美联储不谈政策转向，但市场聚焦金融稳定性！
周二（4月4日）黄金大涨1.84%，一举突破2000美元关口至日内高位2025美元，刷新自3月9日以来近一个月新高，距离历史高位2075美元仅一步之遥。
究其原因，周二（4月4日）公布的美国劳工部发布的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）数据显示，美国在2023年2月最后一个工作日的职位空缺数量为993.1万个，较1月修正后的1056.3万个减少63.2万个，为2021年5月以来首次低于1000万个水平。
数据表明美国就业市场出现降温迹象，美元、美债收益率受此拖累走低，贵金属大幅飙升，白银大涨4%至25美元关口。
摩根大通CEO戴蒙表示，目前的危机还没有结束，即使它已经过去，但它在未来几年还会产生影响。
美国银行策略师则表示，上周客户自五周以来首次卖出美国股票，资金从美股撤离规模为去年10月以来最大。前一周为净买家的机构和散户投资者上周带头撤出资金，对冲基金连续第三周出现资金流入。
综上所述，笔者认为尽管美联储口头声表达对通胀的担忧，但实际上市场的焦点仍停留在美国银行业危机发酵下对金融稳定性与经济衰退的担忧之中，市场因此押注美联储将于下半年降息，资金涌入黄金寻求避险。
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实际上，美元于2022年9月底高位114.0触及阶段高位，因美联储在连续四次加息75基点后紧缩步伐放缓。更重要的是，当时出现了英国养老金危机及瑞士信贷事件，而通胀虽然呈现触顶迹象，但缺远高于2%目标水平。
因此，笔者认为当前市场的主要逻辑并未发生转变，即美联储处于金融稳定性的考量而放弃更高的利率，尽管这很可能导致通胀再度升温，尤其在欧佩克+再度减产之际。但在此之前，包括黄金在内的非美资产有望延续去年以来的上涨趋势。
美元指数：
图片来源于：tradingview
投资者后市可重点关注日内公布的美国ADP就业数据以及周五公布的非农数据，若非农表现疲软，市场或将视为美联储货币政策转向的有力证据，进而推动黄金提供支撑。
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黄金日线图：
图片来源于：tradingview
日线图显示，黄金企稳1960支撑并进一步突破2000美元关口，暗示多头仍有进一步上攻意愿，后市料将进一步冲击历史高位2075美元。
不过，黄金整体仍处于月线级别整理当中，若黄金在2075美元附近冲高回落，则需警惕后市更大规模的调整。（Billy撰）
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