率一度升至5.2%。

澳儲行表示,儘管貿易爭端引發的下行風險有所增加,但全球經濟增長前景依然合理。全球金融環境仍然寬鬆。國際貿易增勢仍疲軟,部分國家投資意願受不確定上升影響。
澳元
澳儲行5月會議紀要 2019年5月21日
澳儲行5月會議紀要顯示,澳儲行在5月的會議上維持現金利率水平在1.50%水平不變。澳元近期處在過去幾年交易區間的底部。

會議紀要顯示,澳儲行考慮了降低利率可能是合適的兩種情形。澳儲行表示,降低利率的負面影響比過去更小。

澳儲行稱近年來的低利率政策支撐了經濟。預計2019年、2020年的GDP增速約在2.75%。GDP增長將受到高水平的出口以及新礦產投資項目的支撐。家庭消費仍然是經濟不確定性的關鍵來源。鑒於家庭收入增速持續處在低位水平以及房地產市場正處在調整當中,預計家庭消費風險傾向下行。

通脹方面,一季度的通脹數據表現低於預期。會議紀要顯示澳儲行在5月利率會議上下調了通脹預期。預計2019年年底通脹將為1.75%,2020年將為2%,2020年之後將小幅上漲。澳儲行表示,如果未來半年不放鬆貨幣政策,則經濟增長以及通脹將沒有預期的那麼樂觀。

澳儲行表示,當前經濟中存在閒置產能的情況可能持續一段時間。鑒於此,澳儲行表示需密切關注勞動力市場。近期數據顯示勞動力市場前景好壞參半。澳儲行表示,如果就業市場沒有進一步改善,則考慮降息是合適的。

澳儲行表示維持低利率有助於降低失業率。預計失業率在2019年以及2020年仍將處在5%,預計2021年將小幅降低至4.75%。澳儲行表示,同意進一步降低失業率與通脹目標保持一致。

國外方面,澳儲行表示自今年年初以來國際金融環境變得更加寬鬆。多數經濟體的核心通脹仍較疲軟。部分經濟體的需求放緩以及投資意願降低。當前的金融條件仍可能給經濟帶來強勁增長,儘管全球經濟增長仍面臨下行風險。
澳元
澳儲行5月利率決議 2019年5月7日
澳儲行在5月7日的利率決議上維持現金利率水平在1.50%不變。委員會表示維持當前政策不變是合理的。澳儲行表示將會密切關注勞動力市場的發展。澳元近期處在窄幅交投區間的底部。

通脹方面,澳儲行表示一季度通脹明顯低於預期但整體通脹仍保持溫和,預計未來通脹將緩慢回升。導致通脹低迷的原因是房地產相關成本的下降及其他一些與物價相關的政策決定。澳儲行此次決議下調了通脹預期,預計今年年底通脹水平將為1.75%,2020年將為2%。預計今年整體通脹將為2%。澳儲行表示,經濟中仍存在閒置產能,但可能需勞動力市場進一步改善才能令通脹回升至目標水平。

勞動力市場方面,澳儲行表示澳大利亞勞動力市場依然表現強勁,就業明顯增加,但過去6個月以來失業率幾乎沒有下降。預計今年剩餘時間裡失業率將持穩在5%左右,預計2020年也將持穩在該水平附近,預計2021年將為4.75%。勞動力市場的強勁增長促進了薪資增長,預計持續得到改善的就業市場將繼續促進薪資進一步增長,儘管增長步伐可能較為緩慢。

澳儲行預計2019年和2020年澳大利亞GDP增速均將為2.75%。基建投資增加以及資源行業活動的增加將支撐經濟增長前景。澳大利亞國內經濟的不確定性來源仍然是家庭消費前景。家庭消費受到家庭可支配收入增速持續下滑以及房價下跌的影響。預計澳大利亞家庭可支配收入將會出現一定程度的回升,這可能支撐消費。房地產市場仍然處在調整當中。

澳儲行表示,全球金融環境仍保持寬鬆。全球經濟增長前景仍然合理,但仍面臨下行風險。近期國際貿易增長有所下降,部分國家的投資意願削減。
澳元
澳儲行4月會議紀要 2019年4月16日
澳儲行4月會議紀要

澳儲行4月會議紀要顯示,澳儲行在4月會議上維持現金利率水平在1.50%不變。委員會稱近年來維持低利率政策支撐了經濟活動,同時為降低失業率和促進通脹超目標中值作出了貢獻。委員會認為維持目前利率水平不變的政策是合適的,將繼續監控經濟發展以制定支持經濟可持續發展的貨幣政策。委員會認為近期加息可能性較低,同時也討論了降息前景。

委員會認為通脹將在未來一段時間內維持低迷,目前仍未達到目標水平。委員會觀察到國內經濟增長有所放緩,去年下半年的經濟增長較上半年放緩,去年第四季度增加0.2%,全年為2.3%。委員會表示經濟增長放緩部分受消費增長疲軟和居民投資下滑大於預期影響,同時還受到和天氣相關的資源出口中斷以及乾旱問題影響。

委員會認為房地產市場仍然疲軟,儘管首都和部分地區房價出現進一步下降。消費增長方面,和房地產相關的消費同樣仍保持疲軟,家庭可支配收入持續疲軟。貿易方面,去年第四季度已有所增加,預計今年一季度將進一步增加。

委員會認為經濟增長放緩和勞動力市場持續得到改善的情況不同。儘管經濟增長有所放緩,但勞動力市場將在2019年初繼續得到改善。今年1月就業增長強勁,2月小幅增加,失業率現已降至4.9%。委員會認為長期失業率有下行趨勢,短期內失業率可能有上升趨勢。薪資增長仍繼續保持在低位水平。

委員會觀察到全球經濟增長已經放緩,製造行業的經濟活動放緩跡象尤其明顯。委員會認為全球金融環境仍然維持寬鬆,金融穩定風險相較六個月前的情況略有增加。
澳元
澳儲行4月利率決議 2019年4月2日
澳儲行在4月2日的利率決議上繼續維持現金利率水平在1.50%不變,符合市場預期。委員會表示低利率將繼續支撐澳大利亞經濟增長,本次會議保持按兵不動是合理的,將會繼續監控經濟發展狀況從而使貨幣政策制定能夠支持經濟可持續發展並實現通脹目標水平。同時表示,澳元短期仍交投在窄幅區間內。

通脹方面,澳儲行表示通脹仍穩固在較低水平,預計未來幾年通脹將緩慢回升至目標水平。預計今年通脹率將為2.0%,2020年將為2.25%。但短期整體通脹可能因能源價格走低而走低,但核心通脹保持穩定。

勞動力市場方面,澳儲行表示澳大利亞勞動力市場仍然強勁,失業率為4.9%,就業明顯增加且預計失業率將進一步下降。強勁的勞動力市場提振了薪資增長,預計就業市場的持續改善將進一步促進薪資增長,儘管這一過程可能較為緩慢。

GDP數據描繪的經濟增長圖景較勞動力市場所描繪的更為疲軟。家庭消費增長受到真實可支配收入下降和房地產調整的影響;部分地區的乾旱問題對農業產出造成了影響;但基礎設施建設和私人投資將支撐經濟前景。

全球金融環境仍保持寬鬆且近期進一步放寬。澳儲行表示,儘管經濟增長放緩以及下行風險有所增加,但全球經濟增長前景仍保持較好。
瑞郎
瑞央行6月利率決議 2019年6月13日
瑞士央行6月利率決議上表示正在維持擴張性貨幣政策,從而實現穩定的價格發展和支持經濟活動。並且瑞士央行繼續將活期存款利率維持在-0.75%不變,同時將3個月同業拆借利率(LIBOR)目標區間維持在-1.25%至-0.25%,但其在聲明中表示,瑞士央行以新的政策利率取代3個月LIBOR區間。

經濟增長方面,預計2019年GDP為1.5%不變。

通脹方面,瑞士央行預計2019年通脹為0.6%(前值為0.3%);預計2020年通脹為0.7%(前值為0.6%);預計2021年通脹為1.1%(前值為1.2%)。

瑞士央行對於瑞郎還評價道,瑞郎價值仍然被高估。其將在必要時繼續活躍於外匯市場,同時考慮到整體貨幣形勢。
歐元
歐央行6月利率決議 2019年6月6日
在今天的會議上,歐央行管理委員會決定將主要再融資利率、邊際貸款利率、存款利率分別保持在0.00%、0.25%和-0.40%不變。管委會預計關鍵歐央行利率將維持在當前水平不變至少到2020年上半年,無論如何,只要有必要,都維持在該水平以確保通脹在中期內與略低於但接近2%的通脹水平持續趨同。

關於非常規貨幣政策措施,管委會打算繼續對依照資產購買計劃購買的到期證券的本金全額展開再投資,持續期將超過歐洲央行開始上調關鍵利率之日,並且無論如何,只要有必要都將繼續再投資,以維持有利的流動性狀況和充足的貨幣政策寬鬆程度。

關於第三輪長期再融資操作(TLTRO),TLTRO-III利率為0.1%。TLTRO-III的利率可以低至比存款機制利率高0.1個百分點的水平。

德拉吉在隨後的新聞發布會上表示,歐央行仔細評估了歐元區經濟前景,在一定程度上第一季度經濟表現好於預期。經濟數據並不差,前景沒有明顯惡化,衰退風險很低。全球逆風繼續帶來阻力,經濟總體上依舊面臨下行風險。必須提高長期經濟增長潛力,所有國家應該推行有利經濟的政策。潛在通脹率預計將在中期內上升,非常重視通脹預期下行現象;沒有通縮風險。德拉吉表示,對基線預期有信心,但是不確定性延長並增長;金融環境已經有所趨緊。

歐央行做好調整所有工具的準備,萬一發生意外的不利情況,歐央行將堅決採取行動。如果需要歐央行可以採取降息措施;如果未來降息,有可能採取分級制度。綜合的評估表明貨幣政策足夠寬鬆是必要的,負利率的有利貢獻沒有減弱。部分官員上調了重啟QE的可能性,部分官員上調了降息的可能性,歐央行在QE政策上有相當大的空間。定向長期再融資操作應當作為後備方案。
歐元
歐央行4月會議紀要 2019年5月23日
歐央行4月貨幣政策會議紀要顯示,儘管最近的一些數據甚至比預期還要疲軟,歐央行對下半年經濟復甦的信心有所減弱,但數據仍然與基線一致。

關於通脹,歐央行對4月通脹預期走弱表示擔憂,令人不安的是通脹仍低於歐央行的目標,而長期通脹預期的下降主要反映了經濟的疲軟。在這樣的情況下,歐央行應該考慮負利率的副作用是否需要緩解。但如果銀行貸款程序需要貨幣政策工具,那麼歐央行將進行討論。

TLTRO的條款將在即將舉行的會議上決定,一些人主張將TLTRO作為後備方案,一些人則希望用它來調整政策立場。

此外,全球經濟活動放緩的跡象仍在持續。
歐元
歐央行4月利率決議 2019年4月10日
在今天的會議上,歐央行管理委員會決定將主要再融資利率、邊際貸款利率、存款利率分別保持在0.00%、0.25%和-0.40%不變。管委會預計關鍵歐央行利率將維持在當前水平不變至少到2019年年底,無論如何,只要有必要,都維持在該水平以確保通脹在中期內與略低於但接近2%的通脹水平持續趨同。

關於非常規貨幣政策措施,管委會打算繼續對依照資產購買計劃購買的到期證券的本金全額展開再投資,持續期將超過歐洲央行開始上調關鍵利率之日,並且無論如何,只要有必要都將繼續再投資,以維持有利的流動性狀況和充足的貨幣政策寬鬆程度。

德拉吉在隨後的新聞發布會上表示,近期經濟數據表明歐央行經濟增長放緩,經濟前景下滑,仍需要一定程度的政策刺激,預計接下來數據繼續疲軟,尤其是製造業。歐央行正密切關注通脹預期的下滑,通脹可能將在未來數月下滑,可能在9月份見底,潛在通脹將繼續保持溫和。風險溢價為負是基於市場的通脹預期下滑的主要原因。

歐央行歐央行政策工具充足,仍然堅定不移的提振通脹至2%。準備好在必要時調整所有政策工具,需要足夠程度的寬鬆政策。歐央行將考慮負利率是否需要緩解,分層負利率需要進一步研究。未來將討論溝通TLTRO(定向長期再融資操作)的細節。
歐元
歐央行3月會議紀要 2019年4月4日
歐央行3月貨幣政策會議紀要顯示,基本觀點是今年稍晚將恢復穩健增長,並且2019年年底利率前瞻指引與下半年經濟增長預期相符,部分歐央行官員建議將利率前瞻指引延長至2020年第一季度。

歐央行通過預測前景,認為經濟增速回升的潛力可能是樂觀的,且通脹預期出現脫錨情況的風險看起來很低。但部分官員對低利率的副作用表示擔憂。歐央行對低利率打擊金融穩定性表示擔憂,而且經濟處於階段性疲軟,並且對這一時間長度表示並不清楚。此外,經濟增速放緩可能會削弱薪資到物價的傳遞。
紐元
紐儲行5月利率決議 2019年5月8日
紐儲行5月利率決議委員會一致同意降息25個基點、將基準利率從此前的1.75%下調至1.50%。其表示需要降息來支撐就業及實現通脹目標,同時進一步表示降息令利率前景更加平衡。這為紐儲行自2016年11月以來首次降息,且預估顯示可能再度降息。

利率路徑方面,紐儲行預計2019年9月基準利率為1.59%(此前預期為1.75%)預計2020年6月基準利率為1.38%(此前預期為1.81%);預計2020年9月基準利率為1.36%(此前預期為1.88%);預計2022年6月基準利率為1.93%。

通脹方面,紐儲行預計通脹將緩慢回升,通脹預期錨定在目標區間的中值2.0%。通脹低於目標水平的時間可能比2月預估的更長,預計通脹將在2021年第二季度達到2.0%,此前預期為2020年第四季度。具體預期如下:預計2019年第二季度、三季度、四季度通脹年率分別為1.7%、1.4%、1.6%;預計2020年第一季度、二季度、三季度、四季度通脹年率分別為1.9%、1.7%、1.7%、1.8%;預計2021年第一季度、二季度、三季度、四季度通脹年率分別為1.9%、2.0%、2.1%、2.0%;預計2022年第一季度、二季度通脹年率分別為2.1%,2.1%。整體而言,委員會認為通脹面臨的風險基本平衡。

經濟增速方面,相對於經濟增速回升,委員會對經濟增速放緩更為擔憂。主要的下行風險是全球經濟增速放緩,尤其是中國和澳洲。但近幾個月全球經濟增長指標得以改善,全球經濟增速回升也是有可能的。

預計2019年6月、9月及12月的紐元貿易加權指數分別為73.2、73.0、72.9。預計2020年6月的紐元/美元匯率為0.7280,此前預期為0.7190。
紐元
紐儲行3月利率決議 2019年3月27日
紐儲行3月利率決議維持1.75%的官方貼現率不變,但暗示下一步行動更有可能是降息,因風險更加傾向下行。

紐儲行表示,利率前景變化的原因是全球經濟前景疲軟,支出放緩,將在相當長的時間內維持官方貼現利率在擴張水平不變。雖然就業接近可持續增長的最大化,但核心通脹仍然低於2%區間中段,需要繼續實施支持性的貨幣政策。

2018年國內經濟放緩,因房地產市場和企業支出疲弱,希望持續的低利率、政府增加支出和投資能夠在2019年支撐經濟發展。低利率和就業增長應該能支撐家庭支出和企業投資,而政府對基建、房地產市場的投資也能支撐內需。

整體來看,風險前景已經偏向下行,全球經濟衰退加劇的風險增加,企業信心低迷繼續拖累國內支出。從好的方面看,如果企業將成本的上升轉嫁到價格上,通脹可能會快速上升。
日元
日央行3月會議紀要 2019年5月8日
日央行3月會議紀要顯示,日央行在3月15日的央行利率決議上維持短期利率目標在-0.1%不變。委員會認為繼續實施寬鬆的貨幣政策是合適的。委員會表示,若經濟和物價出現下行風險,央行將提前做準備,將關注當前政策對金融機構以及市場運作的負面影響。

委員會認為,儘管出口和產出受到海外經濟影響,日本經濟仍溫和增長,預計未來將持續溫和增長。近期日本出口出現部分疲軟。工業產出溫和增長,但近期也出現疲弱跡象。

公共投資仍維持在相當高的水平。企業固定投資繼續增長。企業利潤以及企業信心整體保持良好。私人消費儘管有所波動,但仍溫和增長,預計增勢將持續。就業和收入方面,勞動力市場繼續穩定收緊,雇員收入增長處在相當高的水平。

生產者物價指數相較於三個月前有所下降。核心通脹處在0.5%-1.0%區間內,預計未來將逐漸升向2%,因產出缺口仍為正值以及中長期通脹預期上升。委員會認為,達到2%的通脹目標仍需一些時間。有委員認為,若不能在早些時候達到通脹目標,須進一步協調財政政策和貨幣政策以刺激經濟。有委員認為,上調消費稅計劃可能增加日本經濟下行風險。

金融市場方面,有委員認為,美元和日元之間利差縮窄,但日元匯率仍持穩,這主要是受風險情緒好轉影響。一些委員認為,三月以來,多數市場股指增速下滑。近期日本股指相對於其他地區回漲速度較慢,這可能反映了日元潛在的升值風險。

海外方面,儘管海外經濟有放緩跡象,但整體海外經濟仍溫和增長。多數委員認為全球經濟增長前景不確定較高。
日元
日央行4月利率決議 2019年4月25日
日央行4月利率決議一如市場預期維持短期利率目標在-0.1%不變,維持宏觀附加平衡利率在0.00%不變,維持80萬億日元的資產購買規模不變。委員會以7:2的投票比維持收益率曲線控制不變,委員原田泰和片岡剛士投反對票。

日央行在4月央行決議上調整了前瞻指引∶決定更為明確的政策立場是繼續保持寬鬆,以支持改善產出缺口,確保經濟和金融穩定,預計將維持超低利率水平至少至明年春季。日央行表示將考慮引進ETF借貸工具,考慮將持有的ETF出借給投資者。

日央行在4月央行決議上下調了經濟和通脹預期,將2019財年日本GDP增長預期從0.9%下調為0.8%;將2020財年GDP增長預期從1.0%下調至0.9%;同時預計2021財年GDP增長將為1.2%。通脹方面,日央行繼續維持通脹目標2%不變;維持2019財年核心通脹在1.1%不變,但下調了對明年的核心通脹預期,從1.5%下調至1.4%,同時預計2021財年核心通脹將為1.6%。

日央行表示經濟和物價前景都面臨不確定性。經濟面臨的風險包括∶海外經濟體的發展、消費稅上調、國內企業和家庭對中長期經濟增速的預期以及國內財政可持續信心的下降;通脹面臨的風險包括∶物價對產出缺口的響應、企業和家庭的中行其預期、外匯匯率和大宗商品價格的變動等。日央行稱,實現通脹目標的動能持續,但動能不夠強勁,仍需一段時間來達成目標。

海外方面,日央行表示需密切關注美國經濟政策、保護主義以及英國不確定性等方面的影響。
英鎊
英央行5月利率決議 2019年5月2日
英央行5月利率決議以0-9-0的投票維持0.75%的利率不變,同時以0-9的投票維持4350億英鎊的資產購買規模不變,貨幣政策委員一致同意維持100億英鎊的非金融投資級企業債購買規模不變。

英央行預計2019年GDP增速為1.5%(此前為1.2%);預計2020年GDP增速為1.6%(此前為1.5%);預計2021年GDP增速為2.1%(此前為1.9%)。預計1年後的通脹在1.72%(此前為2.35%);預計2年後的通脹在2.05%(此前為2.07%);預計3年後的通脹在2.16%(此前為2.11%)。預計英國長期均衡失業率為4.25%(2月預期為4.25%);預計2020年四季度工資增長年率為3.5%(2月預期為3.25%);預計2021年四季度工資增長年率為3.75%(2月預期為3.75%)。

英央行表示需要不止一次加息才能保持通脹受控,重申在未來一段時間內,需要漸進且有限度的加息。一季度GDP可能受到庫存增加的提振,2月份潛在增長「略強於」預期。能源價格將推動4月份通脹高於目標。英鎊走強、能源基數效應推動通脹在1年左右低於目標水平。預計通脹將在預測區間結束時高於目標水平,經濟運行也應該超過產能。

脫歐延遲不會影響經濟前景,英央行的預測將繼續假定平穩過渡。三分之二接受調查的公司表示已經準備好接受無協議且無過渡期的英國退歐,但仍預計產出和就業將下降。英央行重申對英國退歐的政策回應不是自動的,可能是雙向發展的。

英央行行長卡尼在隨後的新聞發布會上稱,自2月以來,全球緊張局勢有所緩解,預計今年全球經濟增速溫和上漲。與全球形勢形成鮮明對比的是,英國國內的緊張局勢依然存在,預計目前的疲軟幅度在未來幾個季度將略有擴大。

卡尼稱,沒有看見債務過熱的消費潮,消費者支出是受到真實的薪資增長所驅動;此外,對家庭支出前景仍持樂觀態度。就業仍然強勁,額外需求將推動國內價格壓力增強,國內通脹正穩步走高。

企業專注於短期的應對脫歐計劃,總體而言更傾向於招聘,而不是投資。平均而言,企業認為他們的產出在無協議脫歐後會下降3.5%。卡尼稱,不認為企業對投資持謹慎態度是不合理的,小公司沒有能力為無協議脫歐做準備。

全球因素推動英央行利率預期下降,當前使用的利率曲線難以實現英央行通脹目標。如果脫歐協議通過,需要更多的加息;如果預期正確,也需要更多的加息;此次會議無需加息。

高度不確定性往往會導致PMI和英央行代理機構的調查結果過於悲觀。如果二季度經濟明顯走強,對貨幣政策來說可能有影響。隨著脫歐不確定性消除,英國中性利率將上升。
英鎊
英央行3月利率決議 2019年3月21日
英央行3月利率決議以0-9-0的投票維持0.75%的利率不變,同時以0-9的投票維持4350億英鎊的資產購買規模不變,貨幣政策委員一致同意維持100億英鎊的非金融投資級企業債購買規模不變。

自委員會上次會議以來,經濟數據方面的表現不一。全球GDP以及貿易增長大範圍的持續放緩,全球金融條件已經放鬆,部分受到一些主要經濟體更寬鬆政策聲明的支持。

對英國退出歐盟的潛在性質與時機的預期變化繼續引發英國資產價格波動,尤其是英鎊匯率。英國退歐不確定性同時也繼續拖累信心和短期經濟活動,尤其是商業投資活動。雖然調查指標表明前景削弱,但是就業增長強勁。大多數消費者支出與持續適度增長保持一致。委員會此前已經指出,短期經濟數據可以提供的中期增長前景信號可能比往常要少。

2月通脹率略微上升至1.9%,預計將會在未來數月維持接近2%的目標。勞動力市場仍然緊俏。鑒於生產率增長持續疲弱,單位工資成本也有所上升,儘管國內產生通脹的其它指標仍然溫和。

委員會繼續判定,如果經濟增長大體與2月通脹報告預測相符,貨幣政策在預測期內以漸漸且有限的步伐持續收緊將有助於通脹率可持續地朝著2%目標回升。

經濟前景將繼續在很大程度上取決於英國退出歐盟的性質與時間點,尤其需要關注∶歐盟與英國之間的新貿易安排;相關過渡是突然的還是平順的;以及家庭、企業和金融市場的反應。貨幣政策的適宜路徑將企業取決於這些影響對需求、供應以及匯率的平衡。無論採取什麼樣的形勢,對英國退歐的貨幣政策回應都不會自動的,它可能會朝著任一方向發展。
加元
加央行4月利率決議 2019年4月24日
加拿大央行今天維持隔夜利率目標在1.75%。銀行利率相應為2%,存款利率為1.5%。

全球經濟放緩程度高於央行1月貨幣政策報告(MPR)的預測。與貿易衝突有關的持續不確定性破壞了商業情緒和活動,導致許多國家同步放緩。作為回應,許多中央銀行已表示貨幣政策正常化步伐放緩。金融狀況和市場情緒隨之改善,並推高石油和其他商品的價格。

全球經濟活動預計將在2019年回升,在預測期內平均增長3.25%,主要得益於寬鬆的金融環境以及一些影響經濟增長的臨時性因素。這大致與全球經濟潛能以及對央行1月預測溫和下調相符。

在加拿大,預計2019年上半年的增長速度將低於1月份的預期。去年的油價下跌和持續的運輸限制抑制了能源部門的投資和出口。與此同時,能源部門以外的投資和出口受到貿易政策不確定性和全球經濟放緩的負面影響。低於預期的住房和消費也導致增長放緩。

從今年第二季度開始,央行預計增長將回暖。由於人口持續增長,過去住房政策變化的影響減弱以及全球金融條件改善,預計住房活動將趨於穩定。消費將受到就業收入強勁增長的支撐。在石油和天然氣部門之外,投資將得到高產能利用率的支持,出口將隨著全球需求的增加而擴大。與此同時,鑒於安大略省的新預算,政府支出對經濟增長的貢獻已經下調。

總體而言,央行預計2019年實際國內生產總值增長率為1.2%,2020年和2021年實際增長率為2%。這一預測意味著產出缺口將適度擴大,這將在預測期內被吸收。

消費物價指數和核心通脹指標均接近2%。消費物價指數通脹可能在第三季度下滑,主要是因為汽油價格的動態,然後在年底前回升至2%左右。考慮到新的碳污染費用的影響以及溫和的過剩產能,央行預計到2020年和2021年通貨膨脹率將維持在2%左右。

鑒於所有這些發展,管委會認為繼續保持寬鬆的政策利率。我們將繼續根據數據表現來評估寬鬆貨幣政策的適宜程度。特別是,我們正在監測家庭支出、石油市場和全球貿易政策的發展情況,以衡量影響經濟增長和通脹前景因素的消散程度。
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今日數據

2019年6月20日 13:30
日本4月所有產業活動指數月率
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2019年6月20日 14:00
瑞士5月貿易帳
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前值: 22.94億瑞郎
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2019年6月20日 16:30
英國5月核心零售銷售年率
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前值: 4.9%
預測: 2.5%
2019年6月20日 19:00
英國6月利率決議投票比
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前值: 0-9-0
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2019年6月20日 19:00
英國6月央行利率決議
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前值: 0.75%
預測: 0.75%
2019年6月20日 19:00
英國6月央行資產購買規模
結果:
前值: 4350億英鎊
預測: 4350億英鎊
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